DEBT RESEARCH
MONTHLY REPORT MARCH 2015
Solid Gains But Rupiah Weakness Clouds Short Term Outlook Feb 15 Calendar Monday
Indonesia FCLT Rating S&P BB+ Moody’s Baa3 Fitch BBB-
3
Key Market Indicators as of 10 Mar 2015 BI Rate 7.5% JCI 5,463 IDR 13,094 Inflation (YoY) 6.29% Inflation (MoM) -0.36%
Rating: GIAA : A- (idn) stable
Domestic Bonds Outstanding Gov’t Bonds as of 9-Mar-15 IDR 1,274.5 tn Corp Bonds as of 24-Feb-15 IDR 222.7 tn Trading Volume in Feb 2015 Government Bonds IDR 307.11 tn Corporate Bonds IDR 13.72 tn
6
5
4
10
11
12
7
BBB+(idn); negative
13
14 PPGD01BCN2: Matured
NISP01ACN2; NISP01BCN2; NISP01CCN2; New Issuance (IDR 3.00 tn)
Benchmark Yields as of 10 Mar 2015 FR0069 (5 year) 7.157% FR0070 (10 year) 7.561% FR0071 (15 year) 7.675% FR0068 (20 year) 7.958%
Friday
Thursday
Wednesday
Tuesday
Rating: IMAT : idBBB idBBBnegative stable
18
18 17
19
21
20
Source: Bloomberg Mid YTM ASDF01BCN1: Matured
NISP01BCN1; BFIN01BCN2; Matured
Analysts Ayesha Ardelia (62 21) 2955 5777 ext 3406
[email protected] Rifki Rizal (62 21) 2955 5777 ext 3404
[email protected]
PTPP01CN2: New Issuance (IDR 0.3 tn); TAFS01ACN1: matured Sources: IDX & Pefindo
Amir A. Dalimunthe (62 21) 2955 5777 ext 3405
[email protected]
Please read important disclosure at the back of this report. www.danareksa.com Bloomberg Ticker: DFMJ
25
24
ASDF12D: Matured
26
27
28
FEBRUARY 2015
Low inflation, the BI rate declines The decline in the consumer price index (CPI) translated into deflation in January of 0.24% m-o-m. As a result, the y-o-y inflation rate eased to 6.96% percent. Given this development, BI lowered its benchmark rate by 25bps to 7.5% on February 17, 2015. In response, the bonds market yield index declined to 7.02% by the end of February 2015, or down by 76 bps from its level as of January 30, 2015. Further deflation was recorded in February, reaching 0.36% m-o-m, mainly as a result of declining prices in the foodstuffs/groceries index. As a result, the y-o-y inflation rate dropped to 6.29%. Looking ahead, BI might reduce benchmark rates further as it loosens its monetary policy stance.
Inflasi rendah, BI rate turun Penurunan Indeks Harga Konsumen (IHK) menyebabkan deflasi di bulan Januari, yaitu sebesar 0,24%. Dengan demikian, inflasi tahunan mencapai 6,96% pada bulan Januari. Perkembangan tersebut mendorong Bank Indonesia untuk menurunkan suku bunga acuan (BI rate) sebesar 25 bps menjadi 7,5%. Respon pasar sekunder dapat dilihat dari penurunan yield index obligasi Pemerintah yang mencapai 7,02% pada akhir Februari 2015, atau menurun 76bps dari akhir bulan Januari 2015. Deflasi kembali terjadi pada bulan Februari, deflasi bulanan tercatat sebesar 0,36% yang disebabkan oleh penurunan indeks harga bahan makanan. Inflasi tahunan di bulan Februari tercatat sebesar 6,29%. Hal ini dapat mendorong Bank Indonesia untuk menurunkan BI rate dan melonggarkan kebijakan moneternya.
Exhibit 1. BI rate, Yield Index, and yoy Inflation 9.25%
Yield Index
BI Rate
YoY Infation (RHS)
8.75%
7.75%
8.25%
6.75%
7.75%
5.75%
7.25%
4.75%
6.75%
3.75%
Dec-13 Jan-14 Jan-14 Feb-14 Feb-14 Feb-14 Mar-14 Mar-14 Apr-14 Apr-14 Apr-14 May-14 May-14 Jun-14 Jun-14 Jul-14 Jul-14 Jul-14 Aug-14 Aug-14 Sep-14 Sep-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Feb-15 Feb-15
8.75%
Source: Bloomberg, Danareksa estimates
High demand for Indonesian Government Bonds The bid to cover ratio at the government bonds auction in February reached 2.4x on average. This reflects high demand from investors in the primary market. As of the end of February, the holdings of foreign investors had been maintained at around 40.03% of the total amount outstanding. From the total amount outstanding of IDR1,268 trillion, foreign investors held IDR507.7 trillion of Indonesian government bonds as of February 27, 2015.
Demand obligasi Pemerintah tinggi Bid-to-cover ratio lelang obligasi Pemerintah pada bulan Februari secara rata-rata mencapai 2,4x. Hal ini menggambarkan demand yang tinggi dari investor di pasar primer. Pada akhir Februari, investor asing menjaga proporsi sebesar 40,03%. Dari total outstanding obligasi Pemerintah sebesar Rp1.268 triliun, kepemilikan investor asing sebesar Rp507,7 triliun per tanggal 27 Februari 2015.
2
FEBRUARY 2015
The rupiah continued to weaken Despite the increase in foreign holdings amidst improving macroeconomic conditions, the non delivery forward (NDF) USD/IDR continued to weaken. Its peak was reached on February 27, 2015 at IDR13,130 per US dollar. Within one month, the NDF has risen 2.28% from IDR12,837 per US dollar as of January 30, 2015. The yield index on US dollar denominated Indonesian government bonds (INDON) of 2, 5 and 10-year maturities declined by 15bps, 267bps and 179bps, respectively, by the end of February compared to the previous month. Meanwhile, the credit default swap (CDS) showed a declining trend. Since the end of 2014, the 5-year CDS has declined from 230.42bps to 205.46bps by the end of February 2015.
Pelemahan Rupiah masih berlanjut Meskipun kepemilikan asing meningkat dan kondisi makroekonomi membaik, NDF USDIDR terus melemah dan mencapai Rp13.130 per dolar AS per tanggal 27 Februari 2015. Dalam waktu satu bulan, NDF meningkat 2,28% dari Rp12.837 per dolar AS per tanggal 30 Januari 2015. Sementara itu yield index obligasi Pemerintah berdenominasi dolar AS (INDON) dengan tenor 2-, 5-, dan 10- tahun secara berurutan menurun sebesar 15bps; 267 bps; 179bps pada akhir bulan Februari dibandingkan akhir bulan sebelumnya. CDS juga menunjukkan tren penurunan yang terlihat dari CDS 5-tahun. Sejak akhir tahun 2014, CDS 5-tahun menurun dari 230,42bps menjadi 205,46bps pada akhir Februari 2015.
Exhibit 2. Foreign Ownership and USD/IDR 13500
USDIDR
520
Foreign Ownership (RHS)
13000
470
12500 420 12000 370
11500
320
Dec-13 Jan-14 Jan-14 Feb-14 Feb-14 Mar-14 Mar-14 Apr-14 Apr-14 May-14 May-14 Jun-14 Jun-14 Jun-14 Jul-14 Jul-14 Aug-14 Aug-14 Sep-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Feb-15
11000
Source: Bloomberg, MoF
Exhibit 3. INDON and 5-year CDS 7.0%
260
6.0%
INDON 2Y
INDON 5Y
INDON 10Y
CDS 5Y (RHS)
240 220
4.0%
200
3.0%
180
2.0%
160
1.0%
140
0.0%
120
Dec-13 Jan-14 Jan-14 Feb-14 Feb-14 Feb-14 Mar-14 Mar-14 Apr-14 Apr-14 Apr-14 May-14 May-14 Jun-14 Jun-14 Jul-14 Jul-14 Jul-14 Aug-14 Aug-14 Sep-14 Sep-14 Sep-14 Oct-14 Oct-14 Oct-14 Nov-14 Nov-14 Dec-14 Dec-14 Dec-14 Jan-15 Jan-15 Feb-15 Feb-15 Feb-15
5.0%
Source: Bloomberg
3
FEBRUARY 2015
Bond Market Review Total returns of Government bonds were higher than corporate bonds Indonesian government bonds recorded a total return of 1.34% in February 2015, or higher than the total return on corporate bonds of 0.76% in the same period. According to the changes in the Indonesian government bonds yield curve, the decline in yields was dominated by the medium tenors (5-15 years) with an average decline of 13bps. Meanwhile, the yield curve on the short and long tenors declined by 9bps and 5bps, respectively.
Total return obligasi Pemerintah lebih tinggi dari obligasi korporasi Selama Februari 2015, obligasi Pemerintah mencatatkan total return sebesar 1.34%, lebih besar jika dibandingkan dengan total return obligasi korporasi yang hanya mencapai angka 0.76% selama periode yang sama. Berdasarkan perubahan yield curve obligasi Pemerintah, penurunan selama Februrari didominasi oleh tenor menengah (5-15 tahun) yang secara ratarata mengalami penurunan yield sebesar 13bps. Sementara yield curve untuk tenor pendek dan panjang mengalami penurunan masing-masing sebesar 9bps dan 5bps.
FR0070 was the most traded government bond Overall, trading in both government and corporate bonds declined in February. Trading in government bonds dropped by IDR16.4 trillion from IDR323.4 trillion in January to IDR307 trillion. As for corporate bonds, trading declined by IDR1.4 trillion to IDR 13.7 trillion. The FR0070 and FR0068 bond series dominated trading, reaching IDR60.9 trillion (with 1,458 transactions) and IDR52.9 trillion (with 2,222 transactions), respectively. OCBC NISP Continuous Bonds II Year 2015 with Fixed Rate Series A (NISP01ACN2) was the most traded corporate bond with total trading of IDR1.08 trillion with 44 transactions.
FR0070 paling aktif diperdagangkan Secara total, volume transaksi obligasi Pemerintah maupun korporasi mengalami penurunan sepanjang bulan lalu. Volume transaksi obligasi Pemerintah mengalami penurunan sebesar Rp16.4 triliun dari Rp323.4 triliun pada bulan Januari menjadi Rp307 triliun. Di sisi lain, volume transaksi obligasi korporasi turun Rp1.4 triliun menjadi Rp13.7 triliun. Obligasi FR0070 dan FR0068 mendominasi volume transaksi obligasi Pemerintah dengan total transaksi masing-masing mencapai Rp60.9 triliun (1458 frekuensi transaksi) dan Rp52.9 triliun (2222 frekuensi transaksi). Obligasi korporasi Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II Tahun 2015 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A (NISP01ACN2) menjadi obligasi yang paling banyak diperdagangkan di pasar obligasi korporasi dengan total volume mencapai Rp1.08 triliun dan berasal dari 44 kali transaksi.
Exhibit 4. Changes in the yield curve
Exhibit 5. Average Monthly Trading Avg Monthly Trans action for Corporate Bonds : IDR11,650.46 trillion
0.00%
400,000 -0 .02%
Avg Monthly Trans action for Governemnt Bonds : IDR234,9 37.1 trillion
350,000
-0 .04%
300,000
-0 .06%
250,000
-0 .08%
200,000
-0 .10%
150,000
-0 .12%
100,000
-0 .14%
50,000 -
1 year 2 year 3 year 4 year 5 year 6 year 7 year 8 year 9 year 10 year 11 year 12 year 13 year 14 year 15 year 16 year 17 year 18 year 19 year 20 year 21 year 22 year 23 year 24 year 25 year 26 year 27 year 28 year 29 year 30 year 31 year
-0 .16%
Source : Danareksa Estimate
Mar- Apr- May- Jun- Jul- Aug- Sep- Oct- Nov- Dec- Jan- Feb14 14 14 14 14 14 14 14 14 14 15 15
Source : IDX processed data & Danareksa Estimates
4
FEBRUARY 2015
Bond Market Review New Issuance of Corporate Bonds in Feb 2015 No. Bond ID Bond Name
Issued Date
Listed Date
Maturity Date
Coupon Rating Rate (%)
Amount (IDRbn)
1 NISP01ACN2
Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II Tahun 2015 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A
10-Feb-15 11-Feb-15
20-Feb-16
9.00%
idAAA
1,095
2 NISP01BCN2
Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II Tahun 2015 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B
10-Feb-15 11-Feb-15
10-Feb-17
9.40%
idAAA
670
3 NISP01CCN2
Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II Tahun 2015 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C
10-Feb-15 11-Feb-15
10-Feb-18
9.80%
idAAA
1,235
4 PTPP01CN2 Obligasi Berkelanjutan I PP Tahap II Tahun 2015
24-Feb-15 25-Feb-15
24-Feb-20
10.20%
idA
300
Total Issuance Feb 2015
3,300
Source: IDX
Maturity of Corporate Bonds in Feb 2015
No.
Bond ID
Bond Name
1
ASDF12D
Date
Rating
Amount
Rate (%)
Coupon
(IDR bn)
Obligasi Astra Sedaya Finance XII Tahun 2011 Seri D
25-Feb-15
10.00
idAA
579.5
Obligasi Berkelanjutan I Perum Pegadaian Tahap II Tahun 2012 Seri B Obligasi Berkelanjutan I Astra Sedaya Finance Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2012 Seri B Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap I Tahun 2013 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B Obligasi Berkelanjutan I BFI Finance Indonesia Tahap II Tahun 2013 Seri B Obligasi Berkelanjutan I Toyota Astra Financial Services Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2014 Seri A
14-Feb-15
7.25
idAA+
150
21-Feb-15
8.00
idAA+
2,000
19-Feb-15
6.90
idAAA
529
19-Feb-15
8.50
A+(idn)
370
23-Feb-15
9.60
AAA(idn)
88
Total Feb 2015
3,716.5
2 PPGD01BCN2 3 ASDF01BCN1 4 NISP01BCN1 5 BFIN01BCN2 6 TAFS01ACN1
Maturity
Source: IDX
5
FEBRUARY 2015
Bond Market Review Maturity of Corporate Bonds in March 2015 No. Bond ID
Bond Name
1
AIRJ01C
Obligasi TPJ I Tahun 2008 Seri C
13-Mar-15
13.25
A(idn)
368
2
APOL02B
Obligasi APOL II Tahun 2008 Seri B
18-Mar-15
12.50
idD
321.5
3
BCAF01SB
Obligasi Subordinasi BCA Finance I Tahun 2010
23-Mar-15
11.20
idAA
100
4
WOMF05D
Obligasi V WOM Finance Tahun 2011 Seri D
04-Mar-15
11.00
AA(idn)
620
5
ADMF02BCN1
Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance Tahap I Tahun 2013 Seri A
01-Mar-15
7.30
idAA+
157
6
SMADMF01BCN1 Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Adira Finance Tahap I
01-Mar-15
7.30
idAA+(sy)
27
17-Mar-15
10.50
idA+
225
24-Mar-15
805
7
Maturity Date
Coupon Rating Rate (%)
Tahun 2013 Seri B
BFIN02ACN1
Obligasi Berkelanjutan II BFI Finance Indonesia Tahap I
Tahun 2014 Seri A
8
Obligasi Berkelanjutan I Federal International Finance
9.60
idAA+
FIFA01ACN3
Dengan Tingkat Bungan Tetap Tahap III Tahun 2014 Seri A
AAA(idn)
9
Obligasi Berkelanjutan I Verena Multi Finance Tahap III
VRNA01ACN3
idA
3
Total Mar 2015
2,627
Amount (IDR bn)
29-Mar-15
11.00
Tahun 2014 Seri A
Source: IDX
Rating Change of Corporate Bonds No.
Bond ID
Date Change
Previous
Change to
Reason of rating change
1 GIAA 6-Feb-15 A-(idn) BBB+(idn) stable negative
The rating downgrade reflects Fitch’s view of a sustained weakness in Garuda’s financial profile, primarily driven by currency mismatch and a high fixed-cost structure. Fitch expects Garuda’s 2014 financial ratios to breach thresholds that trigger negative rating action FFO-adjusted leverage is likely to have risen above the 7x threshold to 11x, while FFO fixed charge cover likely fell below the 1.2x trigger. Although Fitch expects the metrics to improve in 2015 due to low jet fuel costs, the company’s fundamentals remain weak and the operating environment remains challenging.
2
idBBB-
The rating downgrade is driven by the decrease of the Company’s business
profile which was reflected by the declining performance of Nissan brand
IMAT
12-Feb-15
idBBB
in domestic automotive market and our expectation that the Company’s
negative stable
financial
profile
will
remain
weak
in
the
medium
term.
Source: Pefindo
6
FEBRUARY 2015
Bond Market Review Transaction Activitiy in Feb 2015 for All Corporate Bonds with Maturity of Less than 3 Years and Total Volume of more than IDR10 billion (1/2) No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Date
Coupon (%)
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity < 3 years 1 IMFI04C Obligasi Indomobil Finance Indonesia 9-Jun-15 IV Tahun 2011 Seri C 2 BTPN02B Obligasi Bank BTPN II Tahun 2010 Seri B 18-May-15 3 ADMF02ACN3 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance 24-May-15 Tahap III Tahun 2014 Seri A 4 WOMF01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I WOM Finance 15-Dec-15 Tahap II Tahun 2014 Seri A 5 ADMF05D Obligsai Adira Dinamika Multi Finance V 27-May-15 Tahun 2011 Seri D 6 BWPT01 Obligasi I BW Plantation Tahun 2010 16-Nov-15 7 IMFI01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Indomobil Finance 11-May-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2012 Seri B 8 ADMF01BCN3 Obligasi Berkelanjutan I Adira Dinamika Multi Finance 27-Sep-15 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2012 Seri B 9 MFIN01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I Mandala Multifinance 13-Jun-15 Tahap II Tahun 2014 Seri A 10 BEXI02ACN1 Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank II 15-Jun-15 Tahap I Tahun 2014 Seri A 11 BNGA01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga 20-Nov-15 Tahap II Tahun 2013 dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A 12 WOMF01ACN1 Obligasi Berkelanjutan I WOM Finance 5-Jul-15 Tahap I Tahun 2014 Seri A 13 BTPN03B Obligasi Bank BTPN III Tahun 2010 Seri B 22-Dec-15 14 TAFS02B Obligasi Toyota Astra Financial Services II Tahun 2012 5-Jun-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 15 ASDF02ACN4 Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 9-Nov-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap IV Tahun 2014 Seri A 16 BDMN02B Obligasi II Bank Danamon Tahun 2010 Seri B 9-Dec-15 17 PPLN12A Obligasi PLN XII Tahun 2010 Seri A 8-Jul-15 18 ADMF01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I Adira Dinamika Multi Finance 4-May-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2012 Seri C 19 BSLT04 Obligasi Bank Sulut IV Tahun 2010 9-Apr-15 20 FIFA01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Federal International Finance 20-Apr-15 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2012 Seri C 21 ASDF02ACN3 Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 14-Apr-15 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2014 Seri A 22 WOMF05D Obligasi V WOM Finance Tahun 2011 Seri D 4-Mar-15 23 BNII01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank BII 31-Oct-15 Tahap II Tahun 2012 Seri A 24 SMFP02ACN5 Obligasi Berkelanjutan II Sarana Multigriya Finansial 29-Dec-15 Tahap V Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A 25 SSIA01A Obligasi Surya Semesta Internusa I Tahun 2012 Seri A 6-Nov-15 26 BEXI01BCN2 Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank I 27-Nov-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2012 Seri B 27 ADMF02ACN4 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance 22-Nov-15 Tahap IV Tahun 2014 Seri A 28 BEXI05C Obligasi Indonesia Eximbank I Tahun 2010 Seri C 8-Jul-15 29 BCAF01SB Obligasi Subordinasi BCA Finance I Tahun 2010 23-Mar-15 30 STTP01ACN1 Obligasi Berkelanjutan I Siantar Top Tahap I 18-Apr-15 Tahun 2014 Seri A 31 TRAC02C Obligasi Serasi Autoraya II Tahun 2011 Seri C 5-Jul-15 32 PNBN05 Obligasi Bank Panin IV Tahun 2010 9-Nov-15 33 FIFA01ACN3 Obligasi Berkelanjutan I Federal International Finance 24-Mar-15 Dengan Tingkat Bungan Tetap Tahap III Tahun 2014 Seri A
idA
10.65 25-Feb-15 100.55
8.69 361.00
9
AA-(idn) idAA+
10.60 23-Feb-15 100.5 9.60 25-Feb-15 100.33
8.43 310.00 8.24 224.10
17 9
9.71 170.00
6
AA(idn)
10.5
26-Feb-15
100.6
idAA+
10.00 25-Feb-15
99.39 12.46 150.50
21
idA idA
10.68 25-Feb-15 8.00 18-Feb-15
98.47 12.91 142.70 99.68 9.40 120.40
12 21
idAA+ idA idAAA
7.75 25-Feb-15
99.9
7.92 120.25
19
11.00 20-Feb-15 100.14 10.52 120.00
3
8.25 16-Feb-15 100.05
8.08 117.00
8
idAAA/AAA(idn) 8.75 24-Feb-15
100.8
7.62 115.00
5
AA(idn)
100.5
8.82 86.00
2
AA-(idn) 9.20 9-Feb-15 100.65 AAA(idn)/idAA 7.50 26-Feb-15 100.10026
8.41 80.80 7.12 70.00
9 11
AAA(Idn)
9.60 25-Feb-15
101
8.12 65.00
16
idAA+ idAA+ idAA+
9.00 27-Feb-15 100.75 9.70 26-Feb-15 100.6 7.75 12-Feb-15 100
8.00 64.13 8.01 62.00 7.74 61.90
16 10 8
12.00 4-Feb-15 100.29 10.28 60.00 7.65 12-Feb-15 100.05 7.35 59.31
12 7
idA- idAA+ AAA(Idn)
10.25 24-Feb-15
9.60 27-Feb-15
AA(idn) 11 10-Feb-15 idAA+/AAA(idn) 7.60 25-Feb-15
100.3
7.20 47.55
8
100 10.78 47.00 99.7 8.05 40.00
3 6
idAA+
9.60 27-Feb-15
100.8
8.59 40.00
5
idA idAAA
8.30 13-Feb-15 99.875 6.50 3-Feb-15 98.6
8.48 21.00 8.29 20.00
3 1
idAAA
9.60 18-Feb-15
100.6
8.77 18.00
3
9.60 5-Feb-15 100.04 11.20 18-Feb-15 100.44 10.50 26-Feb-15 100.17
9.49 15.00 6.53 12.00 9.21 12.00
5 3 6
7.63 12.00 8.18 10.00 7.38 9.20
3 2 1
idAAA idAA idA
idA+ 10.20 idAA/AA(idn) 9.00 idAA+/AAA(idn) 9.60
5-Feb-15 101.04 3-Feb-15 100.6 3-Feb-15 100.3
Source: PLTO IDX
7
FEBRUARY 2015
Bond Market Review Transaction Activitiy in Feb 2015 for All Corporate Bonds with Maturity of Less than 3 Years and Total Volume of more than IDR10 billion (1/4) No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Date
Coupon (%)
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity < 3 years 34 ASDF01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Astra Sedaya Finance 21-Feb-15 idAA+ 8.00 4-Feb-15 35 ISAT06B Obligasi Indosat VI Tahun 2008 Seri B 9-Apr-15 idAA+ 10.80 23-Feb-15 36 SMKBSBR01 Sukuk Mudharabah I Bank Nagari Tahun 2010 13-Jan-16 idA(sy) - 25-Feb-15 37 BEXI02ACN3 Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank II 26-Oct-15 idAAA 8.25 25-Feb-15 Tahap III Tahun 2014 Seri A 38 ADMF02BCN1 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance Tahap I 1-Mar-15 idAA+ 7.30 16-Feb-15 Tahun 2013 Seri A 39 PPGD02ACN2 Obligasi Berkelanjutan II Pegadaian Tahap II 21-Jul-15 idAA+ 8.65 10-Feb-15 Tahun 2014 Seri A 40 SIKPPLN04A Sukuk Ijarah PLN V Tahun 2010 Seri A 8-Jul-15 idAA+(sy) 9.70 26-Feb-15 41 BFIN01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I BFI Finance Indonesia Tahap I 12-Jun-15 A(idn) 8.50 4-Feb-15 Tahun 2012 Seri C 42 IMAT01B Obligasi Indomobil Wahana Trada I Tahun 2012 Seri B 19-Jun-15 idA 8.40 6-Feb-15 43 SMSM02C Obligasi Selamat Sempurna II Tahun 2010 Seri C 8-Jul-15 idAA- 10.80 2-Feb-15 44 SMADMF01BCN1 Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Adira Finance Tahap I 1-Mar-15 idAA+(sy) 7.30 3-Feb-15 Tahun 2013 Seri B 45 NISP01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II 20-Feb-16 idAAA 9.00 27-Feb-15 Tahun 2015 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A 46 PNBN04SB Obligasi Subordinasi Bank Panin III Tahun 2010 9-Nov-17 idAA-/ 10.50 27-Feb-15 A+(idn) 47 BNGA01SB Obligasi Subordinasi I Bank CIMB Niaga Tahun 2010 8-Jul-17 AA(idn) 11.30 27-Feb-15 48 ISAT01ACN1 Obligasi Berkelanjutan I Indosat Tahap I 12-Dec-17 idAAA 10.00 26-Feb-15 Tahun 2014 Seri A 49 ASDF01BCN3 Obligasi Berkelanjutan I Astra Sedaya Finance 22-Feb-16 idAA+ 7.75 27-Feb-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2013 Seri B 50 WOMF01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I WOM Finance Tahap II 5-Dec-17 AA(idn) 11.25 26-Feb-15 Tahun 2014 Seri B 51 BMRI01 Obligasi Subordinasi Bank Mandiri I Tahun 2009 11-Dec-16 idAA+ 11.85 27-Feb-15 52 WSKT02B Obligasi II Waskita Karya Tahun 2012 Seri B 5-Jun-17 idA- 9.75 23-Feb-15 53 IMFI01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I Indomobil Finance 8-May-16 idA 8.25 26-Feb-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2013 Seri B 54 APLN02 Obligasi II Agung Podomoro Tahun 2012 15-Aug-17 idA 9.38 27-Feb-15 55 BJBR07B Obligasi VII Bank Jabar Banten Tahun 2011 Seri B 9-Feb-16 idAA- 10.20 12-Feb-15 56 ADMF01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Adira Dinamika Multi Finance 16-Dec-16 idAA+ 9.00 26-Feb-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2011 Seri C 57 ASDF01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Astra Sedaya Finance 21-Feb-17 idAA+ 8.60 27-Feb-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2012 Seri C 58 SANF01CN2 Obligasi Berkelanjutan I SAN Finance 16-Dec-17 idAA-/ 10.50 27-Feb-15 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2014 AA(idn) 59 ADMF02CCN1 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance Tahap I 1-Mar-16 idAA+ 7.85 25-Feb-15 Tahun 2013 Seri A 60 TAFS03B Obligasi Toyota Astra Financial Serv ices III 17-May-16 AAA(Idn) 7.60 27-Feb-15 Tahun 2013 Seri B 61 ADMF02BCN3 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance Tahap III 14-May-17 idAA+ 10.50 10-Feb-15 Tahun 2014 Seri B 62 DILD01A Obligasi PT Intiland Development Tahun 2013 Seri A 9-Jul-16 idA 9.75 27-Feb-15 63 ADMF02BCN2 Obligasi Berkelanjutan Ii Adira Finance Tahap II 24-Oct-16 idAA+ 10.50 25-Feb-15 Tahun 2013 Seri A 64 BEXI02CCN1 Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank II Tahap I 5-Jun-17 idAAA 9.25 27-Feb-15 Tahun 2014 Seri C 65 ADMF02BCN4 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance Tahap IV 12-Nov-17 idAAA 10.50 16-Feb-15 Tahun 2014 Seri B 66 SMFP02BCN5 Obligasi Berkelanjutan II Sarana Multigriya Finansial 16-Dec-17 idAA+ 10.00 27-Feb-15 Tahap V Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 67 BLAM03 Obligasi III Bank Lampung Tahun 2012 9-Oct-17 idA-/A(idn) 9.45 26-Feb-15
100.03 100.4 99.45 100.2
7.25 7.54 0.62 7.93
7.0 6.0 6.0 5.0
1 6 6 1
99.99
7.25 3.0 1
100.5
7.50 2.5 1
100.67 99.28
7.82 2.4 3 10.57 2.0 2
99 101.36 99.9
11.18 2.0 1 7.57 0.7 1 8.49 0.3 1
100.47
8.49 1,087 44
101
10.07 499.1 65
102.7 100
10.00 294.2 28 10.00 274.7 42
100.22
7.52 265.7 40
100.15
11.18 265.0 10
104.5 99.67 98.03
9.09 179.5 13 9.91 165.0 16 10.01 153.0 12
99.9 101.15 99.65
9.42 152.6 23 8.97 148.0 22 9.21 145.6 18
98.3
9.55 132.8 40
103.75
8.97 108.7 51
98.6
9.31 104.0 8
98.65
8.78 101.0 8
102.2
9.41 100.0 13
100.63 102.25
9.25 72.0 10 9.02 64.0 9
101.07
8.72 60.0 3
101.14
10.02 57.0 2
101.4
9.42 53.4 12
98.25
10.22 53.0 11
Source: PLTO IDX
8
FEBRUARY 2015
Bond Market Review
Transaction Activitiy in Feb 2015 for All Corporate Bonds with Maturity of Less than 3 Years and Total Volume of more than IDR10 billion (3/4) No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Date
Coupon (%)
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity < 3 yrs 68 IMFI01CCN2 69 TUFI01ACN2 70 PNMP01BCN1 71 ASDF02BCN4 72 SSIA01B 73 BCAF01BCN2 74 NISP01CCN1 75 PNBN01CN1 76 IMFI01CCN1 77 MAPI01ACN3 78 SMII01A 79 PPLN08A 80 SMKBSSB01 81 MAPI01BCN1 82 PNMP01 83 MEDC03 84 CTRR01A 85 SANF01BCN1 86 BEXI02BCN1 87 BEXI01BCN3 88 BIIF01C 89 BTPN01BCN1 90 BIIF02A 91 BNII01BCN2 92 BNII01BCN1 93 PIHC01A 94 PPLN09A 95 SMADMF01CCN1 96 ASDF02BCN2 97 APLN01B 98 BNGA01B 99 ASDF02BCN3 100 SMFP01CCN2
Obligasi Berkelanjutan I Indomobil Finance 8-May-17 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2013 Seri C Obligasi Berkelanjutan I Mandiri Tunas Finance 23-May-17 dengan Tingkat Bunga 10,70% Tahap II Tahun 2014 Seri A Obligasi Berkelanjutan I PNM Tahap I Tahun 2014 Seri B 19-Dec-17 Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 29-Oct-17 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap IV Tahun 2014 Seri B Obligasi Surya Semesta Internusa I Tahun 2012 Seri B 6-Nov-17 Obligasi Berkelanjutan I BCA Finance 14-Jun-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2013 Seri B Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap I 19-Feb-16 Tahun 2013 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C Obligasi Berkelanjutan I Bank Panin Tahap I Tahun 2012 20-Dec-17 Obligasi Berkelanjutan I Indomobil Finance 11-May-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2012 Seri C Obligasi Berkelanjutan I Mitra Adiperkasa Tahap III 19-Sep-17 Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A Obligasi I Sarana Multi Infrastruktur Tahun 2014 Seri A 11-Jun-17 PLN VIII Tahun 2006 Seri A 21-Jun-16 Sukuk Mudharabah Bank Sulselbar I Tahun 2011 12-May-16 Obligasi Berkelanjutan I Mitra Adiperkasa Tahap I 12-Dec-17 Tahun 2012 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B Obligasi I PNM Tahun 2012 12-Oct-17 Obligasi Medco Energi Internasional III 19-Jun-17 Tahun 2012 Dengan Tingkat Bunga Tetap Obligasi I Ciputra Residence Tahun 2014 2-Apr-17 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A Obligasi Berkelanjutan I SAN Finance 25-Sep-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2013 Seri B Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank II 5-Jun-16 Tahap I Tahun 2014 Seri B Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank I 23-May-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2013 Seri B Obligasi I BII Finance Tahun 2012 Seri C 7-Jun-16 Obligasi Berkelanjutan I Bank BTPN 28-Jun-16 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2011 Seri B Obligasi II BII Finance Tahun 2013 19-Jun-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A Obligasi Berkelanjutan I Bank BII Tahap II 31-Oct-17 Tahun 2012 Seri B Obligasi Berkelanjutan I Bank BII Tahap I 6-Dec-16 Tahun 2011 Seri A Obligasi I Pupuk Indonesia Tahun 2014 Seri A 8-Jul-17 Obligasi PLN IX Tahun 2007 Seri A 10-Jul-17 Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I Adira Finance 1-Mar-16 Tahap I Tahun 2013 Seri C Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 26-Nov-16 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2013 Seri A Obligasi I Agung Podomoro Land Tahun 2011 Seri B 25-Aug-16 Obligasi I Bank CIMB Niaga Tahun 2011 23-Dec-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 4-Apr-17 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2014 Seri B Obligasi Berkelanjutan I SMF Tahap II Tahun 2012 25-Apr-17 Berjamin Seri C
idA
8.50 26-Feb-15
96.75 10.17
5-Feb-15 102.75
53.0
11
idAA
10.70
9.35
52.0
7
idA AAA(Idn)
10.50 25-Feb-15 100.27 10.39 10.50 27-Feb-15 102.7 9.34
51.0 48.6
3 16
46.0 45.7
10 6
8.26
40.0
3
97.1 9.33 97.98 10.05
40.0 38.0
3 4
idAA-
10.30 27-Feb-15 100.02 10.29
38.0
2
idAA+ idAA+ idA idAA-
9.60 13.60 72.50 8.45
36.0 33.0 32.8 30.0
4 11 13 6
idA idAA+/ AAA(idn) idAAA
9.30 26-Feb-15 7.50 23-Feb-15
idAA idA
8.15 26-Feb-15 8.25 27-Feb-15
idA idAA- idA
7.40 27-Feb-15
98.15 10.09 98.78 8.49 99.2
17-Feb-15 101.3 8.97 26-Feb-15 105.83 8.86 25-Feb-15 99.57 72.82 24-Feb-15 95.705 10.23
9.10 25-Feb-15 8.75 27-Feb-15
97.32 10.27 94 11.75
26.0 25.5
4 15
11.40 26-Feb-15
101 10.86
24.0
10
idAA-/ AA(idn) idAAA
9.75
9-Feb-15 100.45
9.44
22.5
5
8.50 12-Feb-15 100.04
8.46
21.0
3
idAAA
6.40
2-Feb-15
97.45
8.48
20.0
1
AA+ (idn) AA-(idn)
8.00 26-Feb-15 9.90 6-Feb-15
98.85 100.5
8.96 9.51
20.0 20.0
4 2
AA+ (idn)
7.75 27-Feb-15
98.2
9.22
19.3
2
idAA+/ AAA(idn) idAA+/ AAA(idn) AAA(idn) idAA+ idAA+(sy)
8.00 17-Feb-15
97.45
9.07
19.2
3
8.75 17-Feb-15
99.59
9.00
19.0
5
9.63 13-Feb-15 101.1 10.40 12-Feb-15 102.87 7.85 25-Feb-15 98.22
9.11 9.06 9.71
18.0 18.0 16.8
5 3 9
idAA+/ AAA(idn) idA idAAA
9.00
16.5
4
11.00 25-Feb-15 100.82 10.40 8.30 27-Feb-15 99.7 8.48
16.3 15.8
4 6
AAA(Idn)
10.50 12-Feb-15 102.27
9.32
15.0
3
7.03
15.0
5
AA(idn)
9.50 27-Feb-15
7.55
100.8
5-Feb-15 101.05
Source: PLTO IDX
9
FEBRUARY 2015
Bond Market Review
Transaction Activitiy in Feb 2015 for All Corporate Bonds with Maturity of Less than 3 Years and Total Volume of more than IDR10 billion (4/4) No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Date
Coupon (%)
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity < 3 yrs 101 WOMF01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I WOM Finance Tahap I 25-Jun-17 Tahun 2014 Seri B 102 ADMF01CCN3 Obligasi Berkelanjutan I Adira Dinamika Multi Finance 27-Sep-17 dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2012 Seri C 103 INDF06 Obligasi Indofood Sukses Makmur VI Tahun 2012 31-May-17 Dengan Tingkat Bunga Tetap 104 SISSMM01 Sukuk Ijarah Sumberdaya Sewatama I Tahun 2012 30-Nov-17 105 FIFA01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I Federal International Finance 4-Apr-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2013 Seri B 106 BCAF01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I BCA Finance 14-Jun-17 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap II Tahun 2013 Seri C 107 PPGD12A Obligasi XII Perum Pegadaian Tahun 2007 Seri A 4-Sep-17 108 TBLA02 Obligasi II Tunas Baru Lampung Tahun 2012 5-Jul-17 Dengan Tingkat Bunga Tetap 109 WSKT01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Waskita Karya Tahap I 18-Nov-17 Tahun 2014 110 BFIN01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I BFI Finance Indonesia Tahap II 19-Feb-16 Tahun 2013 Seri C 111 FIFA01BCN3 Obligasi Berkelanjutan I Federal International Finance 14-Mar-17 Dengan Tingkat Bungan Tetap Tahap III Tahun 2014 Seri B 112 NISP03SB Obligasi Subordinasi III Bank OCBC NISP Tahun 2010 30-Jun-17 113 SMKMYOR02 Sukuk Mudharabah II Mayora Indah Tahun 2012 9-May-17 114 SIKPPLN01 Sukuk Ijarah PLN II Tahun 2007 10-Jul-17 115 BMLK01C Obligasi I Bank Maluku Tahun 2011 Seri C 13-Jan-17 116 ADHI01ACN1 Obligasi Bekelanjutan I ADHI Tahap I Tahun 2012 Seri A 3-Jul-17 117 AMRT01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Sumber Alfaria Trijaya Tahap I 26-Jun-17 Tahun 2014 118 JPFA01CN1 Obligasi Berkelanjutan I JAPFA Tahap I Tahun 2012 12-Jan-17 119 PPGD02BCN2 Obligasi Berkelanjutan II Pegadaiana Tahap II 11-Jul-17 Tahun 2014 Seri B 120 BSSB01B Obligasi Bank Sulselbar I Tahun 2011 Seri B 12-May-16 121 MAPI01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I Mitra Adiperkasa Tahap II 20-Feb-17 Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A 122 PPGD13B Obligasi XIII Perum Pegadaian Tahun 2009 Seri B 1-Jul-17 123 DNRK01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I Danareksa Tahap II 16-Dec-17 Tahun 2014 Seri A 124 FAST01 Obligasi Fast Food Indonesia I Tahun 2011 6-Oct-16 dengan Tingkat Bunga Tetap 125 PPLN11A Obligasi PLN XI Tahun 2010 Seri A 12-Jan-17 126 AKRA01A Obligasi I AKR Corporindo Tahun 2012 Seri A 21-Dec-17 127 BBTN12 Bank BTN XII Tahun 2006 19-Sep-16 128 PPGD02BCN1 Obligasi Berkelanjutan II Pegadaian Tahap I 9-Jul-16 Tahun 2013 Seri B 129 BNGA01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga Tahap I 30-Oct-17 Tahun 2012 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 130 BMTR01B Obligasi Global Mediacom I Tahun 2012 Seri B 12-Jul-17 131 DNRK01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Danareksa Tahap I 9-Jan-18 Tahun 2012 Seri B 132 IMFI01BCN4 Obligasi Berkelanjutan I Indomobil Finance Indonesia 22-Apr-17 Tahap IV Tahun 2014 dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 133 NISP01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II Tahun 2015 10-Feb-17 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 134 ASDF02CCN1 Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 27-Jun-16 Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2013 Seri C 135 BSDE01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Bumi Serpong Damai Tahap I 4-Jul-17 Tahun 2012 Seri B 136 BCAF01DCN1 Obligasi Berkelanjutan I BCA Finance 9-May-16
AA(idn)
11
10-Feb-15
101.9 10.09
15.0
3
idAA+
8.75 25-Feb-15
99.2
9.10
13.3
3
idAA+
7.25 26-Feb-15 96.37445
9.04
13.1
10
idA(sy) idAA+/ AAA(idn) idAA+/ AAA(idn) idAA+ idA
9.60 17-Feb-15 7.75 9-Feb-15
99 10.01 98.75 8.90
12.7 12.0
9 2
9.25
10.0
2
102.5 8.92 100.5 10.25
10.0 10.0
1 2
23-Feb-15 100.11 10.35
10.0
4
7.60 20-Feb-15 10.03 12-Feb-15 10.50 25-Feb-15
idA
10.4
A+(idn)
9.00
96.6
4-Feb-15
99.54
9.47
9.0
3
idAA+/AAA(idn) 10.50 25-Feb-15
101.7
9.58
8.0
2
5-Feb-15 102.15 10.32 26-Feb-15 97.91 0.96 23-Feb-15 101.96 9.47 25-Feb-15 100.67 10.30 25-Feb-15 98.11 10.26 23-Feb-15 100.5 10.25
8.0 8.0 7.5 7.0 6.8 6.2
4 9 7 4 4 4
9.90 9.35
5.0 5.0
5 1
99.81 10.57 102 9.81
4.0 4.0
2 2
9.30 9.68
4.0 3.0
2 3
100.2
9.36
3.0
2
11.95 5-Feb-15 105.4 8.40 11-Feb-15 96.25 12.75 4-Feb-15 105.05 7.40 12-Feb-15 98.2
8.88 9.92 9.36 8.77
3.0 2.0 2.0 2.0
3 1 2 1
93 10.79
1.2
2
idA+ idA
10.50 24-Feb-15 101.05 10.00 8.80 5-Feb-15 97 9.99
1.0 1.0
1 1
idA
11.25 16-Feb-15
1.0
2
AA(idn) idAA-(sy) idAA+(sy) A-(idn) idA AA-(idn) idA/A+(idn) idAA+
11.35 - 10.40 10.70 9.35 10.50
9.90 24-Feb-15 9.35 4-Feb-15
100 100
idA idAA-
10.40 25-Feb-15 10.90 3-Feb-15
idAA+ idA
12.65 4-Feb-15 107.15 10.50 26-Feb-15 102
idAA idAA+ idAA- idAA idAA+
9.50 24-Feb-15
idAAA/AAA(idn) 7.75 26-Feb-15
101 10.73
idAAA
9.40 23-Feb-15
100.5
9.12
1.0
1
idAA+
7.75 25-Feb-15
98.6
8.87
0.6
2
idA+
9.25
2-Feb-15 99.3039
9.57
0.2
1
96.75 10.48
0.1
1
idAA+/AA+(idn) 7.70
4-Feb-15
Source: PLTO IDX
10
FEBRUARY 2015
Bond Market Review
Transaction Activitiy in Nov 2014 for All Corporate Bonds with Maturity 3 - 5 Years and Total Volume of more than IDR10 billion (1/2) No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Date
Coupon (%)
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity > 3 < 5 yrs 137 APLN01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Agung Podomoro Land 27-Jun-18 Tahap I Tahun 2013 138 PNBN01SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Panin 20-Dec-19 Tahap I Tahun 2012 139 BEXI02DCN1 Obligasi Berkelanjutan Indonesia Eximbank II 5-Jun-19 Tahap I Tahun 2014 Seri D 140 BNII01SB Obligasi Subordinasi I Bank BII Tahun 2011 19-May-18 141 SMRA01CN2 Obligasi Berkelanjutan I Summarecon Agung Tahap II 10-Oct-19 Tahun 2014 dengan Tingkat Bunga Tetap 142 BNLI01SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Permata 19-Dec-19 Tahap II Tahun 2012 143 BNII01SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank BII Tahap I 6-Dec-18 Tahun 2011 144 SMRA01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Summarecon Agung Tahap I 11-Dec-18 Tahun 2013 145 NISP01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I OCBC NISP Tahap II 10-Feb-18 Tahun 2015 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C 146 JSMR01CN2T Obligasi Berkelanjutan I Jasa Marga Tahap II Tahun 2014 19-Sep-19 Seri T Dengan Tingkat Bunga Tetap 147 BSLT05 Obligasi V Bank Sulut Tahun 2014 8-Oct-19 Dengan Tingkat Bunga Tetap 148 MEDC01CN2 Obligasi Berkelanjutan I Medco Energi Internasional 15-Mar-18 Tahap II Tahun 2013 149 TAXI01 Obligasi I Express Trasindo Utama Tahun 2014 24-Jun-19 150 SDRA01SB Obligasi Subordinasi Bank Saudara I Tahun 2012 29-Nov-19 dengan Tingkat Bunga Tetap 151 BBKP01SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Bukopin 6-Mar-19 Tahap I Tahun 2012 152 AISA01 Obligasi TPS Food I Tahun 2013 5-Apr-18 153 PTPP01CN1 Obligasi Berkelanjutan I PP Tahap I Tahun 2013 19-Mar-18 154 ISAT01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Indosat Tahap I 12-Dec-19 Tahun 2014 Seri B 155 JSMR01CCN1S Obligasi Berkelanjutan I Jasa Marga Tahap I 27-Sep-18 Tahun 2013 Seri S Seri C 156 PPLN11B Obligasi PLN XI Tahun 2010 Seri B 12-Jan-20 157 APLN01CN3 Obligasi Berkelanjutan I Agung Podomoro Land 19-Dec-19 Tahap III Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap 158 ROTI01CN1 Obligasi Berkelanjutan I ROTI Tahap I Tahun 2013 11-Jun-18 159 PPLN01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I PLN Tahap II Tahun 2013 Seri A 10-Dec-18 160 BNLI02SB Obligasi Subordinasi II Bank Permata Tahun 2011 28-Jun-18 161 MYOR04 Obligasi IV Mayora Indah Tahun 2012 9-May-19 Dengan Tingkat Bunga Tetap 162 SIKPPLN03B Sukuk Ijarah PLN IV Tahun 2010 Seri B 12-Jan-20 163 ADMF02DCN1 Obligasi Berkelanjutan II Adira Finance Tahap I 1-Mar-18 Tahun 2013 Seri A 164 BNII01SBCN2 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank BII 31-Oct-19 Tahap II Tahun 2012 165 BSBR02SB Obligasi Subordinasi II Bank Nagari Tahun 2012 26-Jun-19 166 MAPI01BCN3 Obligasi Berkelanjutan I Mitra Adiperkasa Tahap III 19-Sep-19 Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 167 ADMF02CCN2 Obligasi Berkelanjutan Ii Adira Finance Tahap II 24-Oct-18 Tahun 2013 Seri A 168 BNGA01CCN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank CIMB Niaga Tahap II 20-Nov-18 Tahun 2013 dengan Tingkat Bunga Tetap Seri A 169 ANTM01ACN1 Obligasi Berkelanjutan I Antam Tahap I Tahun 2011 Seri A 14-Dec-18
idA
9.25 26-Feb-15
98.4
9.82 296.0 33
idAA-
9.40 27-Feb-15 100.06
9.38 259.0 49
idAAA
9.75
10-Feb-15 101.65
9.28 224.0 17
10.75 25-Feb-15 100.52 11.50 27-Feb-15 103.42
10.56 222.4 20 10.55 190.0 31
idAA idA+ idAA-
96.59
10.31 178.6 22
idAA/ 10.00 27-Feb-15 100.15 AA-(idn) idA+ 10.85 11-Feb-15 102.8
9.95 165.0 36 9.96 150.0 22
idAAA
9.80 25-Feb-15
100.5
9.60 127.5 13
idAA
9.85 16-Feb-15 101.65
9.40 120.0 16
A(idn)
11.90 25-Feb-15 102.46
11.21 118.0 11
idAA- idA idBBB idA
9.40 25-Feb-15
8.85
25-Feb-15
96
10.39 112.4 50
12.50 27-Feb-15 102.65 12.63 25-Feb-15 100
11.71 105.2 31 12.62 100.0 5
9.25 26-Feb-15
93.52
11.27 92.4 18
idA- idA- idAAA
10.25 27-Feb-15 8.38 25-Feb-15 10.30 25-Feb-15
97.42 94.52 102
11.24 83.0 25 10.49 74.0 5 9.77 70.9 15
idAA
8.90 12-Feb-15
98.6
9.36 55.0 8
idAA+ idA
12.55 23-Feb-15 110.99 12.50 9-Feb-15 101.85
9.70 54.0 2 11.99 52.4 13
idAA- idAAA idAA- idAA-
8.00 17-Feb-15 93.75 9.00 4-Feb-15 99.14 11.00 26-Feb-15 101.62 8.50 26-Feb-15 94.16
10.24 9.27 10.42 10.23
idAA+(sy) 12.55 23-Feb-15 110.99 idAA+ 8.90 23-Feb-15 98.6 idAA/AA(idn) 9.25 25-Feb-15
94.66
52.0 50.0 46.0 44.4
8 2 12 20
9.70 44.0 2 9.44 43.0 10 10.71 43.0 11
idA- idAA-
10.15 23-Feb-15 96.59 10.90 23-Feb-15 102.13
idAA+
11.00 6-Feb-15
103.9
9.74 35.0 3
9.75 25-Feb-15
99.5
9.91 21.1 8
8.38 11-Feb-15
99.9
8.40 20.0 2
idAAA/ AAA(idn) idAA
11.15 42.0 2 10.31 41.0 7
Source: PLTO IDX
11
FEBRUARY 2015
Bond Market Review
Transaction Activitiy in Feb 2015 for All Corporate Bonds with Maturity 3 - 5 Years and Total Volume of more than IDR10 billion (2/2) No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Coupon Date
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity > 3 < 5 yrs 170 BDKI02SB Obligasi Subordinasi II Bank DKI Tahun 2011 171 GIAA01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Garuda Indonesia Tahap I Tahun 2013 172 SMII01B Obligasi I Sarana Multi Infrastruktur Tahun 2014 Seri B 173 ADHI01BCN1 Obligasi Bekelanjutan I ADHI Tahap I Tahun 2012 Seri B 174 ASDF02CCN3 Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2014 Seri C 175 BTPN01BCN3 Obligasi Berkelanjutan I Bank BTPN Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap III Tahun 2013 Seri B 176 LTLS01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Lautan Luas Tahap I Tahun 2013 177 APLN01CN2 Obligasi Berkelanjutan I Agung Podomoro Land Tahap II Tahun 2014 dengan Tingkat Bunga Tetap 178 INDF07 Obligasi Indofood Sukses Makmur VII Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap 179 MAPI01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I Mitra Adiperkasa Tahap II Tahun 2014 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 180 PPGD01DCN2 Obligasi Berkelanjutan I Perum Pegadaian Tahap II Tahun 2012 Seri D 181 BSDE01CN2 Obligasi Berkelanjutan I Bumi Serpong Damai Tahap II Tahun 2013 182 BSMT01SB Obligasi Subordinasi I Bank Sumut Tahun 2011 183 ISAT08A Obligasi Indosat VIII Tahun 2012 Seri A 184 SISMRA01CN1 Sukuk Ijarah Berkelanjutan I Summarecon Agung Tahap I Tahun 2013 185 SIAISA01 Sukuk Ijarah TPS Food I Tahun 2013 186 SIPPLN01ACN2 Sukuk Ijarah Berkelanjutan I PLN Tahap II Tahun 2013 Seri A 187 ADHISM1CN2 Sukuk Mudharabah Berkelanjutan I ADHI Tahap II Tahun 2013 188 BIIF02B Obligasi II BII Finance Tahun 2013 Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B 189 ADHI01ACN2 Obligasi Berkelanjutan I ADHI Tahap II Tahun 2013 Seri A 190 AKRA01B Obligasi I AKR Corporindo Tahun 2012 Seri B
17-Jun-18 5-Jul-18
idA A(idn)
11.00 23-Feb-15 101.35 9.25 4-Feb-15 94.5
10.51 20.0 5 11.21 20.0 4
11-Jun-19 3-Jul-19 4-Apr-18
idAA+ 10.00 16-Feb-15 101.25 idA 9.80 25-Feb-15 97.19 AAA(Idn) 10.60 20-Feb-15 102.65
9.64 20.0 2 10.61 18.0 4 9.60 15.0 3
5-Mar-18
AA-(idn)
8.25 23-Feb-15
97.64
9.15 14.0 4
19-Jun-18 6-Jun-19
idA- idA
9.75 11-Feb-15 94.5 12.25 25-Feb-15 105.81
11.75 9.0 5 10.54 8.0 8
13-Jun-19
idAA+
10.13 5-Feb-15 102.465
9.43 7.5 3
20-Feb-19
idAA-
11.50
14-Feb-19 5-Jun-18
25-Feb-15
104.3
10.17 7.4 6
idAA+
7.75 13-Feb-15
94.7
9.35 7.0 7
idAA-
8.38
93.17
10.88 6.4 4
5-Jul-18 27-Jun-19 11-Dec-18
idA 11.35 25-Feb-15 100.25 idAA+ 8.63 2-Feb-15 95.15 idA+(sy) 9.20 6-Feb-15 101
11.26 6.0 4 10.00 6.0 2 8.89 5.0 1
5-Apr-18 10-Dec-18
idA-(sy) 10.25 idAAA(sy) 9.00
10.72 3.3 3 8.99 3.0 3
15-Mar-18
idA(sy)
0.63 23-Feb-15
95.13
2.28 2.0 4
19-Jun-18
AA+ (idn) 8.25 18-Feb-15
93.45
10.60 2.0 2
15-Mar-18 21-Dec-19
idA idAA-
92 96
11.23 0.5 3 9.79 0.4 2
25-Feb-15
2 4-Feb-15 98.75 5-Feb-15 100.04
8.10 26-Feb-15 8.75 4-Feb-15
Source: PLTO IDX
12
FEBRUARY 2015
Bond Market Review
Transaction Activitiy in Feb 2015 for All Corporate Bonds with Maturity more than 5 Years and Total Volume of more than IDR10 billion No Bond ID
Bond Name
Maturity Rating Date
Coupon (%)
Last Trade
Last Last Vol Price YTM (IDRbn)
Freq
Maturity > 5 yrs 191 BBTN15 Obligasi XV Bank BTN Tahun 2011 28-Jun-21 192 ANTM01BCN1 Obligasi Berkelanjutan I Antam Tahap I Tahun 2011 Seri B 14-Dec-21 193 BACA01SB Obligasi Berkelanjutan Bank Capital I Tahun 2014 13-Jan-22 Dengan Tingkat Bunga Tetap 194 BNGA02SB Obligasi Subordinasi II Bank CIMB Niaga Tahun 2010 23-Dec-20 195 TLKM02B Obligasi II Telkom Tahun 2010 Seri B 6-Jul-20 196 ADHI01BCN2 Obligasi Berkelanjutan I ADHI Tahap II Tahun 2013 Seri B 15-Mar-20 197 PTPP01CN2 Obligasi Berkelanjutan I PP Tahap II Tahun 2015 24-Feb-20 198 BBIA01SB Obligasi Subordinasi I Bank UOB Indonesia Tahun 2014 28-May-21 199 PPGD01CCN1 Obligasi Berkelanjutan I Perum Pegadaian Tahap I 11-Oct-21 Tahun 2011 dengan Tingkat Bunga Tetap Seri C 200 APOL02B Obligasi APOL II Tahun 2008 Seri B 30-Jun-21 201 MAYA04SB Obligasi Subordinasi Bank Mayapada IV Tahun 2014 17-Dec-21 202 BBTN14 Obligasi XIV Bank BTN Tahun 2010 11-Jun-20 203 BNLI02SBCN1 Obligasi Subordinasi Berkelanjutan II Bank Permata 24-Dec-20 Tahap I Tahun 2013 204 JMPD14JM10 Obligasi Jasa Marga XIV Seri JM-10 12-Oct-20 205 BBTN01CN2 Obligasi Berkelanjutan I Bank BTN Tahap II Tahun 2013 27-Mar-23 AA(idn) 206 BBMISMSB1CN2 Sukuk Subordinasi Mudharabah Berkelanjutan I 28-Mar-23 Tahap II Bank Muamalat Tahun 2013 207 BBTN01CN1 Obligasi Berkelanjutan I Bank BTN Tahap I Tahun 2012 5-Jun-22 AA(idn) 208 BBMISMSB1CN1 Sukuk Subordinasi Mudharabah Berkelanjutan I 29-Jun-22 Tahap I Bank Muamalat Tahun 2012 209 SIKPPLN04B Sukuk Ijarah PLN V Tahun 2010 Seri B 8-Jul-22
idAA idAA idBBB-
9.50 3-Feb-15 9.05 25-Feb-15 12.00 13-Feb-15
100.6 97 100
9.37 490.0 8 9.66 192.0 22 12.00 129.8 9
AA(idn) idAAA idA idA AA(idn) idAA+
10.85 24-Feb-15 10.20 13-Feb-15 8.50 23-Feb-15 10.20 25-Feb-15 11.35 9-Feb-15 9.00 4-Feb-15
96 101 91.17 100 103 92.5
11.81 109.8 9.96 76.0 10.79 72.0 10.20 48.0 10.69 13.5 10.58 10.0
idD idBBB idAA idAA
12.50 16-Feb-15 10.25 12.50 26-Feb-15 100 10.25 5-Feb-15 100.85 12.00 27-Feb-15 110.83
121.93 12.50 10.04 9.55
7.1 4.0 2.0 1.5
23 16 6 6 3 1 1 4 2 1
idAA idAA/
9.35 7.90
2 4-Feb-15 24-Feb-15
97.75 100
9.87 1.0 1 7.90 235.0 9
idA
9.60 25-Feb-15
82.97
13.04 128.8 14
idAA/
7.90
26-Feb-15 90.25304
9.79 33.0 10
idA(sy)
- 23-Feb-15
idAA+(sy) 10.40
87.11
- 20.0 2
3-Feb-15 104.75
9.50 1.6 1
Source: PLTO IDX
13
FEBRUARY 2015
Appendices
14
FEBRUARY 2015
Appendix Appendix 1. Winners and Losers in Feb 2015 TEN BEST Bonds Current Maturity Total Outstanding Rating Interest Price Total Coupon Date (IDR mn) Return Return Return Obligasi Berkelanjutan I Antam Tahap I 8.38% 14-Dec-18 900,000,000,000.00 AA 0.59% 6.13% 6.72% Tahun 2011 Seri A Obligasi XV Bank BTN Tahun 2011 9.50% 28-Jun-21 1,300,000,000,000.00 AA 0.69% 5.89% 6.58% Obligasi Berkelanjutan I SMF Tahap II 7.55% 25-Apr-17 838,000,000,000.00 AA 0.58% 4.61% 5.19% Tahun 2012 Berjamin Seri C Obligasi Berkelanjutan I BCA Finance 7.70% 9-May-16 600,000,000,000.00 AA+ 0.53% 4.17% 4.71% Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap I Tahun 2012 Seri D Obligasi V Bank Sulut Tahun 2014 11.90% 8-Oct-19 750,000,000,000.00 A 0.87% 3.30% 4.17% Dengan Tingkat Bunga Tetap Obligasi Jasa Marga XIV Seri JM-10 9.35% 12-Oct-20 1,000,000,000,000.00 AA 0.72% 3.37% 4.09% Obligasi I Bank CIMB Niaga Tahun 2011 8.30% 23-Dec-16 1,320,000,000,000.00 AAA 0.61% 3.23% 3.84% Dengan Tingkat Bunga Tetap Seri B Tetap Seri A Obligasi Berkelanjutan I Jasa Marga Tahap II 9.85% 19-Sep-19 1,000,000,000,000.00 AA 0.70% 2.90% 3.59% Tahun 2014 Seri T Dengan Tingkat Bunga Tetap Obligasi Berkelanjutan II Astra Sedaya Finance 10.50% 29-Oct-17 1,500,000,000,000.00 AAA 0.79% 2.53% 3.32% Dengan Tingkat Bunga Tetap Tahap IV Tahun 2014 Seri B Obligasi Berkelanjutan I Agung Podomoro Land 12.25% 6-Jun-19 750,000,000,000.00 A 0.83% 2.46% 3.29% Tahap II Tahun 2014 dengan Tingkat Bunga Tetap
TEN WORST
Bonds Current Maturity Total Outstanding Rating Interest Price Coupon Date (IDR mn) Return Return Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank BII 9.25% 31-Oct-19 1,000,000,000,000.00 AA -1.47% -4.92% Tahap II Tahun 2012 Obligasi Medco Energi Internasional III 8.75% 19-Jun-17 1,500,000,000,000.00 AA- 0.70% -4.30% Tahun 2012 Dengan Tingkat Bunga Tetap Obligasi Berkelanjutan I WOM Finance 11.25% 5-Dec-17 500,000,000,000.00 AA 0.86% -3.41% Tahap II Tahun 2014 Seri B Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Permata 9.40% 19-Dec-19 1,800,000,000,000.00 AA- 0.73% -2.89% Tahap II Tahun 2012 Obligasi Subordinasi II Bank CIMB Niaga Tahun 2010 10.85% 23-Dec-20 1,600,000,000,000.00 AA 0.84% -2.82% Obligasi Subordinasi Berkelanjutan I Bank Bukopin 9.25% 6-Mar-19 1,500,000,000,000.00 A 0.75% -2.72% Tahap I Tahun 2012 Obligasi Bank Sulselbar I Tahun 2011 Seri B 10.40% 12-May-16 350,000,000,000.00 A 0.80% -2.66% Obligasi I Agung Podomoro Land Tahun 2011 Seri B 11.00% 25-Aug-16 875,000,000,000.00 A 0.83% -2.49% Obligasi Indosat VIII Tahun 2012 Seri A 8.63% 27-Jun-19 1,200,000,000,000.00 AA+ 0.68% -2.21% Obligasi TPS Food I Tahun 2013 10.25% 5-Apr-18 600,000,000,000.00 A- 0.78% -2.28%
Total Return -6.40% -3.59% -2.55% -2.16% -1.97% -1.97% -1.86% -1.66% -1.53% -1.50%
Appendix 2. Total Return Bond Index MoM (%) YoY (%) YTD (%) Dec-14 Jan-15 Feb-15 Dec-14 Jan-15 Feb-15 2013 2014 2015 Composite -0.49 6.51 1.27 12.95 22.58 19.60 -10.14 12.95 7.86 Governments -0.60 7.14 1.34 13.24 24.02 20.79 -13.18 13.24 8.57 Corporates 0.24 2.48 0.76 10.24 12.95 11.97 4.70 10.24 3.26 Finance 0.50 1.77 1.15 10.16 11.19 10.99 5.17 10.16 2.93 Banking 0.17 2.09 0.69 10.51 12.67 12.69 5.52 10.51 2.79 Consumer Goods Industry 0.16 2.53 0.20 5.13 9.88 9.02 6.58 5.13 2.74 Telecommunication -2.42 4.17 0.14 10.27 13.41 11.44 -1.15 10.27 4.32 Infrastructure, Utilities & Transportation 0.63 3.29 1.34 9.86 13.42 12.47 6.85 9.86 4.67 Property and Construction -0.76 2.87 0.70 9.99 15.72 16.01 6.97 9.99 3.59 Corporate upper A- 0.29 2.43 0.78 10.25 12.91 11.96 4.84 10.25 3.23 Corporate below A- up to BBB- -1.14 3.79 -0.08 9.98 14.26 12.04 -1.67 9.98 3.70 SOE 0.08 3.05 1.25 10.33 12.60 14.83 3.16 10.33 4.34 Source: Danareksa Estimates
15
FEBRUARY 2015
Appendix Appendix 3. Danareksa Bond Index - Feb 2015 Overview
Return
Total Return per Periode
Total* Price Interest Last Last Year to Last Last 3mo 6mo Date 12mo 24mo
Broad Market Index (full maturity range)
Composit Government Corporate Finance Banking Consumer Goods Industry Telecommunication Infrastructure, Utilities & Transportation Property AAA …A A-…BBB+ SOE
1.27 1.34 0.76 1.15 0.69 0.20 0.14 1.34 0.70 0.78 (0.08) 1.25
0.69 0.78 0.07 0.47 0.05 (0.48) (0.59) 0.57 (0.04) 0.09 (0.81) 0.53
0.57 0.56 0.69 0.68 0.64 0.68 0.73 0.78 0.74 0.68 0.73 0.73
7.33 7.92 3.50 3.45 2.96 2.91 1.79 5.34 2.81 3.53 2.52 4.43
12.87 13.84 6.61 7.20 6.41 4.03 5.62 8.79 4.25 6.67 4.65 7.60
7.86 8.57 3.26 2.93 2.79 2.74 4.32 4.67 3.59 3.23 3.70 4.34
19.60 20.79 11.97 10.99 12.69 9.02 11.44 12.47 16.01 11.96 12.04 14.83
8.55 6.41 15.80 17.63 16.20 12.77 9.60 15.30 17.51 15.94 9.46 13.63
2.61 2.78 2.49 3.09 2.35 2.92 2.30 2.50 1.94 2.47 3.78 2.37
10.73 9.17 12.25 11.02 14.38 9.29 9.46 11.51 12.07 12.20 16.85 17.39
14.46 10.84 17.83 18.90 17.11 14.33 15.07 25.52 16.37 18.23 (8.63) 18.70
Short-term Market Index (1 to 3 yrs) Composit Government Corporate Finance Banking Consumer Goods Industry Telecommunication Infrastructure, Utilities & Transportation Property AAA …A A-…BBB+ SOE
0.74 0.59 0.84 1.15 1.24 0.70 0.38 0.75 (0.27) 0.84 0.84 1.08
0.09 (0.01) 0.16 0.47 0.62 0.07 (0.40) (0.07) (1.00) 0.16 0.13 0.33
0.65 0.61 0.68 0.68 0.62 0.64 0.77 0.82 0.73 0.68 0.71 0.75
3.14 3.11 3.17 3.61 3.31 2.51 1.85 3.05 3.40 3.16 3.57 3.07
5.58 5.41 5.71 7.35 5.08 2.60 3.39 5.53 5.85 5.69 6.83 6.08
Mid-term Market Index (more than 3 yrs) Composit Government Corporate Finance Banking Consumer Goods Industry Telecommunication Infrastructure, Utilities & Transportation Property AAA …A A-…BBB+ SOE
1.34 1.38 0.66 1.15 0.12 (0.28) 0.02 2.07 1.41 0.70 (0.45) 1.43
0.78 0.83 (0.04) 0.48 (0.54) (1.00) (0.69) 1.34 0.67 0.01 (1.18) 0.73
0.56 0.55 0.69 0.67 0.65 0.71 0.71 0.73 0.74 0.69 0.73 0.70
7.92 8.22 3.85 (0.73) 2.58 3.33 0.90 7.12 2.52 3.94 2.19 5.29
13.93 14.37 7.78 3.14 7.93 4.78 6.29 11.31 3.79 7.95 4.47 8.83
8.61 8.93 4.20 (1.28) 3.37 2.58 6.50 6.37 4.71 4.21 3.79 5.84
20.92 21.61 12.38 7.69 12.47 10.91 12.42 13.50 17.15 12.41 11.29 14.04
7.75 5.95 15.86 10.52 17.44 13.71 9.46 14.03 18.25 15.88 15.07 13.18
* Total return = price return + interest return
Source: Danareksa Estimates
16
FEBRUARY 2015
Appendix Appendix 4. Key Characteristics of Domestic Bonds (base year: Dec-04=100)
Total Weighted Average Average Average Average Market Return Average Coupon Modified Term Convexity Value Index YTM (%) Duration (IDR bn)
Composite Government Corporate Finance Banking Consumer Goods Industry Telecommunication Infrastructure, Utilities & Transportation Property AAA …A A-…BBB+ SOE
335.37 325.20 350.64 324.98 308.35 327.37 326.08 387.57 375.99 347.88 320.77 365.94
7.30 7.02 9.66 9.23 9.72 9.64 9.58 9.22 10.24 9.63 10.75 9.26
Weight Weight in Sub in Broad Index Market
All Maturity Market Index 9.63 9.33 9.72 9.38 9.92 9.18 10.06 10.43 9.91 9.73 9.38 9.85
3.30 6.29 2.44 1.75 2.73 2.39 3.19 2.93 2.53 2.45 2.22 2.69
4.75 10.94 2.98 1.99 3.39 2.82 4.09 3.80 3.07 2.99 2.62 3.34
15.73 1,034,606 42.93 906,658 7.93 127,948 4.11 25,375 9.37 47,886 7.27 7,550 12.90 8,365 11.55 13,169 7.90 10,865 7.99 125,138 6.40 2,810 9.61 44,604
100.00 87.63 12.37 19.83 37.43 5.90 6.54 10.29 8.49 97.80 2.20 34.86
100.00 87.63 12.37 2.45 4.63 0.73 0.81 1.27 1.05 12.10 0.27 4.31
4.26 123,639 4.53 51,379 4.25 72,260 3.66 23,817 4.63 24,312 3.84 3,700 5.15 2,920 3.96 7,236 4.88 4,614 4.26 71,450 3.66 810 4.43 22,252
100.00 41.56 58.44 32.96 33.65 5.12 4.04 10.01 6.39 98.88 1.12 30.79
100.00 41.56 58.44 19.26 19.66 2.99 2.36 5.85 3.73 57.79 0.66 18.00
27.33 910,967 47.31 855,279 13.88 55,688 9.48 1,558 13.87 23,574 10.70 3,850 18.72 5,445 19.13 5,933 10.92 6,251 14.23 53,688 8.22 2,000 16.23 22,352
100.00 93.89 6.11 2.80 42.33 6.91 9.78 10.65 11.23 96.41 3.59 40.14
100.00 93.89 6.11 0.17 2.59 0.42 0.60 0.65 0.69 5.89 0.22 2.45
Short-term Market Index (1 to 3 yrs)
Composit Government Corporate Finance Banking Consumer Goods Industry Telecommunication Infrastructure, Utilities & Transportation Property AAA …A A-…BBB+ SOE
281.70 244.21 345.07 358.68 322.83 260.83 362.79 308.89 327.36 333.02 279.45 306.49
8.02 6.45 6.45 9.20 9.30 9.38 9.49 8.95 9.95 9.35 10.00 8.90
9.57 8.59 9.61 9.38 9.61 9.14 10.80 11.14 9.53 9.62 9.25 10.25
1.79 1.63 1.80 1.65 1.90 1.72 1.95 1.70 1.99 1.80 1.60 1.84
2.03 1.82 2.04 1.86 2.17 1.92 2.28 1.94 2.27 2.05 1.80 2.09
Mid-term Market Index (more than 3yrs) Composit Government Corporate Finance Banking Consumer Goods Industry Telecommunication Infrastructure, Utilities & Transportation Property AAA …A A-…BBB+ SOE
344.14 333.64 370.96 302.74 299.93 318.07 327.92 399.25 330.94 359.74 426.15 393.97
7.21 7.06 10.06 9.71 10.17 9.89 9.63 9.57 10.46 10.03 11.07 9.63
9.69 9.42 9.88 9.45 10.21 9.22 9.50 9.71 10.29 9.91 9.46 9.34
4.83 6.82 3.48 2.92 3.51 3.05 4.12 4.16 3.07 3.53 2.64 3.78
7.50 11.98 4.49 3.49 4.55 3.72 5.45 5.65 3.87 4.57 3.16 4.94
Source: Danareksa Estimates
17
FEBRUARY 2015
DEBT RESEARCH TEAM Telp No. Fax No.
+62-21-29555777 +62-21-3501709
Head of Debt Research Yudistira Slamet
[email protected] ext. 3400 Credit Analyst Market Analyst Amir A. Dalimunthe Rifki Rizal
[email protected] ext. 3405
[email protected]
ext. 3404
Ayesha Ardelia
[email protected] ext. 3406 Production & Database Management Melissa Hartono Eka Nuraini
[email protected] ext. 3402
[email protected] ext. 3407 DEBT CAPITAL MARKET TEAM Telp No. Fax No. Head of Debt Capital Market Budi Susanto
[email protected]
+62-21-29555777 +62-21-3501724/25
ext. 3200
Debt Sales & Brokerage Debt Trading & Investment Rina Rimawati D Romi Mulyadi
[email protected] ext. 3223
[email protected] ext. 3213 Breisga Nawangsidi Indra Figrachanda
[email protected] ext. 3217
[email protected] ext. 3214 Putrika Mayadipta
[email protected] ext. 3215 Ariningtyas W. Agustina
[email protected] ext. 3224 Hernita Dwi Ariesandhy
[email protected] ext. 3216 Product & Retail Tia Aprianti Setyo H. Purnomo
[email protected] ext. 3225
[email protected] ext. 3226
18
FEBRUARY 2015
PT Danareksa Sekuritas 1st-3rd Fl, Danareksa Building Jl. Merdeka Selatan No. 14 Jakarta, INDONESIA Tel : (62-21) 3509888 Fax : 62 21 3501709 DISCLAIMER The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. However, none of P.T. Danareksa Sekuritas and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue hereof. This document does not constitute, nor is it calculated to invite, an offer or invitation to subscribe for or purchase any securities or financial instruments and neither this document nor anything contained herein shall form the basis for or be relied upon in connection with any contract or commitment whatsoever. To the extent that any securities or financial instruments or issues are discussed in this report, please note that P.T. Danareksa Sekuritas and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents may from time to time make markets in such securities or financial instruments, hold share options, rights and/or warrants in respect thereof and may, as principal or agent, buy or sell such securities or financial instruments. No action has been or will be taken in any country or jurisdiction that would permit a public offering of any investments referred to in this document, or possession or distribution of this document, or any other offering or publicity material relating to any company or investment mentioned in this document, in any country or jurisdiction where action for that purpose is required. We have no responsibility to update this report in respect of events and circumstances occurring after the date of this report. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of P.T. Danareksa Sekuritas and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, actions, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a result of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither P.T. Danareksa Sekuritas and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents accepts liability for any errors, omissions or mis-statements, negligent or otherwise, in this report and any liability in respect of this report or any inaccuracy herein or omission herefrom which might otherwise arise is hereby expressly disclaimed. Accordingly, none of P.T Danareksa Sekuritas and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents shall be liable for any direct, indirect or consequential loss or damage suffered by any person as a result of relying on any statement or omission in any information contained in this report. The information contained in this report is not to be taken as any recommendation made by P.T. Danareksa Sekuritas and/or its affiliated companies and/or their employees and/or agents to enter into any agreement with regard to any investment mentioned in this document. This report is prepared for general circulation. It does not have regard to the specific person who may receive this report. In considering any investment you should make your own independent assessment and seek your own professional financial and legal advice. U.S. Distribution: This report is only intended for distribution in the United States to “major U.S. institutional investors” as defined by Rule 15a-6 under the Securities Exchange Act of 1934 and may not be reproduced, transmitted and/or distributed, directly or indirectly, to any other person in the United States. Hong Kong Distribution: This document has not been registered as a prospectus with the Registrar of Companies in Hong Kong and may not be issued or passed on in Hong Kong to any persons other than to a person whose ordinary business is to buy and sell shares or debentures. UK Distribution : This document has not been approved as an investment advertisement in the United Kingdom pursuant to Section 57 of the Financial Services Act 1986 and may not be issued or passed on in the United Kingdom except to a person who is of a kind described in Article 11(3) of the Financial Services Act 1986 (Investment Advertisements) (Exemption) Order 1996 or is a person to whom the document may otherwise lawfully be issued or passed on. At your request, this report is being provided to you as a potential investor who is a person of a kind described in Article 11(3) of the Financial Services Act 1986 (Investment Advertisement) (Exemption) Order 1995 despite our pointing out to you that this report should not be relied upon by you. Accordingly any degree of reliance placed on this report in your decision to make any investment will be at your own risk. Japanese Distribution: This report is not intended to serve as a solicitation in connection with any offering or secondary distribution of securities under the Securities and Exchange Law, nor does it contain any ‘investment judgment’ under the Investments Advisory Business Law.
19
