perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SEBELUM DAN SETELAH MENERAPKAN SISTEM ERP
Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh : DONNY EKO PRASETYO NIM. F 0305045
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2010 commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Maka sesungguhnya bersama kepedihan itu ada kebahagiaan. Dan sesungguhnya bersama kepedihan itu ada kebahagiaan.” (QS Al Insyirah (94):5-6) “Jika Anda berada pada pagi hari, jangan menunggu sampai datangnya petang hari, dan jika berada pada petang hari, jangan menunggu sampai datangnya pagi hari.” (Hadis)
“Waktu ibarat sebuah Pedang, jika anda tidak menggunakannya maka dialah yang akan menebas anda” (Didik Hermawan)
“Dunia yang kita ciptakan adalah hasil dari cara berfikir kita” (Albert Einstein) “Orang harus cukup tegar untuk memaafkan kesalahan, cukup pintar untuk belajar dari kesalahan, dan cukup kuat untuk mengoreksi kesalahannya” (John C. Maxwell)
“Teruslah melangkah dengan KEYAKINAN, karena setiap langkah MENUJU KEBERHASILAN akan menimbulkan KEBAHAGIAAN” (Promod Batra)
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
I Dedicate This Research for…….
***Allah SWT yang telah memberikan Rahmat, Hidayah, dan Kemudahan*** **My Parents and My Sister** *All My Friends*
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb. Alhamdulillahirobbil’alamin, Segala puji dan rasa syukur yang tidak terhingga kepada Allah SWT, karena atas limpahan rahmat dan hidayah-Nya, sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ ANALISIS
KINERJA
KEUANGAN
PERUSAHAAN
SEBELUM
DAN
SETELAH MENERAPKAN SISTEM ERP ” ini dengan baik. Skripsi ini disusun guna melengkapi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penulis menyadari bahwa keberhasilan penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak, baik berupa moral maupun material, secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan ungkapan terima kasih yang tulus kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Bambang Sutopo, Mcom, Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi UNS yang telah memberikan ijin penelitian dan pemberian ilmunya baik akademis maupun non akademis. 2. Bapak Drs. Jaka Winarna, M.Si., Ak., selaku Pimpinan Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi UNS yang telah memberikan ijin penelitian. 3. Bapak Anas Wibawa, SE, M.Si., Ak., selaku pembimbing skripsi yang di sela–sela kesibukannya telah memberikan bimbingan dan arahan sejak awal hingga akhir penulisan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi UNS, serta karyawan FE UNS terima kasih atas segala bimbingan dan semua ilmu beserta segala bantuan yang telah diberikan. 5. Kedua Orang Tua ku dan Adikku, atas segala pengorbanan, support, doa dan kasih sayang yang tiada pernah putus, Semoga Allah SWT senantiasa mencurahkan rahmat dan hidayah-Nya kepada kalian, serta selalu commit to user diberikan kesehatan oleh -NYA.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
6. Anak-anak Akuntansi 2005 surip, indro, feby, ardi, munawir, ahmad, sapto, moci, bagir, dinar, begug, ayok, yoga, fijri, hendy, dan semua anak akuntansi baik cewek atau cowok yang tidak bisa aku sebutkan satu persatu. Thanks Bro untuk masa-masa indah selama kuliah di FE, You’re All The Best Friends…… 7. Anak-anak MC rendy “si wul”, danar “genjik”, rizal “tukul”, hanif, Vicky “vijay”, bimo, alang, tejo, pandu, acan, dll. Ayooo Futsal and nongkrong meneh Bro……. 8. Keluarga Besarku terima kasih atas support dan doanya. 9. Kepada semua pihak yang belum tertulis yang telah membantu penulis selama masa kuliah dan dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karenanya penulis mengharapkan saran dan kritik demi perbaikan ke depan. Semoga skipsi ini dapat memberikan manfaat kepada penulis khususnya dan umumnya kepada kita sekalian. Akhirnya kepada semua pihak yang sudah membantu penulis selama menjalani masa perkuliahan maupun selama penyusunan skripsi ini semoga mendapatkan balasan dari Allah SWT. Amiin. Wassalamu’alaikum Wr.Wb. Surakarta,
Juni 2010 Penulis
Donny Eko Prasetyo NIM F 0305045
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i HALAMAN ABSTRAK ..................................................................................
ii
HALAMAN ABSTRACT ...............................................................................
iii
HALAMAN PERSETUJUAN .........................................................................
iv
HALAMAN PENGESAHAN ..........................................................................
v
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
vii
KATA PENGANTAR .....................................................................................
viii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xv
BAB I. PENDAHULUAN ...............................................................................
1
A. Latar Belakang ...............................................................................
1
B. Perumusan Masalah ........................................................................
8
C. Tujuan Penelitian ............................................................................
10
D. Manfaat Penelitian .........................................................................
11
E. Sistematika Penulisan .....................................................................
12
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
BAB II. TELAAH PUSTAKA DAN HIPOTESIS ..........................................
13
A. Landasan Teori .............................................................................
13
1. Sistem Enterprise Resource Planning (ERP) .........................
13
2. Sistem ERP dan Inovasi ..........................................................
16
3. Sistem ERP dan Kinerja Keuangan Perusahaan .....................
18
4. Ukuran Perusahaan dan Kesehatan Perusahaan ......................
20
B. Penelitian Terdahulu .....................................................................
23
C. Kerangka Teoritis .........................................................................
25
D. Pengembangan Hipotesis .............................................................
26
BAB III. METODOLOGI PENELITIAN .......................................................
31
A. Desain Penelitian .........................................................................
31
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ..................
31
C. Data dan Sumber Data .................................................................
33
D. Variabel dan Pengukurannya ......................................................
34
E. Metode Analisis dan Alat Analisis ..............................................
36
1. Uji Normalitas .........................................................................
37
2. Uji Hipotesis ...........................................................................
38
BAB IV. ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ......................................
39
A. Hasil Pengumpulan Data .............................................................
39
B. Pengolahan dan Pengujian Data ..................................................
40
1. Uji Normalitas Data ............................................................... commit to user
41
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
2. Pengujian Hipotesis.................................................................
43
C. Pembahasan ..................................................................................
50
BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN ..........................................................
55
A. Kesimpulan ..................................................................................
55
B. Keterbatasan .................................................................................
58
C. Saran .............................................................................................
59
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman IV.1
Daftar Perusahaan Yang Menerapkan Sistem ERP ..........................
39
IV.2
Hasil Uji Normalitas Data ................................................................
42
IV.3
Hasil Uji Beda t Hipotesis H1a .........................................................
44
IV.4
Hasil Uji Beda Wilcoxon Signed Rank Hipotesis H1b...................................
45
IV.5
Hasil Uji Beda Wilcoxon Signed Rank Hipotesis H1c...................................
46
IV.6
Hasil Uji Beda t Hipotesis H1d ..........................................................
47
IV.7
Hasil Uji Beda Mann-Whitney Hipotesis H2.....................................
48
IV.8
Hasil Uji Beda Mann-Whitney Hipotesis H3.....................................
49
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Halaman Kerangka Teoritis .............................................................................................
commit to user
26
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman Lampiran 1
Data Kinerja Keuangan Untuk Pengujian Hipotesis H1 .............
64
Lampiran 2
Data Penentuan Ukuran Perusahaan ......................................
72
Lampiran 3
Data Kesehatan Perusahaan ...................................................
74
Lampiran 4
Data Untuk Pengujian Hipotesis H2 dan H3........................................
78
Lampiran 5
Hasil Olah Data SPSS Untuk Pengujian Hipotesis H1 .........
86
Lampiran 6
Hasil Olah Data SPSS Untuk Pengujian Hipotesis H2 ................
98
Lampiran 7
Hasil Olah Data SPSS Untuk Pengujian Hipotesis H3 ................ 102
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SEBELUM DAN SETELAH MENERAPKAN SISTEM ERP
DONNY EKO PRASETYO F0305045
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah penerapan sistem ERP akan mempengaruhi kinerja perusahaan dari sisi keuangan. Kinerja perusahaan diukur dengan rasio-rasio keuangan yaitu Return on Asset (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales, dan Asset Turn Over (ATO). Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan telah menerapkan sistem ERP dengan rentang waktu penerapan sistem ERP dari tahun 1998 sampai 2005. Pengambilan sampel dalam penelitian ini dengan menggunakan purposive sampling dan berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, terkumpul 42 perusahaan yang terdaftar di BEI yang telah menerapkan sistem ERP. Metode analisis data menggunakan uji paired-sample t test untuk mengukur perbedaan sebelum dan sesudah penerapan sistem ERP. Sedangkan untuk menguji perbedaan perusahaan besar/sehat dan besar/tidak sehat, perusahaan kecil.sehat dan kecil/tidak sehat menggunakan uji independent-sample t test. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan ROA, ROI, dan ROS sebelum dan setelah penerapan sistem ERP, tetapi terdapat perbedaan ATO sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Kami juga menemukan bahwa tidak ada perbedaaan ROA, ROI, ROS, dan ATO antara perusahaan besar/sehat dan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP, sedangkan untuk perusahaan kecil/sehat dan kecil/tidak sehat terdapat perbedaan pada ATO setelah menerapkan sistem ERP dan tidak terdapat perbedaan pada ROA, ROI, dan ROS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa sistem ERP tidak mempengaruhi kinerja perusahaan dari sisi profitabilitas akan tetapi berpengaruh pada produktivitas lewat efisiensi dan efektivitas perusahaan sampel. Kata Kunci :
Enterprise Resource Planning, Kinerja Perusahaan, Productivity Paradox
ii commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT ANALYSIS OF FIRM FINANCIAL PERFORMANCE PRE AND POST IMPLEMENTING ERP SYSTEMS DONNY EKO PRASETYO F0305045
The purpose of this study was to determine whether the application of ERP system will affect the performance of the company's financial side. Corporate performance measured by financial ratios is Return on Assets (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales, and Asset Turn Over (ATO). Samples used in this study is a company registered in the Indonesian Stock Exchange (IDX) and have implemented ERP systems with the ERP implementation period from 1998 to 2005. Sampling in this study using purposive sampling and based on predetermined criteria, gathered 42 companies listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) that have implemented ERP systems. Methods of data analysis using paired-sample t test test to measure the difference pre-to post-adoption of ERP systems. Whereas to test the differences large/healthy and large/unhealthy companies, small/healthy and small/unhealthy companies tested using independentsample t test. The results of this study indicate that there is no difference in ROA, ROI, and ROS before and after the implementation of ERP systems, but there is a difference ATO pre-to post-adoption of ERP systems. We also found that there was no difference ROA, ROI, ROS, and the ATO between large/healthy and large/unhealthy companies after implementing an ERP system, whereas for a small/healthy and small/not healthy company there is a difference in the ATO after implementing an ERP system and there is no difference in ROA, ROI, and ROS. The results showed that ERP systems do not affect company performance in terms of profitability, but the effect on productivity through efficiency and effectiveness of the sample companies. Keywords : Enterprise Resource Planning, Firm Performance, Productivity Paradox
iii commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 1
BAB I PENDAHULUAN
A. LATAR BELAKANG Persaingan di dunia bisnis semakin kompleks, perusahaan-perusahaan mencoba untuk meningkatkan jumlah konsumennya dengan melakukan pelayanan yang cepat dan biaya yang murah dibandingkan dengan kompetitornya. Salah satu cara untuk mewujudkan kesuksesan tersebut dapat dilakukan dengan cara mengintegrasikan sistem informasi, peningkatan efisiensi dari sistem informasi untuk menghasilkan manajemen yang lebih efisien dalam business processes. Ketika perusahaan menjadi lebih efisien akan meningkatkan daya saingnya di pasar bisnis (Suprijanto dalam Tarigan, 2007). Namun pada kenyataannya sampai saat ini banyak perusahaan yang belum mengintegrasikan sistem informasi, dimana dalam prosesnya hanya didukung oleh aktivitas individual pada lokasi kerja masing-masing. Kondisi ini menyebabkan terjadinya kesalahpahaman dalam komunikasi data antara lokasi kerja satu dengan lokasi kerja lainnya, sehingga membutuhkan waktu yang lebih banyak untuk koordinasi dalam penyediaan data dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan yang telah mengintegrasikan fungsi-fungsinya. Data yang diintegrasikan ini dapat membantu proses bisnis yang efisien dan memudahkan pengambilan keputusan oleh manajemen perusahaan (Tarigan, 2007).
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 2
Menurut Sarkis dan Gunasekaran dalam Tarigan (2008) bahwa ERP berbasis teknologi informasi yang dapat meningkatkan daya saing global suatu perusahaan, karena dapat meningkatkan efisiensi pada bagian operasional perusahaan. Implementasi ERP sangatlah kompleks karena membutuhkan banyak biaya dan waktu yang harus dikeluarkan oleh perusahaan mulai dari tahap sebelum
dan
sesudah
implementasi.
Kesiapan
perusahaan
dalam
mengimplementasikan ERP sangat diperlukan untuk mencapai keberhasilan implementasi. Enterprise Resource Planning (ERP) adalah sebuah sistem yang mengintegrasikan semua subsistem teknologi informasi dalam sebuah perusahaan. Subsistem-subsistem yang tergabung dalam ERP di antaranya adalah sistem informasi akuntansi, sistem informasi manajemen, sistem informasi produksi, sistem informasi pemasaran, sistem informasi sumberdaya manusia (Tarigan, 2004). Hunton, Lippincott, dan Reck (2003) menyatakan bahwa ERP merupakan strategi inovasi bisnis perusahaan karena penerapan ERP melibatkan peningkatan proses bisnis, penerapan praktik-praktik terbaik, integrasi dalam perusahaan dan integrasi antar perusahaan. Sistem ERP didesain untuk menggabungkan sistem-sistem yang terpisah menjadi sebuah sistem besar yang terpadu. Keuntungan yang dapat diharapkan dari penerapan ERP di antaranya adalah peningkatan produktivitas dan kualitas dalam beberapa area yang penting seperti keandalan produk, layanan konsumen dan manajemen pengetahuan. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 3
Akhirnya penerapan ERP diharapkan dapat meningkatkan kinerja dan nilai pasar perusahaan melalui peningkatan efisiensi dan efektivitas operasi perusahaan. Hayes, Hunton, dan Reck (2001) juga menyatakan bahwa sistem ERP juga memberikan manfaat dalam peningkatan efisiensi dan efektivitas perusahaan. Untuk contoh, keuntungan efisiensi dapat diperoleh dari mengkonsolidasikan multiple data entry points, mendorong kebijakan pengambilan keputusan organisasi dari level bawah ke level atas, proses operasi reengineering, otomatisasi business processes, dan penurunan beban persediaan dan tenaga kerja. Sedangkan keuntungan efektivitas dapat diperoleh dari peningkatan manajemen sumber daya konsumen, peningkatan kualitas produk/jasa, meningkatkan kemampuan perencanaan strategik. Indikator efektivitas yaitu peningkatan perencanaan strategik dipercaya sebagai salah satu manfaat potensial terbaik yang diberikan oleh sistem ERP. Implementasi ERP pada perusahaan di Indonesia mempunyai harapan untuk mempercepat proses bisnis, meningkatkan efisiensi, dan meraup pendapatan yang lebih besar (Warta Ekonomi, 2002). Menurut Goenawan dalam Warta Ekonomi (2002) banyak perusahaan di Indonesia yang melakukan investasi teknologi informasi sebesar 1 % - 2 % dari pendapatannya, dan kebanyakan investasinya tidak mampu kembali. Penelitian yang dilakukan oleh warta ekonomi memperlihatkan bahwa hampir 54,2 % perusahaan yang menjadi responden sudah menerapkan berbagai aplikasi/solusi e-business diantaranya enterprise resources planning, supply chain management dan customer relationship management. Banyaknya perusahaan di Indonesia (ratusan), baik yang publik maupun non commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 4
publik, yang telah menerapkan sistem ERP. Hal ini sesuai dengan kondisi persaingan di pasar dunia yang menuntut mereka untuk beroperasi berstandar dunia. Meski telah banyak perusahaan yang menerapkan sistem ERP terdapat kenyataan bahwa banyak perusahaan yang sukses menerapkan sistem tersebut dan lebih banyak lagi yang sebenarnya gagal menerapkan sistem tersebut. Berhasil atau gagal tentunya diukur dari manfaat yang diterima perusahaan yaitu peningkatan kinerja (Nah, Fuihoon, dan Tan, 2007). Dos Santos, Peffers, dan Mauer (1993) menyatakan bahwa teknologi non-inovatif tidak meningkatkan nilai pasar atau kinerja keuangan perusahaan, sedangkan teknologi inovatif
dapat
meningkatkan nilai pasar dan kinerja
keuangan perusahaan. Dan pasar lebih bereaksi positif terhadap pengumuman investasi teknologi inovatif. Peffers dan Dos Santos (1996) juga menyatakan terdapat hubungan positif antara investasi TI inovatif dan kinerja perusahaan. Bukti penelitian yang dilakukan oleh Hayes et al. (2001) memperkuat pandangan bahwa sistem ERP adalah dianggap sebagai investasi TI inovatif, dan mereka melihat reaksi positif dari investor ketika perusahaan mengumumkan bahwa mereka berencana untuk menerapkan sistem ERP. Beberapa penelitian juga berusaha untuk membuktikan hubungan antara investasi dalam teknologi informasi dengan kinerja keuangan perusahaan tetapi hasilnya tidak menunjukkan konsistensi tentang adanya hubungan yang signifikan antara investasi di teknologi informasi dengan kinerja keuangan perusahaan (Weill, 1992; Mahmood dan Mann, 1993). Hitt dan Brynjolfsson (1996) menyatakan bahwa peningkatan pengeluaran pada TI menghasilkan peningkatan commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 5
efisiensi dan efektivitas, perusahaan akan menyampaikan keuntungan finansial kepada konsumen melalui penurunan harga di pasar yang kompetitif. Penerapan sistem ERP tentunya juga berkaitan dengan ukuran perusahaan dan kesehatan perusahaan. Penerapan ERP memerlukan banyak biaya dan waktu. Biaya penerapan ERP dibandingkan penghasilan perusahaan pada perusahaan besar berkisar 0,82% dan 13,6% pada perusahaan yang kecil (Marbert, Sonny, dan Venketaraman, 2000). Selain itu bahwa kesehatan perusahaan penting karena kesehatan dapat mempengaruhi akses perusahaan ke sumber daya tambahan dari para stakeholder eksternal, seperti kreditur dan investor (Hayn, 1995). Hayes et al. (2001) meneliti reaksi pasar modal terhadap pengumuman penerapan sistem ERP, dan hasilnya menyatakan bahwa pasar modal memberikan nilai tambahan pada perusahaan yang menerapkan sistem ERP, karena para investor bereaksi positif terhadap pengumuman implementasi ERP. Selain itu pasar modal juga bereaksi lebih positif terhadap pengumuman penerapan sistem ERP pada perusahaan kecil yang sehat dan pasar modal bereaksi negatif terhadap pengumuman penerapan sistem ERP pada perusahaan kecil yang tidak sehat. Untuk pengumuman penerapan sistem ERP pada perusahaan besar yang sehat dan tidak sehat pasar modal juga menunjukkan reaksi yang positif. Hunton, McEwen, dan Wier (2002) meneliti reaksi analis keuangan terhadap rencana pengumuman penerapan sistem ERP. Hasilnya bahwa analis keuangan secara signifikan melakukan revisi prediksi laba perusahaan setelah perusahaan mengumumkan penerapan sistem ERP. Dari kedua hasil penelitian di commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 6
atas menunjukkan bahwa pelaku pasar modal percaya penerapan ERP akan meningkatkan kinerja perusahaan di masa depan. Selain itu Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa rata-rata revisi peramalan laba untuk perusahaan kecil yang tidak sehat signifikan lebih rendah daripada rata-rata revisi peramalan laba untuk perusahaan kecil yang sehat atau perusahaan besar yang tidak sehat. Poston dan Grabski (2001) meneliti dampak penerapan sistem ERP pada kinerja perusahaan. Mereka meneliti kinerja perusahaan setelah penerapan sistem ERP pada 50 perusahaan selama 3 tahun. Mereka menemukan kenyataan bahwa penerapan sistem ERP tidak berpengaruh pada residual income perusahaan. Mereka juga tidak menemukan pengaruh penerapan sistem ERP pada rasio penjualan terhadap penghasilan, dan biaya umum dan administrasi terhadap penghasilan selama periode jendela 3 tahun. Di lain sisi mereka menemukan bukti bahwa rasio pekerja terhadap penghasilan terlihat menurun tiap tahun selama tiga tahun, juga rasio cost of good sold terhadap penghasilan terlihat meningkat. Mereka menyimpulkan bahwa penerapan sistem ERP meningkatkan efisiensi di beberapa area tetapi juga meningkatkan biaya di area yang lain yang akhir saling meniadakan pengaruhnya. Hunton et al. (2003) meneliti penerapan sistem ERP dengan membandingkan kinerja perusahaan sebelum dan sesudah penerapan sistem ERP. Mereka juga membandingkan kinerja keuangan perusahaan yang menerapkan sistem ERP dengan kinerja keuangan perusahaan yang tidak menerapkan sistem ERP. Mereka menemukan bukti bahwa tidak ada perbedaan signifikan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Dalam hal commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 7
kinerja keuangan setelah penerapan sistem ERP mereka menemukan kenyataan bahwa kinerja keuangan perusahaan yang menerapkan sistem ERP terlihat stabil daripada kinerja keuangan perusahaan yang tidak menerapkan sistem ERP yang terlihat menurun. Selain itu mereka juga menemukan bahwa kinerja perusahaan kecil yang sehat lebih baik daripada peusahaan kecil yang tidak sehat,dan kinerja perusahaan besar yang tidak sehat lebih baik daripada kinerja perusahaan besar yang sehat. Berdasarkan hasil temuan dari peneliti-peneliti yang telah diuraikan di atas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian mengenai pengaruh sistem ERP terhadap kinerja keuangan perusahaan. Penelitian ini mengacu pada penelitian yang telah dilakukan oleh Hunton et al. (2003) dengan perbedaan seperti berikut: 1.
Periode Penelitian Hunton et al (2003) menggunakan data perusahaan yang mengumumkan penerapan sistem ERP pada tahun 1992 sampai tahun 1996. Sedangkan penelitian ini menggunakan data perusahaan yang mengumumkan penerapan sistem ERP tahun 1998 sampai 2005. Alasan penggunaan periode penelitian yang lebih panjang dimaksudkan untuk memperoleh jumlah sampel penelitian yang lebih banyak sehingga hasil penelitian yang diperoleh baik secara statistik.
2.
Sampel Penelitian Hunton et al (2003) menggunakan data perusahaan yang menerapkan ERP di Amerika Serikat yang terdaftar di Compustat. Sedangkan penelitian ini commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 8
menggunakan menggunakan sampel perusahaan publik yang menerapkan sistem ERP yang listing di Bursa Efek Indonsia (BEI). Dari latar belakang diatas dan beberapa literature penelitian yang penulis dapat, penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN SEBELUM DAN SETELAH MENERAPKAN SISTEM ERP”.
B.
PERUMUSAN MASALAH Pada penelitian ini kinerja keuangan diwakili dengan rasio-rasio
keuangan yaitu Return on Asset (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales (ROS), dan Asset Turn Over (ATO). Berdasar uraian di atas maka peneliti memunculkan permasalahan penelitian sebagai berikut: 1.
Apakah terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) sebelum dan setelah perusahaan menerapkan sistem ERP?
2.
Apakah terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) sebelum dan setelah penerapan sistem ERP?
3.
Apakah terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) sebelum dan setelah penerapan sistem ERP?
4.
Apakah terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) sebelum dan setelah penerapan sistem ERP?
5.
Apakah terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
6.
digilib.uns.ac.id 9
Apakah terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
7.
Apakah terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
8.
Apakah terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
9.
Apakah terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
10.
Apakah terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
11.
Apakah terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
12.
Apakah terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 10
C. TUJUAN PENELITIAN Tujuan penelitian ini adalah menjawab permasalahan penelitian tentang: 1. Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) sebelum dan setelah perusahaan menerapkan sistem ERP? 2. Terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) sebelum dan setelah penerapan sistem ERP? 3. Terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) sebelum dan setelah penerapan sistem ERP? 4. Terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) sebelum dan setelah penerapan sistem ERP? 5. Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? 6. Terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? 7. Terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? 8. Terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? 9. Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 11
10. Terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? 11. Terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP? 12. Terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) antara perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP?
D. MANFAAT PENELITIAN Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi beberapa pihak berikut ini: 1.
Bagi Investor Hasil penelitian dapat digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan investasi terkait kinerja keuangan dan tingkat kesehatan perusahaan yang mengimplementasikan sistem ERP.
2.
Bagi Manajemen Hasil penelitian dapat digunakan sebagai salah satu informasi dalam mempertimbangkan keputusan untuk pengimplementasian sistem ERP yang terkait dengan pengaruh implementasi terhadap kinerja keuangan dan kesehatan perusahaan.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 12
3. Bagi Penelitian Berikutnya Hasil penelitian dapat digunakan sebagai acuan dasar untuk melakukan penelitian-penelitian berikutnya terutama penelitian terkait sistem ERP, kinerja keuangan, dan kesehatan perusahaan.
E.
SISTEMATIKA PENULISAN Organisasi bab-bab ini selanjutnya dalam penulisan skripsi adalah: BAB II : LANDASAN TEORI Pada bab ini akan dijelaskan tinjauan pustaka dan tinjauan ulang penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini serta dilanjutkan dengan hipotesis penelitian berserta kerangka teoritisnya BAB III : METODOLOGI PENELITIAN Pada bab ini menguraikan ruang lingkup penelitian variabel dan pengukurannya, populasi, sampel dan metode pengambilan sampel dan metode analisis data. BAB IV : ANALISIS DATA Pada bab ini akan dijelaskan analisis data penelitian dengan melakukan pengujian hipotesis dan interpretasi data. BAB V : PENUTUP Bab ini berisi kesimpulan yang diambil dari seluruh pembahasan sebelumnya, keterbatasan dan implikasi penelitian yang dapat diajukan sebagai bahan perbaikan.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 13
BAB II TELAAH PUSTAKA DAN HIPOTESIS
A. Landasan Teori 1.
Sistem Enterprise Resources Planning (ERP) Teknologi Enterprise Resources Planning (ERP) merupakan sebuah
sistem yang mengintegrasikan seluruh proses bisnis/departemen-departemen serta unit-unit bisnis dalam suatu perusahaan dengan menggunakan single data entry (Hamilton dalam Tarigan, 2004). Tarigan, Tjipto, Yunita, dan Gosal (2006) mendefinisikan ERP sebagai sebuah konsep, teknik, ataupun metode guna mengintegrasikan seluruh departemen dan fungsi suatu perusahaan ke dalam suatu sistem automasi keseluruhan proses bisnis guna meningkatkan efektivitas dan efisiensi perusahaan. Sedangkan menurut O’Leary (2000) definisi ERP adalah suatu sistem yang mengintegrasikan business processes dan teknologi informasi menjadi suatu sinkronisasi rangkaian
prosedur, aplikasi, dan metrics yang
meliputi batas dalam dan antar perusahaan. ERP juga merupakan sebuah sistem informasi perusahaan yang dirancang untuk mengkoordinasikan semua sumber daya, informasi dan aktifitas yang diperlukan untuk proses bisnis lengkap (www.wikipedia.org). Sistem ERP sendiri berkembang dari sistem Manufacturing Resource Planning (MRP II) dimana MRP II sendiri adalah hasil evolusi dari Material Requirement Planning (MRP) yang berkembang sebelumnya. MRP sendiri dikenal sebagai sistem pengendalian commitbahan to userbaku. Selanjutnya MRP II yang
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 14
digabungkan dengan sistem informasi keuangan, sistem informasi akuntansi, sistem informasi pemasaran, sistem informasi sumber daya manusia dan sistem informasi lain menjadi satu sistem yang terpadu yang disebut sistem ERP (Enterprise Resources Planning). Syarat terpenting dari sebuah sistem ERP adalah integrasi. Integrasi yang dimaksud adalah menggabungkan berbagai kebutuhan pada satu software dalam satu logical database, sehingga memudahkan semua departemen berbagi informasi dan berkomunikasi (www.wikipedia.org). ERP sering disebut sebagai Back Office System yang mengindikasikan bahwa pelanggan dan publik secara umum tidak dilibatkan dalam sistem ini. Berbeda dengan Front Office System yang langsung berurusan dengan pelanggan seperti sistem untuk e-Commerce, Customer Relationship Management (CRM), eGovernment dan lain-lain. Sistem ERP sendiri dibagi atas beberapa sub-sistem yaitu sistem keuangan, sistem distribusi, sistem manufacturing, sistem Maintenance dan sistem Human Resource (www.wikipedia.org). Kebanyakan software ERP yang tersedia di pasar berasal dari vendor seperti J.D. Edwards, Baan, Oracle, Peoplesoft dan SAP yang disusun dalam modul yang berbeda. Sedangkan macam modul dari sistem ERP sendiri terdiri dari modul akuntansi, modul sumber daya manusia, modul manufaktur, dan modul logistik (Poston dan Grabski, 2001). Dan yang paling banyak dipakai oleh perusahaan-perusahaan di Indonesia adalah software ERP dari vendor SAP, bahkan SAP sendiri menguasai pangsa pasar terbesar di dunia. Sistem ERP mempunyai beberapa kelebihan antara lain (www.wikipedia.org): commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
1.
digilib.uns.ac.id 15
Integrasi data keuangan: Untuk mengintegrasikan data keuangan sehingga top management bisa melihat dan mengontrol kinerja keuangan perusahaan dengan lebih baik.
2.
Standarisasi Proses Operasi: Menstandarkan proses operasi melalui implementasi
best
practice
sehingga
terjadi
peningkatan
produktivitas, penurunan inefisiensi dan peningkatan kualitas produk. 3.
Standarisasi Data dan Informasi: Menstandarkan data dan informasi melalui keseragaman pelaporan, terutama untuk perusahaan besar yang biasanya terdiri dari banyak business unit dengan jumlah dan jenis bisnis yg berbeda-beda
4.
Keuntungan yg bisa diukur: a.
Penurunan persediaan
b.
Penurunan tenaga kerja secara total
c.
Peningkatan service level
d.
Peningkatan kontrol keuangan
e.
Penurunan informasi
waktu
yang
dibutuhkan
untuk
mendapatkan
Selain itu sistem ERP juga memiliki beberapa kelemahan antara lain: 1.
Terbatasnya kustomisasi dari perangkat lunak ERP
2.
Sistem ERP sangat mahal
3.
Perekayasaan kembali proses bisnis untuk menyesuaikan dengan standar industri yang telah dideskripsikan oleh sistem ERP dapat commit to user kompetitif menyebabkan hilangnya keuntungan
perpustakaan.uns.ac.id
4.
digilib.uns.ac.id 16
ERP sering terlihat terlalu sulit untuk beradaptasi dengan alur kerja dan proses bisnis tertentu dalam beberapa organisasi
5.
Sistem dapat terlalu kompleks jika dibandingkan dengan kebutuhan dari pelanggan
6.
Data dalam sistem ERP berada dalam satu tempat, contohnya : pelanggan, data keuangan. Hal ini dapat meningkatkan resiko kehilangan informasi sensitif, jika terdapat pembobolan sistem keamanan
2.
Sistem ERP dan Inovasi Beberapa penelitian berusaha untuk membuktikan hubungan antara
investasi dalam teknologi informasi dengan kinerja keuangan perusahaan tetapi hasilnya tidak menunjukkan konsistensi tentang adanya hubungan yang signifikan antara investasi di teknologi informasi dengan kinerja keuangan perusahaan (Weill, 1992; Mahmood dan Mann, 1993; Hitt dan Brynjolfsson, 1996). Terkait dengan hasil-hasil penelitian sebelumnya yang tidak konsisten Dos Santos et al. (1993) berpendapat bahwa investasi teknologi informasi yang tidak inovatif, tidak meningkatkan proses bisnis, tidak akan meningkatkan kinerja keuangan dan nilai pasar perusahaan. Sebaiknya investasi teknologi yang inovatif, yang meningkatkan proses bisnis, akan meningkatkan kinerja dan nilai pasar perusahaan. Untuk membuktikan penjeasan di atas Dos Santos et al. (1993) menguji reaksi pasar terhadap pengumuman investasi teknologi informasi. Mereka pada commit to userpasar tidak bereaksi terhadap mulanya, menemukan kenyataan bahwa
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 17
pengumuman investasi tersebut tetapi setelah mereka menganalisis lebih lanjut dengan membedakan investasi yang inovatif dan tidak inovatif mereka menemukan bukti bahwa pasar bereaksi terhadap pengumuman investasi teknologi informasi yang inovatif. Senada dengan penelitian Dos Santos (1993), Peffers dan Dos Santos (1996) menemukan bukti adanya hubungan positif antara investasi TI yang inovatif dan kinerja perusahaan. Mereka juga membahas kemungkinan hasil penelitian terdahulu tidak menemukan hubungan antara investasi TI dengan kinerja perusahaan karena para peneliti gagal membedakan investasi TI yang inovatif dan investasi TI yang tidak inovatif. Drucker (1988) dan Huber (1990) menyarankan bahwa teknologi informasi yang inovatif seharusnya mendukung peningkatan key business process sebagai berikut: 1. Akurasi, ketepatwaktuan, komprehensif dan ketersediaan. 2. Kecepatan yang tinggi dan akurasi dalam mengidentifikasi masalah dan peluang. 3. Mengurangi keterlibatan manusia dalam jaringan pemrosesan informasi. 4. Mengurangi jumlah level organisasional yang terlibat dalam otorisasi dan pengambilan keputusan. 5. Proses pengambilan keputusan yang lebih cepat. Menurut O’Leary (2000) sistem ERP pada dasarnya didesain untuk mendukung peningkatan proses bisnis sehingga akan meningkatkan kualitas informasi, pengambilan keputusan dan kinerja perusahaan. Kenyataan bahwa commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 18
sebagian perusahaan yang menerapkan sistem ERP mendapatkan peningkatan kinerja sebagian lagi tidak. Hal ini lebih karena kurangnya perencanaan dan penerapan sistem ERP itu sediri. Hasil penelitian Hayes et al. (2001) memantapkan kembali bahwa ERP adalah investasi TI yang inovatif dilihat dari reaksi positif investor ketika perusahaan mengumumkan menerapkan sistem ERP. Senada dengan Hayes (2001) Hunton et al. (2003) menemukan bukti bahwa analis saham merevisi prediksi laba perusahaan setelah perusahaan mengumumkan penerapan sistem ERP.
3.
Sistem ERP dan Kinerja Keuangan Perusahaan Sistem ERP adalah sistem teknologi informasi yang memungkinkan bagi
perusahaan yang menerapkannya meningkatkan proses bisnisnya. Kegagalan perusahaan dalam meningkatkan bisnis prosesnya setelah menerapkan sistem ERP kemungkinan besar disebabkan oleh kesalahan dalam perencanaan penerapan sistem ERP. Sistem ERP sendiri didesain untuk mendukung peningkatan proses bisnis perusahaan sehingga kinerja non keuangan perusahaan meningkat yang pada akhirnya akan meningkatkan pula kinerja keuangan perusahaan. Poston dan Grabski (2001) meneliti dampak penerapan sistem ERP pada kinerja perusahaan. Mereka meneliti kinerja perusahaan setelah penerapan sistem ERP pada 50 perusahaan selama 3 tahun. Mereka menemukan kenyataan bahwa penerapan sistem ERP tidak berpengaruh pada residual income perusahaan (laba bersih operasi dikurangi biaya bunga). Mereka juga tidak menemukan pengaruh commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 19
penerapan sistem ERP pada rasio penjualan terhadap penghasilan, dan biaya umum dan administrasi terhadap penghasilan selama periode jendela 3 tahun. Di lain sisi mereka menemukan bukti bahwa rasio pekerja terhadap penghasilan terlihat menurun tiap tahun selama tiga tahun, juga rasio cost of good sold terhadap penghasilan terlihat meningkat. Mereka menyimpulkan bahwa penerapan sistem ERP meningkatkan efisiensi di beberapa area tetapi juga meningkakan biaya di area yang lain yang akhir saling meniadakan pengaruhnya. Dos Santos et al. (1993) melalui penelitiannya mengungkapkan bukti bahwa investasi TI yang inovatiflah yang mampu meningkatkan kinerja perusahaan sedangkan investasi TI yang tidak inovatif tidak berkontribusi pada kinerja perusahaan. Mereka juga menekankan bahwa investasi TI yang inovatif adalah investasi TI yang mendukung peningkatan proses bisnis perusahaan. Hunton et al. (2003) meneliti penerapan sistem ERP dengan membandingkan kinerja perusahaan sebelum dan sesudah penerapan sistem ERP. Mereka juga membandingkan kinerja keuangan perusahaan yang menerapkan sistem ERP dengan kinerja keuangan perusahaan yang tidak menerapkan sistem ERP. Mereka menemukan bukti bahwa tidak ada perbedaan signifikan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Dalam hal kinerja keuangan setelah penerapan sistem ERP mereka menemukan kenyataan bahwa kinerja keuangan perusahaan yang menerapkan sistem ERP terlihat stabil daripada kinerja keuangan perusahaan yang tidak menerapkan sistem ERP yang terlihat menurun. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 20
Nicolau (2004) meneliti hubungan dampak kinerja perusahaan dengan penerapan dan penggunaan sistem ERP. Hasil penelitiannya membuktikan bahwa kinerja ROA meningkat pada tahun keempat setelah penerapan sistem ERP. Sedangkan kinerja ROI meningkat pada tahun kedua setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini juga memperoleh bukti bahwa tidak ada peningkatan ROS setelah penerapan sistem ERP.
4.
Ukuran Perusahaan dan Kesehatan Perusahaan Ukuran perusahaan merupakan faktor kontekstual penting yang perlu
dipertimbangkan ketika mengemukakan pernyataan dampak ERP pada kinerja perusahaan,
kesehatan
keuangan
juga
penting karena
kesehatan
dapat
mempengaruhi akses perusahaan ke sumber daya tambahan dari para stakeholder eksternal, seperti kreditur dan investor (Hayn, 1995). Sedangkan penerapan sistem ERP di perusahaan kecil terlihat masih jarang, hal ini disebabkan oleh mahalnya biaya penerapan sistem ERP. Umumnya persentase biaya penerapan sistem ERP di perusahaan besar berkisar 0,82% dari penghasilan perusahaan sedangkan di perusahaan sangat kecil dapat mencapai 13,65% dari penghasilan (Marbert et al. 2000). Secara umum, perusahaan-perusahaan besar memiliki sumber daya yang lebih tinggi dan kemampuan yang lebih besar untuk menarik sumber daya tambahan daripada perusahaan kecil. Dengan demikian, perusahaan besar dapat lebih mudah menyerap dan mempertahankan biaya implementasi ERP (Hunton et al, 2003). Namun, bukti penelitian yang ditunjukkan oleh Khurana dan Lippincott commitkinerja to user potensial pada perusahaan besar (2000) menunjukkan bahwa perbaikan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 21
yang tidak sehat relatif lebih besar, dibandingkan dengan yang sehat. Pertimbangan finansial perusahaan besar yang sehat adalah efisien (misalnya, produktivitas karyawan yang tinggi dan produsen dengan biaya rendah) dan efektif (misalnya, besar pangsa pasar dan produk-produk berkualitas tinggi) dalam industri. Menurut Hunton et al. (2003) bahwa resiko untuk perusahaan kecil/tidak sehat lebih besar dibanding perusahaan kecil/sehat, karena perusahaan kecil/tidak sehat sering tidak bisa memperoleh sumber daya keuangan yang memadai. Sementara itu resiko untuk perusahaan besar/tidak sehat mampu dikurangi karena perusahaan besar/tidak sehat lebih mampu menahan tekanan keuangan dari implementasi ERP daripada perusahaan kecil/tidak sehat. Berdasarkan alasan diatas Hayes et al. (2001) memperkirakan dampak gabungan ukuran perusahaan dan kesehatan perusahaan. Khususnya mereka mengharapkan pasar bereaksi lebih positif untuk pengumuman perusahaan kecil/sehat dan besar/tidak sehat karena investor akan melihat bahwa: 1)
Kedua kategori perusahaan tersebut lebih bisa menahan tekanan keuangan dari implementasi sistem ERP.
2)
Perusahaan kecil/sehat bisa menjadi lebih besar dan kuat dari implementasi sistem ERP.
3)
Perusahaan besar/tidak sehat dapat menjadi lebih kompetitif, sehingga lebih sehat, jika mereka mengadopsi sistem ERP. Akan tetapi Hayes et al. (2001) tidak membuat prediksi yang berkaitan
dengan perusahaan besar/sehat, karena mereka tidak yakin bahwa sistem ERP commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 22
mampu meningkatkan efisiensi dan efektivitas perusahaan yang dianggap sudah kuat dan sehat. Perusahaan kecil juga memperoleh manfaat dari penerapan ERP, terutama jika perusahaan menggunakan sistem ERP untuk memfasilitasi perbaikan proses bisnis. Dengan cara ini, perusahaan kecil/sehat dapat menjadi lebih besar, dan perusahaan kecil/tidak sehat bisa menjadi lebih sehat. Dalam hal ini perusahaan kecil/sehat di posisi yang lebih baik untuk memiliki atau mendapatkan implementasi sumber daya yang lebih baik daripada perusahaan kecil/tidak sehat. Permasalahan lain yang dihadapi perusahaan kecil/tidak sehat adalah bahwa mereka mungkin hanya sebagian melakukan implementasi sistem ERP (karena pertimbangan biaya dan kendala akuisisi/memperoleh sumber daya), sehingga dahulu terkenal dengan keuntungan inovatif dari menggunakan sistem yang terintegrasi penuh (Hunton et al, 2003). Hunton et al. (2003) menyatakan bahwa rata-rata revisi peramalan laba untuk perusahaan kecil/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat signifikan lebih besar daripada perusahaan kecil/tidak sehat. Menurut Hayes et al. (2001) bahwa pasar modal lebih bereaksi positif terhadap pengumuman implementasi ERP pada perusahaan kecil/sehat dan bereaksi negatif terhadap pengumuman implementasi ERP pada perusahaan kecil/tidak sehat. Selain itu pasar modal juga bereaksi positif terhadap pengumuman implementasi ERP pada perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 23
B. PENELITIAN TERDAHULU Dos Santos et al. (1993) menyatakan bahwa teknologi non-inovatif tidak meningkatkan nilai pasar dan kinerja keuangan perusahaan, sedangkan teknologi inovatif dapat meningkatkan nilai pasar dan kinerja keuangan perusahaan. Dan pasar lebih bereaksi positif terhadap pengumuman investasi teknologi inovatif. Peffers dan Dos Santos (1996) juga menyatakan terdapat hubungan positif antara investasi TI inovatif dengan kinerja perusahaan. Hayes et al. (2001) meneliti reaksi pasar modal terhadap pengumuman penerapan sistem ERP, dan hasilnya bahwa pasar modal memeberikan nilai tambah pada perusahaan yang menerapkan sistem ERP, karena para investor juga bereaksi lebih positif terhadap pengumuman implementasi sistem ERP. Pasar modal juga bereaksi lebih positif terhadap pengumuman implementasi sistem ERP pada perusahaan kecil yang sehat dan bereaksi negatif pada perusahaan kecil yang tidak sehat. Untuk pengumuman implemenatsi sistem ERP pada perusahaan besar yang sehat dan yang tidak sehat pasar modal juga menunjukkan reaksi yang positif. Hunton et al. (2002) meneliti reaksi analis keuangan terhadap rencana pengumuman implementasi sistem ERP. Hasilnya bahwa analis keuangan secara signifikan melakukan revisi prediksi laba perusahaan setelah perusahaan mengumumkan implementasi sistem ERP. Selain itu hasil penelitian juga menunjukkan bahwa rata-rata revisi peramalan laba untuk perusahaan kecil yang tidak sehat signifikan lebih rendah daripada rata-rata revisi peramalan laba untuk perusahaan kecil yang sehat dan perusahaan besar yang tidak sehat. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 24
Poston dan Grabski (2001) meneliti dampak implementasi sistem ERP terhadap kinerja perusahaan. Mereka meneliti kinerja perusahaan setelah implementasi sistem ERP pada 50 perusahaan selama 3 tahun. Hasilnya menemukan bahwa implementasi sistem ERP tidak berpengaruh pada residual income perusahaan. Mereka juga tidak menemukan pengaruh implementasi sistem ERP pada rasio penjualan terhadap penghasilan, dan biaya umum dan administrasi terhadap penghasilan selama periode jendela 3 tahun. Di lain sisi mereka menemukan bukti bahwa rasio pekerja terhadap penghasilan terlihat menurun tiap tahun selama tiga tahun, juga rasio cost of good sold terhadap penghasilan terlihat meningkat.
Mereka
menyimpulkan
bahwa
implementasi
sistem
ERP
meningkatkan efisiensi di beberapa area tetapi juga meningkatkan biaya di area yang lain yang akhirnya saling meniadakan pengaruhnya. Hunton et al. (2003) meneliti implementasi sistem
ERP dengan
membandingkan kinerja perusahaan yang menerapkan dan yang tidak menerapkan sistem ERP. Mereka juga membandingkan kinerja perusahaan sebelum dan setelah mengimplementasi sistem ERP. Hunton et al. (2003) menggunakan empat ukuran metrik kinerja keuangan yaitu ROA, ROS, ATO, dan ROI untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan.Hasilnya menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan yang menerapkan sistem ERP lebih baik daripada kinerja keuangan perusahaan yang tidak menerapkan sistem ERP. Mereka juga menyimpulkan bahwa kinerja perusahaan kecil yang sehat lebih baik daripada perusahaan kecil yang tidak sehat, dan kinerja perusahaan besar yang tidak sehat lebih baik daripada kinerja perusahaan besar yang sehat. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 25
Nicolau (2004) meneliti hubungan dampak kinerja perusahaan dengan penerapan dan penggunaan sistem ERP. Hasil penelitiannya membuktikan bahwa kinerja ROA meningkat pada tahun keempat setelah penerapan sistem ERP. Sedangkan kinerja ROI meningkat pada tahun kedua setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini juga memperoleh bukti bahwa tidak ada peningkatan ROS setelah penerapan sistem ERP.
C. KERANGKA TEORITIS Kerangka pemikiran menunjukkan skema yang menjelaskan hubungan antar variabel dalam penelitian tersebut. Dalam penelitian ini menggunakan variabel kinerja keuangan, kinerja keuangan sendiri diukur dengan menggunakan rasio Return on Asset (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales (ROS), dan Asset Turn Over (ATO) pada perusahaan Publik sebelum dan sesudah menerapkan sistem ERP. Dengan membaca kerangka pemikiran, maka dapat diketahui gambaran dari isi penelitian.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 26
Implementasi Sebelum
Sesudah
Sistem ERP
Kinerja Keuangan Return on Asset Return on Investment Return on Sales Asset Turn Over
Hasil
Uji Beda T
D. PENGEMBANGAN HIPOTESIS Sistem ERP adalah sistem teknologi informasi yang memungkinkan bagi perusahaan yang menerapkannya meningkatkan proses bisnisnya. Kegagalan perusahaan dalam meningkatkan bisnis prosesnya setelah menerapkan sistem ERP kemungkinan besar disebabkan oleh kesalahan dalam perencanaan penerapan sistem ERP. Sistem ERP sendiri didesain untuk mendukung peningkatan proses bisnis perusahaan sehingga kinerja non keuangan perusahaan meningkat yang pada akhirnya akan meningkatkan pula kinerja keuangan perusahaan. Poston dan Grabski (2001) meneliti dampak penerapan sistem ERP pada kinerja perusahaan. Mereka meneliti kinerja perusahaan setelah penerapan sistem ERP pada 50 perusahaan selama 3 tahun. Mereka menemukan kenyataan bahwa penerapan sistem ERP tidak berpengaruh pada residual income perusahaan (laba bersih operasi dikurangi biaya bunga). Mereka juga tidak menemukan pengaruh commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 27
penerapan sistem ERP pada rasio penjualan terhadap penghasilan, dan biaya umum dan administrasi terhadap penghasilan selama periode jendela 3 tahun. Di lain sisi mereka menemukan bukti bahwa rasio pekerja terhadap penghasilan terihat menurun tiap tahun selama tiga tahun, juga rasio cost of good sold terhadap penghasilan terlihat meningkat. Mereka menyimpulkan bahwa penerapan sistem ERP meningkatkan efisiensi di beberapa area tetapi juga meningkakan biaya di area yang lain yang akhir saling meniadakan pengaruhnya. Dos Santos et al. (1993) melalui penelitiannya mengungkapkan bukti bahwa investasi TI yang inovatiflah yang mampu meningkatkan kinerja perusahaan sedangkan investasi TI yang tidak inovatif tidak berkontribusi pada kinerja perusahaan. Mereka juga menekankan bahwa investasi TI yang inovatif adalah investasi TI yang mendukung peningkatan proses bisnis perusahaan. Hayes et al. (2001) meneliti reaksi pasar modal terhadap pengumuman penerapan sistem ERP, dan hasilnya menyatakan bahwa pasar modal memberikan nilai tambahan pada perusahaan yang menerapkan sistem ERP, karena para investor bereaksi positif terhadap pengumuman implementasi ERP. Nicolau (2004) meneliti hubungan dampak kinerja perusahaan dengan penerapan dan penggunaan sistem ERP. Hasil penelitiannya membuktikan bahwa kinerja ROA meningkat pada tahun keempat setelah penerapan sistem ERP. Sedangkan kinerja ROI meningkat pada tahun kedua setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini juga memperoleh bukti bahwa tidak ada peningkatan ROS setelah penerapan sistem ERP. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 28
Ha1a : Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP Ha1b : Terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP Ha1c : Terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP Ha1d : Terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP Ukuran perusahaan merupakan faktor kontekstual penting yang perlu dipertimbangkan ketika mengemukakan pernyataan dampak ERP pada kinerja perusahaan,
kesehatan
keuangan
juga
penting karena
kesehatan
dapat
mempengaruhi akses perusahaan ke sumber daya tambahan dari para stakeholder eksternal, seperti kreditur dan investor (Hayn, 1995). Hunton et al. (2002) menyatakan bahwa rata-rata revisi peramalan laba untuk perusahaan kecil/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat signifikan lebih besar daripada perusahaan kecil/tidak sehat. Menurut Hayes et al. (2001) bahwa pasar modal lebih bereaksi positif terhadap pengumuman implementasi ERP pada perusahaan kecil/sehat dan bereaksi negatif terhadap pengumuman implementasi ERP pada perusahaan kecil/tidak sehat. Selain itu pasar modal juga bereaksi positif terhadap pengumuman implementasi ERP pada perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat. Hunton et al. (2003) menemukan bahwa ROI untuk perusahaan besar/tidak sehat lebih baik daripada perusahaan besar/sehat. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 29
Sedangkan untuk perusahaan kecil/sehat ROA, ROI, dan ROS lebih baik daripada perusahaan kecil/tidak sehat. Ha2a
: Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) perusahaan besar/sehat
dan
perusahaan
besar/tidak
sehat
setelah
menerapkan sistem ERP Ha2b
: Terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) perusahaan besar/sehat
dan
perusahaan
besar/tidak
sehat
setelah
menerapkan sistem ERP Ha2c
: Terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) perusahaan besar/sehat
dan
perusahaan
besar/tidak
sehat
setelah
menerapkan sistem ERP Ha2d
: Terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) perusahaan besar/sehat
dan
perusahaan
besar/tidak
sehat
setelah
menerapkan sistem ERP Ha3a
: Terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP
Ha3b
: Terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
Ha3c
digilib.uns.ac.id 30
: Terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP
Ha3d
: Terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 31
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. Desain Penelitian Penelitian ini merupakan jenis penelitian deskriptif dengan metode tindak lanjut. Karena dengan metode ini peneliti ingin mengetahui perkembangan lanjutan dari subjek setelah kondisi tertentu
(Sekaran, 2000). Peneliti ingin
mengetahui perkembangan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah menerapkan sistem ERP pada perusahaan yang terdaftar di BEI. Penelitian ini menggunakan data time horizon jenis longitudinal studies karena data yang diperoleh lebih dari satu titik waktu yang berbeda untuk menjawab pertanyaan atas penelitian yang dilakukan (Sekaran, 2000). B. Populasi, Sampel Dan Teknik Pengambilan Sampel 1. Populasi Populasi adalah jumlah dari keseluruhan kelompok individu, kejadiankejadian yang menarik perhatian peneliti untuk diteliti atau diselidiki (Sekaran, 2000). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan publik di Indonesia yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pemilihan perusahaan yang listing di BEI sebagai populasi penelitian adalah karena data yang digunakan mudah diperoleh. Selain itu data laporan keuangan dari perusahaan yang terdaftar di BEI juga akan memberikan pengungkapan data informasi tertentu yang dibutuhkan dalam penelitian ini. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 32
2. Sampel Sampel adalah sebagian dari populasi. Sampel terdiri atas sejumlah anggota yang dipilih dari populasi (Sekaran, 2000). Dengan sampel peneliti akan mampu menarik kesimpulan yang dapat digeneralisasikan terhadap populasi penelitian. Pada proses pengambilan sampel merupakan langkah yang penting karena akan menentukan hasil penelitian. Dalam penelitian ini diperoleh sampel 42 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) serta telah menerapkan sistem ERP dalam rentang waktu penerapan sistem ERP 1998-2005. 3. Teknik Pengambilan Sampel Pengambilan sampel menggunakan tekhnik non random sampling dengan metode purposive sampling. Karena dengan metode ini sampel yang diambil akan lebih representative sesuai dengan kriteria yang telah ditentukan (Sekaran, 2000). Kriteria pemilihan untuk dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1.
Perusahaan yang menerapkan sistem ERP.
2.
Perusahaan publik yang listing di BEI.
3.
Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan rutin tiga tahun sebelum dan tiga tahun setelah penerapan sistem ERP.
4.
Perusahaan
yang
menerbitkan
laporan
keuangan
dengan
mencantumkan seluruh informasi yang dibutuhkan dalam pengukuran variabel penelitian. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 33
C. Data dan Sumber Data Pada penelitian ini akan menggunakan data skunder. Data sekunder adalah data yang diperoleh secara tidak langsung dari sumbernya, yang berupa informasi yang diperoleh dari literature, dan penelitian sebelumnya. Data sekunder bisa merupakan data primer yang telah diolah lebih lanjut dan disajikan baik oleh pihak pengumpul data primer atau oleh pihak lain (Sekaran, 2000). Data tersebut meliputi: 1)
Data mengenai perusahaan yang menerapkan sistem ERP diperoleh dari http://www.insidewinme.blogspot.com
2)
Data perusahaan publik yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) diperoleh dari dari http://www.idx.co.id
3)
Data mengenai tahun penerapan sistem ERP pada perusahaan diperoleh dari annual report perusahaan, website perusahaan, dan dari http://www.google.com, dengan tahun penerapan sistem ERP dari tahun 1998-2005.
4)
Data untuk perhitungan rasio keuangan perusahaan diperoleh dari data laporan keuangan perusahaan dan Indonesian Capital Market Directory (ICMD), rasio keuangan yang diproksikan melalui Return on Assets (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales (ROS), dan Assets Turn Over (ATO).
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 34
D. Variabel dan Pengukurannya Pada Penelitian ini menggunakan variabel-variabel dalam penelitian Hunton et al. (2003) sebagai berikut: 1.
Variabel kinerja keuangan Variabel kinerja keuangan dalam penelitian diproksikan dengan Return
on Asset (ROA) , Return on Investment (ROI), Return on Sales (ROS), dan Asset Turn Over (ATO). a) ROA (Return On Asset) Rasio ini mengukur kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan aktivanya untuk memperolah laba. Menurut Hunton et al. (2003), rumus penentuan Return On Asset adalah: Laba sebelum extraordinary item ROA
=
X 100% Total Asset
b) ROI (Return On Investment) Rasio ini mengukur tingkat kembalian investasinya yang telah dilakukan oleh perusahaan, baik dengan menggunakan dana yang berasal dari pemilik (modal) maupun yang berasal dari pihak eksternal. Menurut Hunton et al. (2003), rumus penentuan Return On Invesment adalah:
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 35
Laba sebelum extraordinary item ROI
=
X 100%
Total utang jangka panjang+saham preferen+saham biasa+minority interest c) ROS (Return On Sales) Rasio ini mengukur tingkat kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba dari aktivitas penjualan yang dilakukan oleh perusahaan. Menurut Hunton et al. (2003), rumus penentuan Return On Sales adalah:
Laba sebelum Extraordinary item ROS
=
X 100% Net Sales
d) ATO (Asset Turnover) Rasio ini mengukur aktivitas aktiva dan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan penjualan melalui penggunaan aktiva tersebut. Menurut Hunton et al. (2003), rumus penentuan Asset Turnover. Net Sales ATO
= Total Asset
2.
Variabel ukuran perusahaan Variabel ukuran perusahaan dalam penelitian ini diproksi dengan
logaritma total asset. Pengelompokan ukuran perusahaan menjadi kelompok perusahaan besar dan perusahaan kecil menggunakan analisis cluster.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
3.
digilib.uns.ac.id 36
Variabel kesehatan perusahaan Variabel kesehatan perusahaan dalam penelitian ini diproksi dengan
menggunakan metode Altman’s z-score untuk semua jenis perusahaan yang non publik. Rumus penghitungan dengan metode Altman’s z-score adalah sebagai berikut: Z’= 0.717 Z1 + 0.874 Z2 + 3.107 Z3 + 0.420 Z4 + 0.988 Z5 Notasi: Z1= working capital / total assets Z2= retained earnings / total assets Z3= earnings before interest and taxes / total assets Z4= book value of equity / book value of debt Z5= sales / total asset Kriteria perusahaan sehat dan tidak sehat berdasarkan Altman’s z-score: Nilai z-szore < 1,81 1,81-2,99 >2,99
Keterangan Perusahaan tidak sehat Perusahaan dalam kondisi rawan Perusahaan sehat
E. Metode Analisis dan Alat Analisis Dalam penelitian ini akan dilakukan dengan pendekatan kuantitatif dan dengan alat statistik deskriptif dan pengujian hipotesis. Statistik deskriptif ini digunakan untuk memberikan deskripsi mengenai variabel- variabel yang akan diteliti yaitu Return on Investment, Return on Assets, Return on Sales, dan Assets commit user Turn Over. Peneliti menggunakan datatoperubahan rasio satu tahun sebelum
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 37
dengan satu, dua, dan tiga tahun sesudah implementasi ERP, dua tahun sebelum dengan satu, dua, dan tiga tahun sesudah implementasi ERP dan tiga tahun sebelum dengan satu, dua, dan tiga tahun sesudah implementasi ERP. Data akan terlebih dahulu diuji kenormalannya untuk menentukan pengujian hipotesis apa yang tepat dilakukan untuk penelitian kali ini. Agar data yang digunakan terdistribusi secara normal maka akan dilakukan dengan satatistik One Sampel Kolmogrov-Smirnov Test. Pengujian hipotesis penelitian ini dilakukan dengan menggunakan uji t beda rata-rata untuk sampel berpasangan. Apabila data yang dihasilkan tidak terdistribusi secara normal maka akan dilakukan pengujian statistik non parametric dengan uji Wilcoxon Signed Rank Test untuk Ha1 dan Mann-Whitney Test untuk Ha2 dan Ha3 dengan tingkat signifikansi 5%.
1. Uji Normalitas Sebelum data yang diperoleh diolah untuk melakukan analisis, maka terlebih dahulu dilakukan uji normalitas. Uji normalitas dilakukan dengan tujuan untuk mengetahui apakah sampel yang diambil terdistribusi secara normal. Pada penelitian ini, uji normalitas dilakukan dengan tekhnik One Sample Kolmogrov Smirnov Test. Uji normalitas ini berfungsi untuk menentukan alat uji statistik apa yang digunakan. Apabila data yang diuji ternyata terdistribusi normal maka akan digunakan statistik parametrik dimana hipotesis diuji dengan uji t beda rata-rata untuk sampel berpasangan (Paired Sample Test). Namun bila data tidak terdistribusi secara normal maka akan digunakan statistik nonparametrik dimana commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 38
hipotesis diuji dengan uji Wilcoxon Signed Rank Test untuk Ha1 dan MannWhitney Test untuk Ha2 dan Ha3. Menurut Ghozali (2006) ketentuan mengenai kenormalan data diindikasikan dengan: a. Nilai Asymp. Sig. atau probabilitas lebih besar dari 0.05 (Sig.> 0.05) yang artinya data terdistribusi secara normal. b. Nilai Asympg. Sig. atau probabilitas lebih kecil dari 0.05 (Sig.< 0.05) yang artinya tidak terdistribusi secara normal. 2. Uji Hipotesis Pengujian hipotesis bergantung pada kenormalan distribusi data. Apabila data terdistribusi secara normal maka hipotesis yang diajukan akan diuji dengan menggunakan Paired Sample t Test untuk Ha1 dan Independent Sample t Test untuk Ha2 dan Ha3. Apabila data yang dihasilkan tidak terdistribusi secara normal maka akan dilakukan pengujian statistik non parametric dengan uji Wilcoxon Signed Rank Test untuk Ha1 dan Mann-Whitney Test untuk Ha2 dan Ha3 dengan tingkat signifikansi 1%, 5%, dan 10%. Menurut Ghozali (2006), indikator untuk uji hipotesis ditentukan dengan: a. Nilai Asymp. Sig. lebih besar atau sama dengan 0.01 (Sig.> 0.01), 0.05 (Sig.> 0.05), dan 0.10 (Sig.> 0.10) yang artinya tidak terdapat perbedaan yang signifikan. b. Nilai Asympg. Sig. lebih kecil dari 0.01 (Sig.< 0.01), 0.05 (Sig.< 0.05), dan 0.10 (Sig.< 0.10) yang artinya terdapat perbedaan yang signifikan.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 39
BAB IV ANALISIS DATA
A. Hasil Pengumpulan Data Hasil
pengumpulan
data
mengenai
tahun
perusahaan
yang
mengumumkan penerapan sistem ERP sebanyak 51 perusahaan. Dari 51 perusahaan tersebut, sebanyak 42 perusahaan memenuhi kriteria dari pengambilan sampel yang ditentukan. Sisanya sebanyak 9 perusahaan tidak memenuhi kriteria pengambilan sampel, karena tidak diperolehnya laporan keuangan dari perusahaan tersebut. Berdasarkan kriteria pengambilan sampel yang telah dikemukakan sebelumnya, 42 perusahaan yang memenuhi kriteria pengambilan sampel yaitu: perusahaan yang mengimplementasikan sistem ERP yang terdaftar di BEI yang mempublikasikan laporan keuangan sebelum dan sesudah penerapan sistem ERP. Daftar perusahaan yang terpilih sebagai berikut: TABEL IV.1 Daftar Perusahaan Yang Menerapkan Sistem ERP Terpilih Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia NO
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Nama Perusahaan
PT. SMART, Tbk. PT. Bakrie Sumatra, Tbk. PT. Barito Pasific Timber, Tbk. PT. Intraco Penta, Tbk. PT. Kalbe Farma, Tbk. PT. Metrodata Electronics, Tbk. PT. Bimantara Citra, Tbk. PT. Indofarma, Tbk. commit to user PT. Indofood Sukses Makmur, Tbk.
Tahun Implementasi Sistem ERP 1998 1999 1999 2000 2000 2000 2001 2001 2001
perpustakaan.uns.ac.id
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42
PT. Intikeramik Alamasri Industri, Tbk. PT. Kimia Farma, Tbk. PT. Ultrajaya Milk & Trading, Tbk. PT. JAPFA, Tbk. PT. Semen Gresik, Tbk. PT. HM Sampoerna, Tbk. PT. Aneka Tambang, Tbk. PT. Apac Citra Centertex, Tbk. PT. Asahimas Flat Glass, Tbk. PT. Charoen Pokphand Indonesia, Tbk. PT. Indah Kiat & Pulp Paper, Tbk. PT. Matahari Putra Prima, Tbk. PT. Mayora Indah, Tbk. PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia, Tbk. PT. Tempo Scan Pacific, Tbk. PT. Aqua Golden Mississippi, Tbk. PT. Bentoel Internasional, Tbk. PT. Dynaplast, Tbk. PT. Lautan Luas, Tbk. PT. Medco Energi, Tbk. PT. Millennium Pharmacon, Tbk. PT. Tigaraksa Satria, Tbk. PT. Sari Husada, Tbk. PT. Sierad Produce, Tbk. PT. Surya Toto Indonesia, Tbk. PT. Voksel Electric, Tbk. PT. Astra Graphia, Tbk. PT. Prima Alloy Steel, Tbk. PT. Mulia Industrindo, Tbk. PT. Telkom, Tbk. PT. Timah, Tbk. PT. Gajah Tunggal, Tbk. PT. Indocement Tunggal Perkasa, Tbk.
digilib.uns.ac.id 40
2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2001 2002 2002 2002 2002 2002 2002 2002 2003 2003 2003 2003 2003 2003 2003 2004 2004 2004 2004 2004 2004 2005 2005 2005 2005 2005
Sumber: data yang diolah
B. Pengolahan dan Pengujian Data Pengujian atas kenormalan data terlebih dahulu dilakukan sebelum melakukan pengujian atas hipotesis. Kenormalan data diuji dengan menggunakan Statistic One Kolomogorof-Smirnov test. Dari hasil pengujian kenormalan data to user ini, apabila data normal maka Hcommit a1 diuji dengan menggunakan Paired Sample t
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 41
Test yang merupakan uji parametrik dan apabila data tidak normal maka Ha1 diuji dengan menggunakan Wilcoxon Signed Rank Test yang merupakan uji nonparametrik. Untuk pengujian Ha2 dan Ha3 uji normalitas tidak dilakukan karena dalam pengujian Ha2 sampel penelitian dikelompokkan ke dalam perusahaan besar/sehat dan besar/tidak sehat (jumlah sampel 19), sementara pengujian Ha3 yang mengelompokkan sampel penelitian ke dalam perusahaan kecil/sehat dan kecil/tidak sehat (jumlah sampel 18). Karena sampel untuk Ha2 dan Ha3 jumlahnya kurang dari 30 sampel maka data diasumsikan tidak normal sehingga data diuji dengan menggunakan Mann-Whitney Test yang merupakan uji non-parametrik.
1.
Uji Normalitas Data Uji normalitas data dilakukan untuk menguji hipotesis Ha1, Untuk
menguji normalitas data dilakukan dengan menggunakan Statistic One Kolomogorof-Smirnov. Pengujian dilakukan dengan ketentuan mengenai kenormalan data yang dinyatakan Ghozali (2006) yaitu berikut ini: a) Nilai Asmp. Sig atau probabilitas lebih besar dari 0.05 (Sig. > 0.05) yang artinya data terdistribusi secara normal. b) Nilai Asmp. Sig atau probabilitas lebih kecil dari 0.05 (Sig. < 0.05) yang artinya data terdistribusi secara tidak normal.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 42
TABEL IV.2 Hasil Uji Normalitas Data Sebelum dan Setelah Penerapan Sistem ERP Hipotesis Hipotesis a1a Hipotesis a1b Hipotesis a1c Hipotesis a1d
Variabel ROA Z Asymp.Sig (2tailed) ROI Z Asymp.Sig (2tailed) ROS Z Asymp.Sig (2tailed) ATO Z Asymp.Sig (2tailed)
t-3 1.109 0.171 1.958 0.001* 2.336 0.000* 0.916 0.371
t-2 0.766 0.600 1.792 0.003* 1.944 0.001* 1.148 0.143
t-1 0.849 0.467 2.250 0.000* 1.266 0.081* 1.076 0.197
t+1 0.900 0.393 1.266 0.081 1.650 0.009* 0.753 0.622
t+2 1.048 0.222 1.557 0.016* 1.621 0.010* 0.893 0.402
*signifikan pada α= 5% Sumber: data yang diolah Atas hasil pengujian normalitas data pada tabel IV.2 diketahui bahwa untuk ROA dan ATO berdistribusi secara normal. Sedangkan ROI untuk t-3 sampai t-1 tidak berdistribusi secara normal, begitu juga dengan ROS untuk t-3, t2,
dan t+1 tidak berdistribusi secara normal. Maka untuk ROS dan ATO maka
pengujian untuk hipotesis dilakukan dengan menggunakan statistik parametrik dengan paired sample t statistic atau uji t untuk sampel berpasangan. Sedangkan untuk ROI dan ROS maka untuk pengujian hipotesis dilakukan dengan statistik non parametrik dengan uji Wilcoxon Signed Rank dengan tingkat signifikansi 5%.
2.
Pengujian Hipotesis Alat uji beda untuk hipotesis Ha1 dengan menggunakan Paired Sample t
Test untuk ROA dan ATO, alat uji beda dengan menggunakan Wilcoxon Signed Rank Test untuk ROI dan ROS. Hal ini dilakukan untuk menganalisis perbedaan kinerja keuangan yang dihitung dengan menggunakan rasio ROA, ROI, ROS, commit to user
t+3 1.036 0.233 1.141 0.148 1.148 0.143 0.792 0.557
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 43
dan ATO pada perusahaan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Pengujian hipotesis dilakukan dengan membandingkan kinerja keuangan sebelum dan setelah menerapkan sistem ERP. Sedangkan untuk pengujian hipotesis Ha2 dan Ha3 alat uji beda dengan menggunakan Mann-Whitney Test untuk menguji kinerja keuangan perusahaan besar/sehat dan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP (Ha2) dan kinerja keuangan perusahaan kecil/sehat dan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP (Ha3). Indikator uji Indikator uji t sampel berpasangan (dengan tingkat signifikansi 5%) berdasarkan asymp.sig (Ghozali, 2006) ditentuan dengan: a) Nilai Asymp. Sig lebih besar dari 0.05 (Sig. > 0.05) yang artinya tidak terdapat perbedaan yang signifikan. b) Nilai Asymp. Sig atau probabilitas lebih kecil dari 0.05 (Sig. < 0.05) yang artinya terdapat perbedaan yang signifikan. Sedangkan indikator untuk uji Wilcoxon Signed Rank dan Mann-Whitney (dengan tingkat signifikansi 5%) berdasarkan asymp.sig (Ghozali, 2006) ditentukan dengan: a) Nilai Asymp. Sig. lebih besar atau sama dengan 0.05 (Sig.> 0.05) yang artinya tidak terdapat perbedaan yang signifikan. b) Nilai Asympg. Sig. lebih kecil dari 0.05 (Sig.< 0.05) yang artinya terdapat perbedaan yang signifikan.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 44
1) Pengujian Ha1a Pengujian hipotesis Ha1a dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan Return on Asset (ROA) yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
TABEL IV.3 Uji Beda t ROA Sebelum dan Setelah Penerapan Sistem ERP Variabel ROA
Periode t -0.977 -0.040 -0.288 -0.392 0.376 0.222 -0.175 0.733 0.607
t-3 & t+3 t-3 & t+2 t-3 & t+1 t-2 & t+3 t-2 & t+2 t-2 & t+1 t-1 & t+3 t-1 & t+2 t-1 & t+1
Sig. (2-tailed) 0.334 0.968 0.775 0.697 0.709 0.826 0.862 0.468 0.547
Sumber: data yang diolah
Dari hasil analisis data yang dilakukan diperoleh bukti bahwa tidak ada perbedaan ROA yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hal ini dapat terlihat dari nilai Sig. (2-tailed) > 0.05. Oleh karena itu dapat dinyatakan bahwa hipotesis Ha1a tidak didukung oleh data penelitian.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 45
2) Pengujian Ha1b Pengujian hipotesis Ha1b dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan Return on Investment (ROI) yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
TABEL IV.4 Uji Beda Wilcoxon Signed Rank ROI Sebelum dan Setelah Penerapan Sistem ERP Periode Z t-3 & t+3 -1.194 t-3 & t+2 -0.869 t-3 & t+1 -0.644 t-2 & t+3 -0.699 t-2 & t+2 -0.882 t-2 & t+1 -1.494 t-1 & t+3 -0.731 t-1 & t+2 -0.331 t-1 & t+1 -0.006 Sumber: data yang diolah
Variabel ROI Asymp. Sig. (2-tailed) 0.232 0.385 0.520 0.504 0.378 0.135 0.464 0.740 0.995
Dari hasil analisis data yang dilakukan diperoleh bukti bahwa tidak ada perbedaan ROI yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hal ini dapat terlihat dari nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0.05. Oleh karena itu dapat dinyatakan bahwa hipotesis Ha1b tidak didukung oleh data penelitian.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 46
3) Pengujian Ha1c Pengujian hipotesis Ha1c dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan Return on Sales (ROS) yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
TABEL IV.5 Uji Beda Wilcoxon Signed Rank ROS Sebelum dan Setelah Penerapan Sistem ERP Periode t-3 & t+3 t-3 & t+2 t-3 & t+1 t-2 & t+3 t-2 & t+2 t-2 & t+1 t-1 & t+3 t-1 & t+2 t-1 & t+1
S u m ber: data yang diolah
Z -0.594 -0.369 -0.106 -0.119 -1.007 -1.182 -0.394 -1.244 -0.194
Variabel ROS Asymp. Sig. (2-tailed) 0.553 0.712 0.915 0.905 0.314 0.237 0.694 0.213 0.846
Dari hasil analisis data yang dilakukan diperoleh bukti bahwa tidak ada perbedaan ROS yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hal ini dapat terlihat dari nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0.05. Oleh karena itu dapat dinyatakan bahwa hipotesis Ha1c tidak didukung oleh data penelitian.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 47
4) Pengujian Ha1d Pengujian hipotesis Ha1d dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan Asset Turn Over (ATO) yang signifikan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
TABEL IV.6 Uji Beda t ATO Sebelum dan Setelah Penerapan Sistem ERP Variabel ATO
Periode t-3 & t+3 t-3 & t+2 t-3 & t+1 t-2 & t+3 t-2 & t+2 t-2 & t+1 t-1 & t+3 t-1 & t+2 t-1 & t+1
Z -2.745 -2.523 -2.881 -1.693 -1.399 -1.597 -0.964 -0.605 -0.932
Sig. (2-tailed) 0.009* 0.016** 0.006* 0.098*** 0.169 0.118 0.341 0.548 0.357
* signifikan pada α = 1% ** signifikan pada α = 5% ***signifikan pada α =10% Sumber: data yang diolah
Dari analisa data yang dilakukan memperoleh bukti bahwa terdapat perbedaan signifikan ATO sebelum dan setelah penerapan sistem ERP yaitu 1) Tiga tahun sebelum dan tiga tahun setelah, hal ini dapat dilihat dari nilai sig. (2-tailed) < α yaitu 0.009 lebih kecil dari 0.01 2) Tiga tahun sebelum dan dua tahun setelah, hal ini dapat dilihat dari nilai sig. (2-tailed) < α yaitu 0.016 lebih kecil dari 0.05 3) Tiga tahun sebelum dan satu tahun setelah, hal ini dapat dilihat dari nilai sig. commit to user (2-tailed) < α yaitu 0.006 lebih kecil dari 0.01
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 48
4) Dua tahun sebelum dan tiga tahun setelah, hal ini dapat dilihat dari nilai sig. (2-tailed) < α yaitu 0.098 lebih kecil dari 0.10 Sehingga dapat dinyatakan bahwa hipotesis Ha1d dalam penelitian ini didukung oleh data penelitian.
5) Pengujian Ha2 Pengujian hipotesis Ha2 dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan signifikan Return on Asset (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales (ROS), dan Asset Turn Over (ATO) pada perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
TABEL IV.7 Uji Beda Mann-Whitney Kinerja Keuangan Perusahaan Besar/Sehat dan Perusahaan Besar/Tidak Sehat Setelah Menerapkan Sistem ERP Hipotesis Ha2a
ROA
Ha2b
ROI
Ha2c
ROS
Ha2d
ATO
Variabel Z Asymp. Sig.(2-tailed) Z Asymp. Sig.(2-tailed) Z Asymp. Sig.(2-tailed) Z Asymp. Sig.(2-tailed)
t+1 -1.461 0.144 -1.594 0.111 -1.461 0.144 -0.399 0.690
t+2 -1.063 0.288 -0.930 0.352 -1.196 0.232 -0.399 0.690
t+3 -0.664 0.507 -0.266 0.790 -1.063 0.228 -0.531 0.595
Sumber: data yang diolah Dari hasil analisis data pada tabel IV.7 diperoleh bukti bahwa tidak ada perbedaan signifikan ROA, ROI, ROS, dan ATO pada perusahaan besar/sehat commit to user dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hal ini dapat
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 49
terlihat dari nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0.05. Oleh karena itu dapat dinyatakan bahwa hipotesis Ha2a, Ha2b, Ha2c, dan Ha2d tidak didukung oleh data penelitian.
6) Pengujian Ha3 Pengujian hipotesis Ha3 dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan signifikan Return on Asset (ROA), Return on Investment (ROI), Return on Sales (ROS), dan Asset Turn Over (ATO) pada perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
TABEL IV.8 Uji Beda Mann-Whitney Kinerja Keuangan Perusahaan Kecil/Sehat dan Perusahaan Kecil/Tidak Sehat Setelah Menerapkan Sistem ERP Hipotesis Ha3a
ROA
Ha3b
ROI
Ha3c
ROS
Ha3d
ATO
Variabel Z Asymp. Sig.(2-tailed) Z Asymp. Sig.(2-tailed) Z Asymp. Sig.(2-tailed) Z Asymp. Sig.(2-tailed)
t+1 -1.686 0.092*** -1.499 0.134 -1.686 0.092*** -1.592 0.111
t+2 -0.749 0.454 -0.187 0.851 -0.094 0.925 -1.405 0.160
t+3 -0.562 0.574 -0.656 0.512 -0.187 0.851 -1.405 0.160
***Signifikan pada α = 10% Sumber: data yang diolah Dari hasil analisis data pada tabel IV.8 diperoleh bukti bahwa tidak ada perbedaan signifikan ROI dan ATO pada perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hal ini dapat terlihat dari nilai Asymp. Sig. (2-tailed) > 0.05. Oleh karena itu dapat dinyatakan bahwa hipotesis commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 50
Ha3b dan Ha3d tidak didukung oleh data penelitian. Sedangkan untuk ROA dan ROS terdapat perbedaan signifikan pada t+1. Hal ini dapat terlihat dari nilai Asymp. Sig. (2-tailed) < α yaitu 0.092 lebih kecil dari 0.10. Oleh karena itu dapat
dinyatakan bahwa hipotesis Ha3a dan Ha3c didukung oleh data penelitian.
C. Pembahasan Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris perbedaan kinerja keuangan sebelum dan setelah penerapan sistem ERP pada perusahaan go publik yang terdaftar di Bursa Efek indonesia (BEI), dimana variabel kinerja keuangan dalam penelitian ini diwakili oleh Return on asset (ROA), Return on Investment (ROI), Return on sales (ROS), dan Asset Turn Over (ATO). Penelitian ini menggunakan 42 sampel perusahaan yang menerapkan sistem ERP dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Pengujian hipotesis Ha1 dalam penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan pada ATO sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hal ini membuktikan bahwa terdapat peningkatan efisiensi di dalam perusahaan yang menerapkan sistem ERP. Dimana peningkatan efisien ini merupakan salah satu manfaat yang diterima perusahaan dari penerapan sistem ERP. Dimana dalam penelitian Hunton et al. (2003) ATO merupakan ukuran efisiensi dari penerapan sistem ERP. Walaupun hasil penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian Hunton et al. (2003), namun dengan adanya hasil penelitian ini yang membuktikan adanya perbedaan ATO sebelum dan setelah commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 51
penerapan sistem ERP dapat dijadikan bukti bahwa sistem ERP benar-benar memberikan manfaat efisiensi bagi perusahaan yang menerapkannya. Selain itu penelitian ini menemukan bukti bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan ROA, ROI, dan ROS sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hal ini dikarenakan bahwa peningkatan efisiensi pada beberapa area juga menyebabkan peningkatan biaya di area yang lain yang pada akhirnya akan saling meniadakan pengaruh dari penerapan sistem ERP. Efisiensi yang mungkin diperoleh dari penerapan sistem ERP antara lain penurunan biaya tenaga kerja dan biaya persediaan, sedangkan untuk peningkatan biaya dikarenakan biaya untuk investasi sistem ERP yang besar termasuk biaya penggantian sistem lama ke sistem baru, biaya perbaikan sistem, biaya pemeliharaan sistem yang mana biaya-biaya tersebut sangat besar atau mahal. Penelitian ini konsisten dengan penelitian Hunton et al. (2003) yang menemukan bukti bahwa tidak terdapat perbedaan signifikan ROA, ROI, ROS, dan ATO sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Alasan lain tidak adanya perbedaan ROA, ROI, dan ROS dalam penelitian ini kemungkinan karena jangka waktu periode penelitian yang kurang panjang. Pada penelitian ini hanya menggunakan periode penelitian 3 tahun sebelum dengan 3 tahun setelah penerapan sistem ERP, dengan diperpanjangnya periode penelitian diharapkan hasil penelitian akan menunjukkan hasil yang signifikan dari dampak penerapan sistem ERP. Hasil penelitian yang menunjukkan adanya perbedaan penerapan sistem ERP dengan periode jangka panjang didapatkan oleh Nicolaou (2004) yang menggunakan periode yang lebih commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 52
panjang yaitu 4 tahun setelah penerapan sistem ERP. Hasil dari penelitian Nicolaou (2004) menunjukkan bukti bahwa ROA dan ROI meningkat pada tahun ke 4 setelah penerapan sistem ERP. Selain itu Nicolau (2004) juga tidak menemukan peningkatan ROS pada 4 tahun setelah penerapan sistem ERP. Pengujian selanjutnya yaitu Ha2, peneliti ingin membuktikan bahwa terdapat perbedaan signifikan perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian tidak dapat membuktikan terdapat perbedaan signifikan ROA, ROI, ROS, dan ATO antara perusahaan besar/sehat dan perusahaan besar/tidak sehat. Tidak adanya perbedaan ini dimungkinkan karena perusahaan besar memiliki unit bisnis yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan kecil sehingga dibutuhkan waktu yang cukup lama bagi perusahaan besar baik sehat maupun tidak sehat untuk menyesuaikan diri dari sistem yang lama ke sistem ERP. Sehingga belum diperolehnya efisiensi dalam jangka waktu pendek dari penerapan sistem ERP. Selain itu periode penelitian juga dapat menjadi faktor dimana tidak adanya perbedaan antara perusahaan besar/sehat dan besar/tidak sehat. Penelitian ini sebagian konsisten dengan penelitian Hunton et al. (2003) yang menunjukkan bukti bahwa tidak ada interaksi signifikan ROA dan ROS antara perusahaan besar/sehat dan besar/tidak sehat, akan tetapi penelitian ini
tidak konsisten
dengan penelitian hunton et al. (2003), dimana dalam penelitian hunton et al. (2003) ROI untuk perusahaan besar/tidak sehat lebih baik daripada perusahaan besar/tidak sehat. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 53
Pengujian Ha3 peneliti ingin membuktikan bahwa terdapat perbedaan signifikan perusahaan kecil/sehat dan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan signifikan ROA dan ROS pada tahun pertama setelah penerapan sistem ERP, akan tetapi penelitian ini tidak menemukan bukti terdapat perbedaan signifikan pada ROI dan ATO setelah penerapan sistem ERP. Adanya perbedaan pada ROA dan ROS ini dikarenakan adanya penurunan kinerja keuangan baik dari perusahaan kecil/sehat maupun perusahaan kecil/tidak sehat. Hal ini dikarenakan belum dirasakannya manfaat efisiensi dari penerapan sistem ERP dalam jangka pendek akan tetapi di sisi lain terjadi peningkatan biaya yang tinggi akibat dari penerapan sistem ERP yang menyebabkan penurunan kinerja keuangan perusahaan. Alasan ini sesuai dengan penelitian Wah (2000) yang mengatakan bahwa penerapan sistem ERP sering mengakibatkan biaya yang besar atau melebihi anggaran dan dalam jangka pendeknya dapat menurunkan kinerja keuangan perusahaan. Selain itu hasil positif dari investasi sistem ERP mungkin tidak dapat dirasakan dalam jangka waktu 2-5 tahun (Davenport, 2000). Kurang panjangnya periode penelitian kemungkinan menjadi penyebab tidak adanya perbedaan positif kinerja keuangan perusahaan kecil/sehat dan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Dengan diperpanjangnya periode penelitian maka diharapkan terdapat perbedaan positif kinerja keuangan perusahaan kecil/sehat dan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Penelitian ini sebagian konsisten dengan penelitian Hunton et al (2003) yang commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 54
menemukan bahwa ROA, ROI, dan ROS untuk perusahaan kecil/sehat lebih baik daripada perusahaan kecil/tidak sehat.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 55
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. KESIMPULAN Atas dasar hasil analisis data dalam penelitian mengenai kinerja keuangan perusahaan sebelum dan setelah menerapkan sistem ERP (studi empiris pada perusahaan terdaftar di BEI), maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: 1.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha1a dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROA membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada periode sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis pertama dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
2.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha1b dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROI membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada periode sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis kedua dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
3.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha1c dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROS membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada periode sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis ketiga dalam penelitian ini commit to user tidak didukung oleh data penelitian.
perpustakaan.uns.ac.id
4.
digilib.uns.ac.id 56
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha1d dengan variabel kinerja keuangan yaitu ATO membuktikan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada periode sebelum dan setelah penerapan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis keempat dalam penelitian ini didukung oleh data penelitian.
5.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha2a dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROA membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan besar/sehat dengan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis kelima dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
6.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha2b dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROI membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan besar/sehat dengan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis keenam dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
7.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha2c dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROS membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan besar/sehat dengan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis ketujuh dalam penelitian ini tidak didukung oleh data commit to user penelitian.
perpustakaan.uns.ac.id
8.
digilib.uns.ac.id 57
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha2d dengan variabel kinerja keuangan yaitu ATO membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan besar/sehat dengan perusahaan besar/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis kedelapan dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
9.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha3a dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROA membuktikan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan kecil/sehat dengan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis kesembilan dalam dalam penelitian ini didukung oleh data penelitian.
10.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha3b dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROI membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan kecil/sehat dengan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis kesepuluh dalam dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
11.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha3c dengan variabel kinerja keuangan yaitu ROS membuktikan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan kecil/sehat dengan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 58
hipotesis kesebelas dalam dalam penelitian ini didukung oleh data penelitian. 12.
Pengujian yang dilakukan untuk hipotesis Ha3d dengan variabel kinerja keuangan yaitu ATO membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada perusahaan kecil/sehat dengan perusahaan kecil/tidak sehat setelah menerapkan sistem ERP. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa hipotesis kedua belas dalam dalam penelitian ini tidak didukung oleh data penelitian.
B. KETERBATASAN Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan, antara lain seperti berikut: 1.
Penelitian ini menggunakan empat variabel kinerja keuangan yang diukur dari laporan keuangan perusahaan berupa ROA, ROI, ROS, dan ATO.
2.
Penelitian ini menggunakan 42 sampel perusahaan tanpa memisahkan sektor industri perusahaan.
3.
Penelitian ini menggunakan tahun penerapan ERP 1998 sampai dengan tahun 2005 karena keterbatasan data laporan keuangan tiga tahun sebelum dan tiga tahun setelah penerapan ERP.
4.
Penelitian ini menggunakan kelompok perusahaan berdasarkan ukuran perusahaan dan kesehatan keuangan perusahaan.
5.
Penelitian menggunakan periode jendela selama tiga tahun sebelum dan tiga tahun setelah penerapan ERP. to user commit
perpustakaan.uns.ac.id
6.
digilib.uns.ac.id 59
Penelitian ini menggunakan metode Altman z-score untuk semua jenis perusahaan yang non publik.
C. SARAN Berbagai kesimpulan dan keterbatasan yang telah diuraikan di atas, penulis mengemukakan beberapa saran yang berguna bagi peneliti-peneliti selanjutnya, terutama yang berkaitan kinerja keuangan dan penerapan sistem ERP berikut: 1.
Penelitian berikutnya dapat menggunakan ukuran untuk variabel kinerja keuangan yang lain seperti economic value added, gross profit margin, dan lain-lain agar dapat diperoleh hasil penelitian terkait kinerja perusahaan dalam penerapan sistem ERP yang lebih mendalam.
2.
Penelitian berikutnya dapat memperpanjang periode penelitian agar dapat diperoleh jumlah sampel yang lebih banyak dan hasil penelitian yang lebih baik secara statistik.
3.
Penelitian berikutnya dapat menggunakan pengelompokan sampel penelitian berdasarkan sektor industri agar dapat diperoleh hasil penelitian yang lebih menggambarkan perbedaan kinerja terkait penerapan sistem ERP untuk masing-masing industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4.
Penelitian berikutnya dapat memperpanjang periode jendela penelitian agar dapat diperoleh gambaran perbedaan kinerja keuangan terkait penerapan sistem ERP dalam kurun waktu yang lebih panjang.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
5.
Penelitian
digilib.uns.ac.id 60
berikutnya
dapat
mengelompokkan
sampel
penelitian
berdasarkan sektor industri tertentu sehingga bisa digunakan metode Altman yang lebih tepat untuk mengukur tingkat kesehatan perusahaan.
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 61
DAFTAR PUSTAKA
Davenport T. 2000. Putting The Enterprise Into The Enterprise System. Harvard Business Review. 76 (4): 121-131. Dos Santos B, Peffers K, Mauer DC. 1993. The Impact of Information Technology Investment Announcement On The Market. Information system research. 4: 1-23. Drucker, PF. 1988. The Coming of The New Organization. Harvard Business Review. 66 (1): 45-53. Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hayuningtyas, Vincentia Kusumastuti. 2008. Analisis Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah Penerapan Sistem Enterprise Resource Planning (ERP) dengan Modified Value Chain Method. Skripsi S-1 Universitas Gadjah Mada. Hayes, Hunton and Reck. 2001. Market Reaction to ERP Implementation Announcements. International Journal of Information System. 15 (1): 3-18. Huber GP. 1990. A Theory of The Effects of Advanced Information Technologies on Organizational Design, Intelligence, and Decision Making. Academic Management Review. 15 (1): 47-71. Hunton, McEwen and Wier. 2002. The Reaction of Financial Analysts to Enterprise Resources Planning (ERP) Implementation Plans. International Journal of Information System. 16 (1): 31-40. Hunton, Lippincott and Reck. 2003 Enterprise Resources Planning System: Comparing Firm Performance of Adopters and Non Adopters. International Journal of Accounting Information System, 4 (2): 165184. Hayn, C. 1995. The Information Content of Losses. Journal of Accounting Economic. 20: 53-125. Hitt LM and Brynjolfsson E. 1996. Productivity, Business Profitability, and Consumer Surplus: Three Different Measures of Information Technology Value. MIS Quarterly. 20 (2): 121-142. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 62
Khurana I and Lippincott B. 2000. Restructuring and Firm Value: The Effects of Firm Profitability and Restructuring Purpose. Journal of Business Financial Accounting. 27 (9): 1107-31. Marbert VA, Sonny A, Venketaramanan MA. 2000. Enterprise Resources Planning Survey of US Manufacturing Firms. Production Inventory Management Journal. 2 (4): 52-58. Mahmood MA and Mann GJ, 1993, Measuring the Organizational Impact of Information Technology Investment: an exploratory study, Journal of Management Information System, 10 (1): 97-122. Nah, Fiona Fuihoon, Zahidul Islam, Methew Tan, 2007, Empirical Investment of Factors Influencing of Success of Enterprise Resource Planning Implementation, Journal of Database Management, 18 (4). Nicolaou, Andreas. 2004. Firm Performance Effects In Relation to The Implementation and Use of Enterprise Resources Planning System. Journal of Information System. 18 (4): 79-105. O’Leary, David. 2000. Enterprise Resources Planning System: System, Life Cycle, Electronic Commerce, and Risk. Cambridge (MA): Cambridge University Press. Poston and Grabski. 2001. Financial Impacts of Enterprise Resources Planning Implementations. International Journal of Information System. 2 (2): 94-271. Peffers K and Dos Santos BL. 1996. Performance Effects of Innovative IT Applications Over Time. IEEE Trans Eng Manage. 43 (4): 381-92. Robertson TS and Gatignon H. 1986. Competitive Effects On Technology Diffusion. J Mark. 50 (3): 1-12. Sekaran, Uma. 2002. Research Methods for Business: A Skill Building Approach. Third Edition. New York: John Wiley & Sons, Inc. Tarigan, Zeplin Jiwa Husada. 2007. Pengaruh Key User, terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada Implementasi Teknologi Enterprise Resources Planning. www.digilib.petra.ac.id. Tarigan JH, Tjipto SI, Yunita S, dan Gosal IJ. 2006. Analisa Implementasi Enterprise Resources Planning pada Perusahaan. www.digilib.petra.ac.id. commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 63
Tarigan, Zeplin JH. 2008. Teknologi ERP, Data ERP, Desain Proses Implementasi ERP, Proses Manajemen Organisasi Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan Melalui Para Manajer Departemen (Key User ERP). www.digilib.petra.ac.id. Tarigan, Zeplin JH. 2004. Integrasi Teknologi RIFD dengan Teknologi ERP untuk Otomatisasi Data. Jurnal Teknik Industri. 6 (2): 134-141. Weill P., 1992, The Relationship Between Investment In Information Technology and Firm Performance: A Study of The Valve Manufacturing Sector, Information System Research. 3 (4): 307-333. Wier B, Hunton J, and HassabElnaby HR. 2005. Enterprise Resources Planning & Non-Financial Incentives: The Joint on Corporate Performance. www.ssrn.com. www.wikipedia.org
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 64
LAMPIRAN 1 DATA KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN UNTUK PENGUJIAN HIPOTESIS H1 Perhitungan ROA (%) No
Nama Perusahaan t-3
t-2
t-1
t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
2.781821799
3.432540731
-5.1158715
5.042601011
-15.41418966
-14.05473665
2
Bakrie Sumatera P. Tbk
7.761787404
5.38873596
3.4140708
-21.8779939
-7.751909873
9.326188563
3
Barito Pacific Timber Tbk
3.27192262
-0.724251109
-16.10866
-15.3142208
-23.14003272
4.028101092
0.666704418
-3.272305104
11.063538
2.134258286
2.344919738
0.406285704
-3.733764013
-28.71460731
1.0421172
2.635306799
13.24375923
15.22684736
4.483211948
-47.87392209
19.939177
0.143273204
-8.383814497
1.83271341
-8.011509745
-7.968458736
6.2897273
8.673998481
4.079519049
2.94700853
8.59726328
24.05662123
20.493878
-7.38567062
-20.44855592
1.366046378
4
PT Intraco Penta Tbk.
5
Kalbe Farma Tbk.
6
Metrodata Electronics Tbk.
7
Bimantara Citra Tbk.
8
PT indofarma Tbk.
9
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
1.406119398
13.11751247
0.6142594
5.262644055
4.709246614
3.39383126
10
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
-68.48987114
-20.01522965
0.3320928
3.597812329
-5.32089355
-0.695072904
11
Kimia Farma Tbk.
-23.88475178
10.44417048
17.607622
3.409359663
3.140899632
7.031909015
12
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0.381108857
1.732548553
4.2253342
1.857037757
0.666011807
0.339496136
13
PT JAPFA Tbk.
-45.07080142
6.905182201
-28.112459
11.73167494
5.016402597
-5.242833069
14
PT Semen Gresik Tbk.
3.766974826
3.357185248
4.5463692
3.873148608
6.14083146
7.998781602
15
HM Sampoerna Tbk.
-3.053365991
28.57868509
11.980776
17.02222067
14.04432813
17.64149406
16
PT Aneka Tambang Tbk.
1.927831659
14.86705769
37.669684
7.033048307
5.242065209
13.35706245
17
PT Apac Citra Centertex Tbk.
-1.819542923
0.099038961
-7.9553211
-4.05473296
-10.26589331
-5.816779066
18
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
1.632919349
-1.387917077
7.6770551
10.97091414
13.22125082
13.57539596
19
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
13.57514572
6.417217659
5.8743185
-0.87005737
-7.547844723
1.570822308
20
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0.067687294
-6.967777274
-3.2550152
-5.2553981
-5.202301927
0.152672891
21
PT Matahari Putra Prima Tbk.
8.233389552
9.609838389
3.7071344
3.374781817
3.584027285
4.923033844
22
PT Mayora Indah Tbk
3.462475223
-1.781425705
2.3499045
6.735380063
6.50871886
0.832035637
23
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
4.483422491
-15.52648351
-2.3305664
-1.42902208
-4.257856433
0.856281483
24
Tempo Scan Pacific Tbk.
8.206526049
24.34947778
2.3499045
17.05834316
15.36087285
12.96348567
25
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
11.5153276
9.524686269
12.121512
13.76262864
8.986084495
6.194969998
26
Bentoel International Tbk.
7.893875522
15.83798754
4.86202
4.136200008
5.871171813
6.197328749
27
Dynaplast Tbk.
7.311399218
6.898287702
8.8997851
5.632576663
2.63077699
0.039851843
28
PT Lautan Luas Tbk.
7.952960392
6.420248001
2.1557466
5.121149664
4.254114389
2.944415673
29
PT Medco Energi Inter. Tbk.
12.96682333
13.14661844
6.6263996
5.061102141
5.055933979
2.742799909
30
PT Millenium Pharmacon Tbk.
-5.899837708
-13.43034424
-4.191201
3.513181718
4.353767095
4.797927208
31
PT Tigaraksa Satria Tbk.
2.834341293
7.417201595
4.4645559
0.65584037
2.49516582
2.570850641
32
PT Sari Husada Tbk.
28.22410148
18.95202668
19.678779
5.142246653
6.1483733
5.632576663
33
PT Sierad Produce Tbk
-22.88068286
-6.085627341
-8.4240178
-10.5759634
4.457435593
1.6370782
34
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
2.938251758
12.48294433
5.7095899
7.414397753
8.776464813
6.168138725
35
PT Voksel Electric Tbk.
-11.68858964
0.823224021
-4.1427296
-2.64751295
7.544539386
6.672382194
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 65
36
PT Astra Graphia Tbk.
4.098175474
9.923865793
3.0389185
6.951884447
9.500950017
11.54001421
37
PT Alloy Steel Tbk.
0.186771577
7.549603764
2.7372043
0.819806691
-0.465549327
0.510823236
38
PT Mulia Industrindo Tbk.
7.266792917
-4.035758388
-14.623291
-13.4880041
-26.51485094
-20.32462245
39
PT Telkom Tbk.
19.97407142
15.09589207
15.231931
19.90221565
21.53070556
16.07902253
40
PT Timah Tbk.
0.685106118
3.854413908
7.365013
6.012323878
35.45988723
23.20398105
41
PT Gajah Tunggal Tbk.
20.52717347
7.564805762
6.4850514
2.16426327
1.364008881
-7.845672359
42
PT Indocement Tbk.
25.94417502
13.35564478
2.513774
9.371876375
13.41276839
17.84757904
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 66
Perhitungan ROI (%) No
Nama Perusahaan t-3
t-2
t-1
t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
4.168360998
4.791485254
-8.866532135
8.828254758
-22.21298461
-23.14545744
2
Bakrie Sumatera P. Tbk
13.41301915
9.373801964
8.303595564
-78.68049179
-35.62130118
34.05763634
3
Barito Pacific Timber Tbk
5.164382305
-1.733943522
-68.01517982
-71.14356438
-86.31065667
-5.08008171
4
PT Intraco Penta Tbk.
1.259508246
-6.39143946
10.00081385
4.068999059
6.554163307
1.156126727
5
Kalbe Farma Tbk.
-14.833426
-122.8062646
1.427178284
3.18385942
38.57130816
43.14006497
6
Metrodata Electronics Tbk.
15.70919151
-406.6285243
41.60621813
0.482984543
-11.79279927
4.065950742
7
Bimantara Citra Tbk.
-14.1024584
-37.02740613
-8.116012769
22.58258683
7.093782136
-4.796441063
8
PT indofarma Tbk.
1.634033108
4.356395746
68.93194818
-16.79114217
38.04016909
2.143235596
9
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
2.126412911
37.69368319
1.210728591
11.25995291
8.486433955
6.65284144
10
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
-128.025904
-17.95039973
0.364605585
4.053990311
-5.772125964
-0.863955667
11
Kimia Farma Tbk.
-230.424092
194.028757
44.3623302
5.884515047
7.219013906
1.401839752
12
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0.300449172
1.849215031
6.084156631
2.171927612
1.176570658
0.451192532
13
PT JAPFA Tbk.
-85.266186
73.42256145
-595.3250372
9.7885366
4.483977125
-4.468718154
14
PT Semen Gresik Tbk.
7.01965244
6.526840549
8.684709739
10.53750212
21.00223029
28.66973645
15
HM Sampoerna Tbk.
-7.46612478
90.85853966
32.35238777
57.06646013
45.19363544
59.58758297
16
PT Aneka Tambang Tbk.
4.234789111
33.46895159
62.08597771
12.91918874
7.437067148
23.20714423
17
PT Apac Citra Centertex Tbk.
-4.09239381
0.372437719
-36.38160723
-9.109044064
-26.53231234
-6.802994834
18
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
1.886588304
-2.091499102
12.5180916
32.28131996
50.69144461
58.5701212
19
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
23.72441069
12.0910944
15.26181411
-2.091783799
-22.18168927
4.01336749
20
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0.099334817
-17.79923415
-8.075805498
-13.08615621
-5.357368708
0.156835126
21
PT Matahari Putra Prima Tbk.
11.68766353
19.91835908
6.900989418
6.151608547
6.284211628
8.409319852
22
PT Mayora Indah Tbk
4.55154755
-2.373652488
3.280436436
12.45400111
13.05182542
2.620021166
23
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
6.703320375
-3.742767446
-51.40436289
16.10942532
-0.718806837
0.993438282
24
Tempo Scan Pacific Tbk.
30.34754617
112.5240231
13.03274091
103.0975639
98.51039935
81.49869347
25
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
134.6404997
138.6592971
104.9798329
37.87594216
23.50172486
17.11862287
26
Bentoel International Tbk.
14.8470088
34.49883526
18.88447081
15.55459039
24.2123477
33.06181339
27
Dynaplast Tbk.
12.85606395
15.32581216
19.81345775
12.3875983
5.922895629
0.10112844
28
PT Lautan Luas Tbk.
13.88830022
11.988808
4.312802934
12.97967895
12.75755373
9.487631296
29
PT Medco Energi Inter. Tbk.
82.43632142
98.19572829
19.75381338
10.62764192
8.967985768
4.372759018
30
PT Millenium Pharmacon Tbk.
-12.0249524
-20.35380783
-5.825417202
6.580226461
9.584202703
11.41134223
31
PT Tigaraksa Satria Tbk.
10.14272874
28.0382573
18.1667562
2.288185171
9.86739335
13.0717148
32
PT Sari Husada Tbk.
216.1631507
152.470224
200.4132832
46.42976634
63.53706431
38.04016909
33
PT Sierad Produce Tbk
-8.95842474
-2.144286384
-3.277861702
-2.966119965
15.52206589
0.661845956
34
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
5.14619883
25.32533453
1.634033108
16.98667733
25.23819626
19.31082909
35
PT Voksel Electric Tbk.
-10.851284
0.764025424
-3.877384072
-14.59808358
8.293696455
12.42028939
36
PT Astra Graphia Tbk.
6.933520182
18.28730789
7.39081515
13.07851022
20.49234741
49.24298325
37
PT Alloy Steel Tbk.
0.44669527
9.573635789
6.05755154
2.904462138
-2.301494055
2.125133108
38
PT Mulia Industrindo Tbk.
5.75766273
-6.567462573
-24.80801657
-62.50271224
-122.1384789
-86.75828222
39
PT Telkom Tbk.
42.9649952
28.31325517
29.18169014
47.36467732
54.07048671
41.94232008
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 67
40
PT Timah Tbk.
4.594458748
16.70226005
29.06304505
37.95575718
310.3172216
6.072517125
41
PT Gajah Tunggal Tbk.
22.27071569
9.107941758
9.701571425
2.161554773
1.453166064
-9.276302378
42
PT Indocement Tbk.
11.56439667
8.328526535
1.99039827
12.91332154
23.55065925
65.05490634
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 68
Perhitungan ROS (%) No
Nama Perusahaan t-3
t-2
t-1
t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
3.776781114
4.385370729
-8.710309542
4.733903675
-26.18096706
-22.82799345
2
Bakrie Sumatera P. Tbk
7.202799187
6.105133529
2.719371588
-54.1124331
-25.41769507
22.34890624
3
Barito Pacific Timber Tbk
9.175127797
-3.557078802
-49.69277516
-72.6154271
-94.25891693
13.28466201
4
PT Intraco Penta Tbk.
5
Kalbe Farma Tbk.
6
Metrodata Electronics Tbk.
7
Bimantara Citra Tbk.
8 9 10 11 12
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
13
PT JAPFA Tbk.
14
PT Semen Gresik Tbk.
15
HM Sampoerna Tbk.
16
PT Aneka Tambang Tbk.
17 18 19 20 21 22
PT Mayora Indah Tbk
23 24 25 26 27
Dynaplast Tbk.
28
PT Lautan Luas Tbk.
29
PT Medco Energi Inter. Tbk.
30
PT Millenium Pharmacon Tbk.
31 32 33
PT Sierad Produce Tbk
34
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
35
PT Voksel Electric Tbk.
36
PT Astra Graphia Tbk.
37
PT Alloy Steel Tbk.
0.548802865
38
PT Mulia Industrindo Tbk.
14.27993497
39
PT Telkom Tbk.
42.54198157
27.99353354
1.063051247
-6.389139373
17.0956884
2.786137552
3.148282
0.561146716
-16.41505311
-80.11013608
1.868503392
2.43032425
10.4197358
12.9036222
2.689373942
-15.96020166
6.161891702
0.067605892
-3.813317813
0.876967967
-26.44375278
-34.12706267
11.52253916
18.31201866
15.39409094
10.81071855
PT indofarma Tbk.
16.15867095
29.84733117
22.35487383
-8.69580385
-26.10254449
1.049857302
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
1.700282397
12.08284226
0.6071213
4.874402453
4.033991084
2.967764237
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
-358.4233073
-206.3070045
2.321816496
15.4550407
-21.00706554
-2.3410184
Kimia Farma Tbk.
-69.79173993
18.68798236
11.19326792
2.301128907
2.363417933
4.284297368
0.952930526
4.746071081
9.233850652
4.624823261
1.521506954
0.807991653
-67.66187762
8.432105173
-29.48570682
8.674580341
3.546299905
-3.397022952
11.53567346
7.781774193
9.530698669
5.191285065
7.499334515
8.754164479
-3.430399621
25.03394481
10.18344964
11.04581343
9.75942624
11.55988765
3.729298161
31.62615532
60.51783231
10.37666758
10.6047677
28.23505242
PT Apac Citra Centertex Tbk.
-2.666853442
0.165968834
-11.50416291
-5.57355176
-13.91652577
-6.91825662
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
3.492172812
-2.278222932
10.29827099
12.01523221
14.18988053
12.36227843
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
10.74255542
4.494319148
3.421684923
-0.50745704
-4.11945908
0.742852955
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0.307023809
-25.92692408
-16.57756656
-21.2976641
-19.68147218
0.566327585
PT Matahari Putra Prima Tbk.
7.394382741
6.636526498
1.865309877
2.279709762
2.605889855
3.259012512
8.33728474
-3.414319897
3.733436294
7.83904785
6.343859851
2.622993093
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
11.97657141
-40.76640282
-7.134049831
-3.47878369
-10.00701445
1.945219565
Tempo Scan Pacific Tbk.
6.683850191
23.95811376
3.733436294
15.60632181
13.87026352
12.17355261
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
7.132311702
6.163719883
6.469328182
6.928132097
4.210069938
2.957774417
Bentoel International Tbk.
6.021471342
17.75272654
2.112484452
1.915180437
4.970439015
4.855964596
9.56502816
8.643497436
10.50681846
7.582437446
3.187451463
0.044666869
6.786630198
4.711322662
1.746617842
4.278588122
3.159109875
2.233411333
18.35389637
17.80282882
21.4682514
13.35243307
12.5160684
6.374379384
-2.035103946
-3.968720118
-1.743062582
1.140740288
1.458088453
1.378546982
PT Tigaraksa Satria Tbk.
1.465306378
3.328899636
2.057476038
0.221306407
0.796011066
0.955217953
PT Sari Husada Tbk.
24.09731795
17.35086622
20.05606605
18.01699546
16.32642335
9.62430567
-22.99635743
-5.316268626
-9.465520928
-8.59133769
4.467680584
1.298440727
3.697984263
16.60283702
6.743660695
8.808891353
9.62430567
6.297207893
-12.11737376
0.634090631
-3.597242449
-1.36545449
3.872134785
3.953754343
6.62052826
8.64843568
2.669533582
6.612122856
8.976054773
9.933285316
11.88906381
2.579112377
0.668066462
-0.370108064
0.421454029
-7.769616657
-25.08697143
-20.6877368
-36.51630897
-22.67072548
25.2472254
29.15287493
29.72380002
24.17723714
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 69
40
PT Timah Tbk.
0.805999317
3.910968257
6.327655653
5.106423899
20.89103135
14.82755817
41
PT Gajah Tunggal Tbk.
11.92380977
3.560477457
6.962101472
1.627275882
1.07444469
-7.170296316
42
PT Indocement Tbk.
8.956041281
5.473453243
1.187424892
6.176127351
9.807315111
15.46582356
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 70
Perhitungan ATO No
Nama Perusahaan t-3
t-2
t-1
t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
0.736558915
0.782725325
0.58733521
1.06520989
0.58875555
0.615679897
2
Bakrie Sumatera P. Tbk
1.077607081
0.882656527
1.255463125
0.404306231
0.304980835
0.417299552
3
Barito Pacific Timber Tbk
0.356607852
0.203608396
0.324165041
0.210894867
0.245494363
0.30321442
4
PT Intraco Penta Tbk.
0.627161127
0.512166806
0.647153711
0.766027608
0.74482519
0.724027589
5
Kalbe Farma Tbk.
0.227459758
0.358439128
0.557728301
1.084343704
1.271026396
1.180044418
6
Metrodata Electronics Tbk.
1.667009514
2.999581278
3.235885641
2.119241373
2.198561701
2.089829365
7
Bimantara Citra Tbk.
0.302964175
0.233493835
0.545862957
0.473677897
0.265005518
0.272600615
8
PT indofarma Tbk.
0.532052624
0.805989021
0.916752123
0.849337307
0.783393202
1.301173383
9
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
0.826991681
1.085631359
1.011757316
1.079649066
1.167391428
1.143564983
10
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
0.191086544
0.097016724
0.143031445
0.232792161
0.253290663
0.296910483
11
Kimia Farma Tbk.
0.34222892
0.558870951
1.573054643
1.481603074
1.328964966
1.641321414
12
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0.399933518
0.365049011
0.457591783
0.401537021
0.437731688
0.420172826
13
PT JAPFA Tbk.
0.666118101
0.818915568
0.953426657
1.352419884
1.414545507
1.543361097
14
PT Semen Gresik Tbk.
0.326550057
0.431416431
0.477023701
0.746086674
0.818850186
0.913711597
15
HM Sampoerna Tbk.
0.890090464
1.141597351
1.176494856
1.541056327
1.439052644
1.526095633
16
PT Aneka Tambang Tbk.
0.516942217
0.470087418
0.622455936
0.677775235
0.494312121
0.473066678
17
PT Apac Citra Centertex Tbk.
0.682280809
0.596732281
0.691516732
0.727495345
0.737676449
0.840786832
18
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
0.467594084
0.609210388
0.745470294
0.913083822
0.931737994
1.098130578
19
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
1.263679375
1.427850904
1.716791174
1.714543886
1.832241704
2.114580411
20
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0.220462687
0.268746777
0.196350606
0.246759366
0.264324837
0.269584062
21
PT Matahari Putra Prima Tbk.
1.113465429
1.448022304
1.987409394
1.480355909
1.375356398
1.510590655
22
PT Mayora Indah Tbk
0.415300104
0.521751259
0.629421354
0.859208949
1.025987177
0.317208474
23
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
0.374349414
0.380864693
0.326682099
0.410782102
0.425487188
0.440197857
24
Tempo Scan Pacific Tbk.
1.227814181
1.016335344
0.629421354
1.093040587
1.107467989
1.064889279
25
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
1.614529493
1.545282143
1.87368948
1.986484733
2.134426417
2.094470072
26
Bentoel International Tbk.
1.310954594
0.892143948
2.301564887
2.159692073
1.181217956
1.276230217
27
Dynaplast Tbk.
0.764388677
0.798089865
0.847048528
0.742845121
0.825354369
0.89220139
28
PT Lautan Luas Tbk.
1.171857042
1.362727298
1.234240584
1.196925135
1.346618053
1.318349034
29
PT Medco Energi Inter. Tbk.
0.70648886
0.738456713
0.308660425
0.379039694
0.403955445
0.430285012
30
PT Millenium Pharmacon Tbk.
2.899035069
3.384049225
2.404504039
3.079738442
2.985941688
3.480423425
31
PT Tigaraksa Satria Tbk.
1.934299431
2.228124127
2.169918805
2.963494725
3.134586848
2.691375966
32
PT Sari Husada Tbk.
1.17125489
1.092281298
0.981188399
0.285410887
0.376590339
0.304980835
33
PT Sierad Produce Tbk
0.994969874
1.144717803
0.88996875
1.231003108
0.997706866
1.260803182
34
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
0.794554965
0.751856102
0.846660312
0.841694767
0.911906283
0.979503747
35
PT Voksel Electric Tbk.
0.964614104
1.298275012
1.151640371
1.938924335
1.948418587
1.687606668
36
PT Astra Graphia Tbk.
0.619010344
1.147475238
1.138370574
1.051384646
1.058477277
1.161752013
37
PT Alloy Steel Tbk.
0.34032544
0.635004058
1.061297036
1.227133432
1.257874043
1.212049717
38
PT Mulia Industrindo Tbk.
0.508881373
0.519428251
0.582903805
0.651980647
0.726109831
0.896513985
39
PT Telkom Tbk.
0.469514364
0.539263543
0.603311068
0.682684493
0.724359118
0.665047972
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
40
PT Timah Tbk.
41
PT Gajah Tunggal Tbk.
42
PT Indocement Tbk.
digilib.uns.ac.id 71
0.850008311
0.985539553
1.163940241
1.177403991
1.697373702
1.564922611
1.72152809
2.124660486
0.931479018
1.32999161
1.269501253
1.094190813
2.896835131
2.440076527
2.116996254
1.517435739
1.367628983
1.154001206
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 72
LAMPIRAN 2 DATA PENENTUAN UKURAN PERUSAHAAN No
Nama Perusahaan
Tahun (t-0)
Total Asset (dlm jutaan Rp)
Ukuran Perusahaan
1
PT Tigaraksa Satria Tbk.
2003
86,466
KECIL
1
2
PT Millenium Pharmacon Tbk.
2003
116,401
KECIL
1
3
Metrodata Electronics Tbk.
2000
399,171
KECIL
1
4
PT Voksel Electric Tbk.
2004
409,270
KECIL
1
5
PT Alloy Steel Tbk.
2004
438,021
KECIL
1
6
PT Intraco Penta Tbk.
2000
518,209
KECIL
1
7
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
2003
523,302
KECIL
1
8
PT Astra Graphia Tbk.
2004
571,015
KECIL
1
9
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
2004
708,561
KECIL
1
10
Dynaplast Tbk.
2003
766,930
KECIL
1
11
PT indofarma Tbk.
2001
811,625
KECIL
1
12
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
2001
923,679
KECIL
1
13
Bakrie Sumatera P. Tbk
1999
943,328
KECIL
1
14
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
2001
970,601
KECIL
1
15
Kimia Farma Tbk.
2001
1,188,156
KECIL
1
16
PT Sari Husada Tbk.
2004
1,220,026
KECIL
1
17
PT Lautan Luas Tbk.
2003
1,228,714
KECIL
1
18
PT Sierad Produce Tbk
2004
1,254,009
KECIL
1
19
PT Mayora Indah Tbk
2002
1,332,375
KECIL
1
20
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
2002
1,504,685
KECIL
1
21
Kalbe Farma Tbk.
2000
1,757,841
KECIL
1
22
Tempo Scan Pacific Tbk.
2002
1,816,536
BESAR
0
23
Bentoel International Tbk.
2003
1,994,489
BESAR
0
24
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
2002
2,087,116
BESAR
0
25
PT SMART Tbk
1998
2,502,664
BESAR
0
26
PT Aneka Tambang Tbk.
2001
2,555,511
BESAR
0
27
PT Apac Citra Centertex Tbk.
2001
2,680,431
BESAR
0
28
PT Timah Tbk.
2005
2,748,157
BESAR
0
29
PT Matahari Putra Prima Tbk.
2002
3,312,158
BESAR
0
30
PT JAPFA Tbk.
2001
3,486,314
BESAR
0
31
Bimantara Citra Tbk.
2001
3,755,068
BESAR
0
32
PT Mulia Industrindo Tbk.
2005
4,115,990
BESAR
0
33
Barito Pacific Timber Tbk
1999
5,797,318
BESAR
0
34
PT Gajah Tunggal Tbk.
2005
7,479,373
BESAR
0
35
PT Medco Energi Inter. Tbk.
2003
8,269,286
BESAR
0
36
PT Semen Gresik Tbk.
8,763,075
BESAR
0
commit2001 to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 73
HM Sampoerna Tbk.
2001
9,470,540
BESAR
0
38
PT Indocement Tbk.
2005
10,536,380
BESAR
0
39
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
2001
13,098,426
BESAR
0
40
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
2002
18,994,899
BESAR
0
41
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
2002
49,310,681
BESAR
0
42
PT Telkom Tbk.
2005
62,171,044
BESAR
0
37
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 74
LAMPIRAN 3 DATA KESEHATAN PERUSAHAAN No
Nama Perusahaan
Tahun (t-0)
Z-Score
Kesehatan
1
PT SMART Tbk
1998
1.519518334
TIDAK SEHAT
2
Bakrie Sumatera P. Tbk
1999
0.766783948
TIDAK SEHAT
3
Barito Pacific Timber Tbk
1999
1.201090743
TIDAK SEHAT
4
PT Intraco Penta Tbk.
2000
1.030276292
TIDAK SEHAT
5
Kalbe Farma Tbk.
2000
3.159372119
SEHAT
6
Metrodata Electronics Tbk.
2000
-0.911832436
TIDAK SEHAT
7
Bimantara Citra Tbk.
2001
0.808547011
TIDAK SEHAT
8
PT indofarma Tbk.
2001
0.807678042
TIDAK SEHAT
9
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
2001
0.320091849
TIDAK SEHAT
10
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
2001
-0.968695135
TIDAK SEHAT
11
Kimia Farma Tbk.
2001
5.723763172
SEHAT
12
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
2001
3.269760522
SEHAT
13
PT JAPFA Tbk.
2001
1.352986095
TIDAK SEHAT
14
PT Semen Gresik Tbk.
2001
-0.667711505
TIDAK SEHAT
15
HM Sampoerna Tbk.
2001
0.483149166
TIDAK SEHAT
16
PT Aneka Tambang Tbk.
2001
-2.713293254
TIDAK SEHAT
17
PT Apac Citra Centertex Tbk.
2001
2.02294791
RAWAN
18
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
2002
0.217436885
TIDAK SEHAT
19
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
2002
0.709640367
TIDAK SEHAT
20
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
2002
3.017810754
SEHAT
21
PT Matahari Putra Prima Tbk.
2002
4.382700416
SEHAT
22
PT Mayora Indah Tbk
2002
2.258987829
RAWAN
23
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
2002
1.602841548
TIDAK SEHAT
24
Tempo Scan Pacific Tbk.
2002
-7.170031363
TIDAK SEHAT
25
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
2003
-1.00769508
TIDAK SEHAT
26
Bentoel International Tbk.
2003
1.498259397
TIDAK SEHAT
27
Dynaplast Tbk.
2003
0.789850979
TIDAK SEHAT
28
PT Lautan Luas Tbk.
2003
1.604100262
TIDAK SEHAT
29
PT Medco Energi Inter. Tbk.
2003
-1.516911402
TIDAK SEHAT
30
PT Millenium Pharmacon Tbk.
2003
8.899307006
SEHAT
31
PT Tigaraksa Satria Tbk.
2003
2.20058559
RAWAN
32
PT Sari Husada Tbk.
2004
-10.04600449
TIDAK SEHAT
33
PT Sierad Produce Tbk
2004
15.97599841
SEHAT
34
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
2004
0.577593124
TIDAK SEHAT
35
PT Voksel Electric Tbk.
2004
2.914910109
SEHAT
36
PT Astra Graphia Tbk.
1.49224914
TIDAK SEHAT
commit to2004 user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 75
37
PT Alloy Steel Tbk.
2004
1.827163411
RAWAN
38
PT Mulia Industrindo Tbk.
2005
0.084979683
TIDAK SEHAT
39
PT Telkom Tbk.
2005
-1.552401851
TIDAK SEHAT
40
PT Timah Tbk.
2005
-1.658848486
TIDAK SEHAT
41
PT Gajah Tunggal Tbk.
2005
1.817950012
RAWAN
42
PT Indocement Tbk.
2005
-0.09686309
TIDAK SEHAT
Tahun (t-0)
Z1
Z2
Z3
Z4
Z5
PT SMART Tbk
1998
0.060857207
0.018663435
0.153914604
0.313070884
0.973012203
Bakrie Sumatera P. Tbk
1999
-0.044004634
0.035454719
-0.045037578
0.516650199
0.303721242
Barito Pacific Timber Tbk
1999
-0.38567203
-0.009985094
-0.075207571
1.400127016
0.271828423
4
PT Intraco Penta Tbk.
2000
0.416523829
0.094222377
0.048684681
-0.136371291
0.607216694
5
Kalbe Farma Tbk.
2000
0.195763794
-0.109628308
0.296243457
1.899156755
0.877836421
6
Metrodata Electronics Tbk.
2000
0.330891238
0.18464916
0.503287643
-4.078183802
2.147523325
7
Bimantara Citra Tbk.
2001
0.105947959
0.159501064
0.433653223
-0.327566691
0.437011455
PT indofarma Tbk.
2001
0.352661082
0.136227162
0.673228952
-1.103603963
0.749164809
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
2001
-0.044655365
0.179958426
0.458780989
-1.388773741
1.114781539
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
2001
0.091379408
-0.3243506
-0.027091422
-0.905296803
0.196664283
Kimia Farma Tbk.
2001
0.252069867
0.099216999
0.52097273
3.668420437
1.183083139
12
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
2001
0.076118196
0.110615005
0.085645682
2.510402784
0.486978855
13
PT JAPFA Tbk.
2001
-0.841383657
-0.595417661
-0.262051464
1.962362144
1.089476735
14
PT Semen Gresik Tbk.
2001
0.066585026
0.131762825
0.16731245
-1.558677317
0.525305509
15
HM Sampoerna Tbk.
2001
0.309568335
0.281864709
0.727818688
-2.303570824
1.467468256
PT Aneka Tambang Tbk.
2001
0.251016773
0.317359445
0.635677915
-4.588211851
0.670864465
PT Apac Citra Centertex Tbk.
2001
-0.391464603
-0.187503738
-0.011009669
1.815046036
0.797879885
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
2002
0.123797605
0.195068194
0.665192195
-1.616468828
0.84984772
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
2002
0.18370807
0.263909879
0.306809246
-1.895845621
1.851058793
20
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
2002
-0.364091251
-0.042203467
0.209936871
3.000469781
0.21369882
21
PT Matahari Putra Prima Tbk.
2002
0.096312596
0.129261054
0.133635077
2.463484595
1.560007094
22
PT Mayora Indah Tbk
2002
0.30627248
0.193954367
0.392614733
0.625683304
0.740462945
23
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
2002
-0.412740481
-0.048712483
0.050229991
1.651654369
0.362410152
Tempo Scan Pacific Tbk.
2002
0.365719591
0.466783251
0.71318647
-9.781458662
1.065737987
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
2003
0.232357062
0.403396017
0.555144776
-4.232401695
2.033808759
Bentoel International Tbk.
2003
0.238329041
0.135757182
-0.002608003
-0.964150931
2.090932108
Dynaplast Tbk.
2003
-0.042709196
0.210448355
0.386243106
-0.523334908
0.759203622
28
PT Lautan Luas Tbk.
2003
0.245137447
0.14308555
0.239049406
-0.035077014
1.011904873
29
PT Medco Energi Inter. Tbk.
2003
0.231588652
0.221896347
0.300353012
-2.490054439
0.219305025
30
PT Millenium Pharmacon Tbk.
2003
0.166978228 commit to user
-0.233072173
0.26149114
6.138663258
2.565246553
31
PT Tigaraksa Satria Tbk.
2003
0.226985997
0.235861529
0.449718398
-1.076270742
2.364290408
No 1 2 3
8 9 10 11
16 17 18 19
24 25 26 27
Nama Perusahaan
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 76
PT Sari Husada Tbk.
2004
0.464812379
0.225805983
0.747469696
-12.48434754
1.000254988
PT Sierad Produce Tbk
2004
0.158684368
-1.641686399
-0.462902966
16.85542141
1.066481989
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
2004
0.081981977
0.18198108
0.205647251
-0.68801514
0.795997957
PT Voksel Electric Tbk.
2004
0.080584491
-0.46169604
-0.328531423
2.194808449
1.429744633
PT Astra Graphia Tbk.
2004
0.367936309
0.212625707
0.432232327
-0.337685151
0.817139948
37
PT Alloy Steel Tbk.
2004
0.483778193
0.054396736
0.185502679
-0.117882284
1.221368087
38
PT Mulia Industrindo Tbk.
2005
-0.677698468
0.001339457
-0.216668013
0.325456762
0.652549945
39
PT Telkom Tbk.
2005
-0.037004029
0.231548726
0.870499714
-2.788778064
0.171331802
40
PT Timah Tbk.
2005
0.193715389
0.364829746
0.262035069
-3.700313729
1.220885039
PT Gajah Tunggal Tbk.
2005
0.138851979
0.067687393
0.153253991
0.819601123
0.638555527
PT Indocement Tbk.
2005
-0.435701958
0.07061261
0.395522613
-0.720424662
0.593128307
32 33 34 35 36
41 42
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 77
LAMPIRAN 4 DATA UNTUK PENGUJIAN HIPOTESIS H2 DAN H3 No 1
Nama Perusahaan PT SMART Tbk
Kesehatan 1
TIDAK SEHAT
Ukuran Perusahaan BESAR
Perhitungan ROA (%) t+1
t+2
t+3
0
5.042601011
-15.41418966
-14.0547366
-23.14003272
4.028101092
2
Barito Pacific Timber Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-15.3142208
3
Bimantara Citra Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
8.673998481
4.079519049
2.94700853
4
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
5.262644055
4.709246614
3.39383126
5
PT JAPFA Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
11.73167494
5.016402597
-5.24283307
6
PT Semen Gresik Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
3.873148608
6.14083146
7.998781602
7
HM Sampoerna Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
17.02222067
14.04432813
17.64149406
8
PT Aneka Tambang Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
7.033048307
5.242065209
13.35706245
9
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-0.87005737
-7.547844723
1.570822308
10
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-1.42902208
-4.257856433
0.856281483
11
Tempo Scan Pacific Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
17.05834316
15.36087285
12.96348567
12
Bentoel International Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
4.136200008
5.871171813
6.197328749
13
PT Medco Energi Inter. Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
5.061102141
5.055933979
2.742799909
14
PT Mulia Industrindo Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-13.4880041
-26.51485094
-20.3246225
15
PT Telkom Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
19.90221565
21.53070556
16.07902253
16
PT Timah Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
6.012323878
35.45988723
23.20398105
17
PT Indocement Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
9.371876375
13.41276839
17.84757904
18
PT Apac Citra Centertex Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
-4.05473296
-10.26589331
-5.81677907
19
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
-5.2553981
-5.202301927
0.152672891
20
PT Matahari Putra Prima Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
3.374781817
3.584027285
4.923033844
21
PT Gajah Tunggal Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
2.16426327
1.364008881
-7.84567236
22
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
10.97091414
13.22125082
13.57539596
23
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
13.76262864
8.986084495
6.194969998
24
Dynaplast Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
5.632576663
2.63077699
0.039851843
25
PT Lautan Luas Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
5.121149664
4.254114389
2.944415673
26
PT Sari Husada Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
5.142246653
6.1483733
5.632576663
27
PT Astra Graphia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
6.951884447
9.500950017
11.54001421
28
Bakrie Sumatera P. Tbk
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
-21.8779939
-7.751909873
9.326188563
29
PT Intraco Penta Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
2.134258286
2.344919738
0.406285704
30
Metrodata Electronics Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.143273204
-8.383814497
1.83271341
31
PT indofarma Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
-7.38567062
-20.44855592
1.366046378
32
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
3.597812329
-5.32089355
-0.6950729
33
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
7.414397753
8.776464813
6.168138725
34
Kimia Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
3.409359663
3.140899632
7.031909015
35
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
1.857037757
0.666011807
0.339496136
36
PT Mayora Indah Tbk
0
commit to userKECIL RAWAN
1
6.735380063
6.50871886
0.832035637
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 78
37
PT Millenium Pharmacon Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
3.513181718
4.353767095
4.797927208
38
PT Tigaraksa Satria Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
0.65584037
2.49516582
2.570850641
39
PT Sierad Produce Tbk
0
SEHAT
KECIL
1
-10.5759634
4.457435593
1.6370782
40
PT Voksel Electric Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
-2.64751295
7.544539386
6.672382194
41
PT Alloy Steel Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
0.819806691
-0.465549327
0.510823236
42
Kalbe Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
2.635306799
13.24375923
15.22684736
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
No
digilib.uns.ac.id 79
Nama Perusahaan
Kesehatan
Ukuran Perusahaan
Perhitungan ROI (%) t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
8.828254758
-22.21298461
-23.14545744
2
Barito Pacific Timber Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-71.14356438
-86.31065667
-5.08008171
3
Bimantara Citra Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
22.58258683
7.093782136
-4.796441063
4
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
11.25995291
8.486433955
6.65284144
5
PT JAPFA Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
9.7885366
4.483977125
-4.468718154
6
PT Semen Gresik Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
10.53750212
21.00223029
28.66973645
7
HM Sampoerna Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
57.06646013
45.19363544
59.58758297
8
PT Aneka Tambang Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
12.91918874
7.437067148
23.20714423
9
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-2.091783799
-22.18168927
4.01336749
10
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
16.10942532
-0.718806837
0.993438282
11
Tempo Scan Pacific Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
103.0975639
98.51039935
81.49869347
12
Bentoel International Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
15.55459039
24.2123477
33.06181339
13
PT Medco Energi Inter. Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
10.62764192
8.967985768
4.372759018
14
PT Mulia Industrindo Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-62.50271224
-122.1384789
-86.75828222
15
PT Telkom Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
47.36467732
54.07048671
41.94232008
16
PT Timah Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
37.95575718
310.3172216
6.072517125
17
PT Indocement Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
12.91332154
23.55065925
65.05490634
18
PT Apac Citra Centertex Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
-9.109044064
-26.53231234
-6.802994834
19
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
-13.08615621
-5.357368708
0.156835126
20
PT Matahari Putra Prima Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
6.151608547
6.284211628
8.409319852
21
PT Gajah Tunggal Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
2.161554773
1.453166064
-9.276302378
22
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
32.28131996
50.69144461
58.5701212
23
PT Astra Graphia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
13.07851022
20.49234741
49.24298325
24
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
16.98667733
25.23819626
19.31082909
25
Bakrie Sumatera P. Tbk
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
-78.68049179
-35.62130118
34.05763634
26
PT Sari Husada Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
46.42976634
63.53706431
38.04016909
27
PT Intraco Penta Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
4.068999059
6.554163307
1.156126727
28
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
37.87594216
23.50172486
17.11862287
29
Metrodata Electronics Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.482984543
-11.79279927
4.065950742
30
Dynaplast Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
12.3875983
5.922895629
0.10112844
31
PT indofarma Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
-16.79114217
38.04016909
2.143235596
32
PT Lautan Luas Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
12.97967895
12.75755373
9.487631296
33
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
4.053990311
-5.772125964
-0.863955667
34
Kimia Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
5.884515047
7.219013906
1.401839752
35
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
2.171927612
1.176570658
0.451192532
36
PT Mayora Indah Tbk
0
RAWAN
KECIL
1
12.45400111
13.05182542
2.620021166
37
PT Millenium Pharmacon Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
6.580226461
9.584202703
11.41134223
38
PT Tigaraksa Satria Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
2.288185171
9.86739335
13.0717148
39
PT Sierad Produce Tbk
0
SEHAT
KECIL
1
-2.966119965
15.52206589
0.661845956
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 80
40
PT Voksel Electric Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
-14.59808358
8.293696455
12.42028939
41
PT Alloy Steel Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
2.904462138
-2.301494055
2.125133108
42
Kalbe Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
3.18385942
38.57130816
43.14006497
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
No
digilib.uns.ac.id 81
Nama Perusahaan
Kesehatan
Ukuran Perusahaan
Perhitungan ROS (%) t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
4.73390367
-26.1809671
-22.8279934
2
Barito Pacific Timber Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-72.6154271
-94.2589169
13.28466201
3
Bimantara Citra Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
18.3120187
15.39409094
10.81071855
4
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
4.87440245
4.033991084
2.967764237
5
PT JAPFA Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
8.67458034
3.546299905
-3.39702295
6
PT Semen Gresik Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
5.19128506
7.499334515
8.754164479
7
HM Sampoerna Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
11.0458134
9.75942624
11.55988765
8
PT Aneka Tambang Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
10.3766676
10.6047677
28.23505242
9
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-0.50745704
-4.11945908
0.742852955
10
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-3.47878369
-10.0070144
1.945219565
11
Tempo Scan Pacific Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
15.6063218
13.87026352
12.17355261
12
PT Medco Energi Inter. Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
13.3524331
12.5160684
6.374379384
13
Bentoel International Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.91518044
4.970439015
4.855964596
14
PT Mulia Industrindo Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
-20.6877368
-36.516309
-22.6707255
15
PT Telkom Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
29.1528749
29.72380002
24.17723714
16
PT Timah Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
5.1064239
20.89103135
14.82755817
17
PT Indocement Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
6.17612735
9.807315111
15.46582356
18
PT Apac Citra Centertex Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
-5.57355176
-13.9165258
-6.91825662
19
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
-21.2976641
-19.6814722
0.566327585
20
PT Matahari Putra Prima Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
2.27970976
2.605889855
3.259012512
21
PT Gajah Tunggal Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
1.62727588
1.07444469
-7.17029632
22
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
12.0152322
14.18988053
12.36227843
23
Bakrie Sumatera P. Tbk
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
-54.1124331
-25.4176951
22.34890624
24
PT Intraco Penta Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
2.78613755
3.148282
0.561146716
25
PT indofarma Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
-8.69580385
-26.1025445
1.049857302
26
Metrodata Electronics Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.06760589
-3.81331781
0.876967967
27
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
15.4550407
-21.0070655
-2.3410184
28
PT Astra Graphia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
6.61212286
8.976054773
9.933285316
29
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
6.9281321
4.210069938
2.957774417
30
Dynaplast Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
7.58243745
3.187451463
0.044666869
31
PT Lautan Luas Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
4.27858812
3.159109875
2.233411333
32
PT Sari Husada Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
18.0169955
16.32642335
9.62430567
33
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
8.80889135
9.62430567
6.297207893
34
Kimia Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
2.30112891
2.363417933
4.284297368
35
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
4.62482326
1.521506954
0.807991653
36
PT Mayora Indah Tbk
0
RAWAN
KECIL
1
7.83904785
6.343859851
2.622993093
37
PT Millenium Pharmacon Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
1.14074029
1.458088453
1.378546982
38
PT Tigaraksa Satria Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
0.22130641
0.796011066
0.955217953
39
PT Sierad Produce Tbk
0
SEHAT
KECIL
1
-8.59133769
4.467680584
1.298440727
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 82
40
PT Voksel Electric Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
-1.36545449
3.872134785
3.953754343
41
PT Alloy Steel Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
0.66806646
-0.37010806
0.421454029
42
Kalbe Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
2.43032425
10.4197358
12.9036222
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
No
digilib.uns.ac.id 83
Nama Perusahaan
Kesehatan
Ukuran Perusahaan
Perhitungan ATO t+1
t+2
t+3
1
PT SMART Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.06520989
0.58875555
0.615679897
2
Barito Pacific Timber Tbk
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.210894867
0.245494363
0.30321442
3
Bimantara Citra Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.473677897
0.265005518
0.272600615
4
PT Indofood Sukses Makmur Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.079649066
1.167391428
1.143564983
5
PT JAPFA Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.352419884
1.414545507
1.543361097
6
PT Semen Gresik Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.746086674
0.818850186
0.913711597
7
HM Sampoerna Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.541056327
1.439052644
1.526095633
8
PT Aneka Tambang Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.677775235
0.494312121
0.473066678
9
PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.714543886
1.832241704
2.114580411
10
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.410782102
0.425487188
0.440197857
11
Tempo Scan Pacific Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.093040587
1.107467989
1.064889279
12
Bentoel International Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
2.159692073
1.181217956
1.276230217
13
PT Medco Energi Inter. Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.379039694
0.403955445
0.430285012
14
PT Mulia Industrindo Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.651980647
0.726109831
0.896513985
15
PT Telkom Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
0.682684493
0.724359118
0.665047972
16
PT Timah Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.177403991
1.697373702
1.564922611
17
PT Indocement Tbk.
1
TIDAK SEHAT
BESAR
0
1.517435739
1.367628983
1.154001206
18
PT Apac Citra Centertex Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
0.727495345
0.737676449
0.840786832
19
Indah Kiat & Pulp Paper Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
0.246759366
0.264324837
0.269584062
20
PT Matahari Putra Prima Tbk.
0
SEHAT
BESAR
0
1.480355909
1.375356398
1.510590655
21
PT Gajah Tunggal Tbk.
0
RAWAN
BESAR
0
1.32999161
1.269501253
1.094190813
22
PT Asahimas Flat Glass Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.913083822
0.931737994
1.098130578
23
Dynaplast Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.742845121
0.825354369
0.89220139
24
PT Lautan Luas Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
1.196925135
1.346618053
1.318349034
25
Bakrie Sumatera P. Tbk
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.404306231
0.304980835
0.417299552
26
PT Sari Husada Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.285410887
0.376590339
0.304980835
27
PT Intraco Penta Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.766027608
0.74482519
0.724027589
28
PT Astra Graphia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
1.051384646
1.058477277
1.161752013
29
Metrodata Electronics Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
2.119241373
2.198561701
2.089829365
30
PT Surya Toto Indonesia Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.841694767
0.911906283
0.979503747
31
PT indofarma Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.849337307
0.783393202
1.301173383
32
PT Aqua Golden Mississippi Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
1.986484733
2.134426417
2.094470072
33
PT Intikeramik Alamasri Industri Tbk.
1
TIDAK SEHAT
KECIL
1
0.232792161
0.253290663
0.296910483
34
Kimia Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
1.481603074
1.328964966
1.641321414
35
Ultrajaya Milk & Trading Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
0.401537021
0.437731688
0.420172826
36
PT Mayora Indah Tbk
0
RAWAN
KECIL
1
0.859208949
1.025987177
0.317208474
37
PT Millenium Pharmacon Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
3.079738442
2.985941688
3.480423425
38
PT Tigaraksa Satria Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
2.963494725
3.134586848
2.691375966
39
PT Sierad Produce Tbk
0
SEHAT
KECIL
1
1.231003108
0.997706866
1.260803182
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 84
40
PT Voksel Electric Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
1.938924335
1.948418587
1.687606668
41
PT Alloy Steel Tbk.
0
RAWAN
KECIL
1
1.227133432
1.257874043
1.212049717
42
Kalbe Farma Tbk.
0
SEHAT
KECIL
1
1.084343704
1.271026396
1.180044418
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 85
LAMPIRAN 5 HASIL OLAH DATA SPSS UNTUK PENGUJIAN HIPOTESIS H1
NPar Tests [DataSet0] ROA One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test T_3 N Normal Parametersa Most Extreme Differences
Mean Std. Deviation
T_2
T_1
T1
T2
T3
42
42
42
42
42
42
2.3927
3.4147
4.0192
2.9362
2.4865
4.3002
10.12761 14.11195 10.94098 8.32154 11.43404 8.25007
Absolute
.171
.118
.131
.139
.162
.160
Positive
.103
.094
.131
.105
.103
.108
Negative
-.171
-.118
-.130
-.139
-.162
-.160
1.109
.766
.849
.900
1.048
1.036
.171
.600
.467
.393
.222
.233
Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal.
T-Test [DataSet0] ROA
Paired Samples Statistics Mean Pair 1 Pair 2 Pair 3
N
Std. Deviation
Std. Error Mean
T_3
2.3927
42
10.12761
1.56272
T3
4.3002
42
8.25007
1.27301
T_3
2.3927
42
10.12761
1.56272
T2
2.4865
42
11.43404
1.76431
T_3
2.3927
42
10.12761
1.56272
T1
2.9362
42 commit to user8.32154
1.28404
perpustakaan.uns.ac.id
Pair 4 Pair 5 Pair 6 Pair 7 Pair 8 Pair 9
digilib.uns.ac.id 86
T_2
3.4147
42
14.11195
2.17752
T3
4.3002
42
8.25007
1.27301
T_2
3.4147
42
14.11195
2.17752
T2
2.4865
42
11.43404
1.76431
T_2
3.4147
42
14.11195
2.17752
T1
2.9362
42
8.32154
1.28404
T_1
4.0192
42
10.94098
1.68823
T3
4.3002
42
8.25007
1.27301
T_1
4.0192
42
10.94098
1.68823
T2
2.4865
42
11.43404
1.76431
T_1
4.0192
42
10.94098
1.68823
T1
2.9362
42
8.32154
1.28404
Paired Samples Correlations N
Correlation
Sig.
Pair 1
T_3 & T3
42
.063
.690
Pair 2
T_3 & T2
42
.012
.938
Pair 3
T_3 & T1
42
.130
.411
Pair 4
T_2 & T3
42
.228
.147
Pair 5
T_2 & T2
42
.231
.141
Pair 6
T_2 & T1
42
.309
.047
Pair 7
T_1 & T3
42
.438
.004
Pair 8
T_1 & T2
42
.268
.087
Pair 9
T_1 & T1
42
.303
.051
Paired Samples Test Paired Differences
Mean
Std. Deviation
Std. Error Mean
95% Confidence Interval of the Difference Lower
Upper
t
Sig. (2tailed)
df
Pair 1 T_3 - T3 -1.90753 12.65004 1.95194
-5.84956 2.03450 -.977
41
.334
Pair 2 T_3 - T2 -.09377 15.18025 2.34236
-4.82427 4.63673 -.040
41
.968
Pair 3 T_3 - T1 -.54348 12.24200 1.88898
-4.35835 3.27140 -.288
41
.775
-5.44572 3.67476 -.392 commit to user Pair 4 T_2 - T3 -.88548 14.63390 2.25806
41
.697
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 87
Pair 5 T_2 - T2
.92828 15.98067 2.46587
-4.05164 5.90821 .376
41
.709
Pair 6 T_2 - T1
.47858 13.99515 2.15950
-3.88262 4.83977 .222
41
.826
Pair 7 T_1 - T3 -.28098 10.42803 1.60908
-3.53059 2.96862 -.175
41
.862
Pair 8 T_1 - T2 1.53278 13.54576 2.09016
-2.68837 5.75394 .733
41
.468
Pair 9 T_1 - T1 1.08308 11.56593 1.78466
-2.52112 4.68727 .607
41
.547
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 88
NPar Tests [DataSet0] ROI One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test T_3 N
T_2 42
Normal Mean a Parameters Std. Deviation Most Absolute Extreme Positive Differences Negative Kolmogorov-Smirnov Z
T_1
42
42
42
4.9259 13.0773
-.1481
7.8581
15.0035
13.7507
61.24243 85.50740 102.73165 30.65071 58.65594
29.01846
.302
.276
.347
.195
.240
.176
.263
.220
.237
.192
.240
.176
-.302
-.276
-.347
-.195
-.195
-.168
1.958
1.792
2.250
1.266
1.557
1.141
.001
.003
.000
.081
.016
.148
NPar Tests [DataSet0] ROI Wilcoxon Signed Ranks Test Ranks Mean Rank
T2 T_3
Sum of Ranks
Negative Ranks
18a
19.78
356.00
Positive Ranks
24b
22.79
547.00
21.22
382.00
Ties
0c
Total
42
Negative Ranks
18d
T3
42
a. Test distribution is Normal.
T3 T_3
T2
42
Asymp. Sig. (2-tailed)
N
T1
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
Positive Ranks
T1 T_3
T3 T_2
T2 T_2
T1 T_2
T3 T_1
T2 T_1
digilib.uns.ac.id 89
24e
Ties
0f
Total
42
21.71
521.00
Negative Ranks
17g
23.53
400.00
Positive Ranks
25h
20.12
503.00
Ties
0i
Total
42
Negative Ranks
25j
20.20
505.00
Positive Ranks
17k
23.41
398.00
Ties
0l
Total
42
Negative Ranks
23m
22.70
522.00
Positive Ranks
19n
20.05
381.00
Ties
0o
Total
42
Negative Ranks
25p
22.84
571.00
Positive Ranks
17q
19.53
332.00
Ties
0r
Total
42
Negative Ranks
19s
20.68
393.00
Positive Ranks
23t
22.17
510.00
Ties
0u
Total
42
Negative Ranks
20v
21.25 commit 425.00 to user
perpustakaan.uns.ac.id
Positive Ranks
T1 T_1
digilib.uns.ac.id 90
22w
Ties
0x
Total
42
21.73
478.00
Negative Ranks
21y
21.52
452.00
Positive Ranks
21z
21.48
451.00
Ties
0aa
Total
42
a. T3 < T_3 b. T3 > T_3 c. T3 = T_3 d. T2 < T_3 e. T2 > T_3 f. T2 = T_3 g. T1 < T_3 h. T1 > T_3 i. T1 = T_3 j. T3 < T_2 k. T3 > T_2 l. T3 = T_2 m. T2 < T_2 n. T2 > T_2 o. T2 = T_2 p. T1 < T_2 q. T1 > T_2 r. T1 = T_2 s. T3 < T_1 t. T3 > T_1 u. T3 = T_1 v. T2 < T_1 w. T2 > T_1 x. T2 = T_1 y. T1 < T_1 z. T1 > T_1 aa. T1 = T_1 commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 91
Test Statisticsc T3 - T2 - T1 - T3 - T2 - T1 - T3 - T2 - T1 T_3 T_3 T_3 T_2 T_2 T_2 T_1 T_1 T_1 Z
Asymp. Sig. (2-tailed)
1.19 .869 .644 .669 .882 1.49 .731 .331 .006 a a b b a a b 4a 4b .232 .385 .520 .504 .378 .135 .464 .740 .995
a. Based on negative ranks. b. Based on positive ranks. c. Wilcoxon Signed Ranks Test
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 92
NPar Tests [DataSet0] ROS
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test T_3 N Normal Parametersa
Most Extreme Differences
T_1
T1
T2
42
42
42
42
42
-7.4349
-2.3200
3.3690
1.0304
-.9769
4.6980
58.79097 37.92071
16.48402
17.35586 20.09487 9.95133
Absolute
.360
.300
.195
.255
.250
.177
Positive
.283
.185
.168
.136
.147
.113
Negative
-.360
-.300
-.195
-.255
-.250
-.177
2.336
1.944
1.266
1.650
1.621
1.148
.000
.001
.081
.009
.010
.143
Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) a. Test distribution is Normal.
NPar Tests [DataSet0] ROS Wilcoxon Signed Ranks Test Ranks N T3 - T_3
T2 - T_3
T3
42 Mean Std. Deviation
T_2
Negative Ranks
Mean Rank
Sum of Ranks
a
18.36
404.00
b
24.95
499.00
22
Positive Ranks
20
Ties
0c
Total
42
Negative Ranks
23d
20.91
481.00
e
22.21
422.00
Positive Ranks Ties Total
19 0
f
42
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
T1 - T_3
Negative Ranks Positive Ranks
T3 - T_2
T2 - T_1
23.32
443.00
19 i
42
Negative Ranks
24j
19.21
461.00
k
24.56
442.00
18
Ties
0l
Total
42
Negative Ranks
26m
20.46
532.00
n
23.19
371.00
16
o
Ties
0
Total
42
Negative Ranks
25p
21.84
546.00
q
21.00
357.00
17
Ties
0r
Total
42
Negative Ranks
21s
20.00
420.00
Positive Ranks
21t
23.00
483.00
u
Ties
0
Total
42
Negative Ranks
24v
22.96
551.00
w
19.56
352.00
Positive Ranks
T1 - T_1
460.00
Total
Positive Ranks
T3 - T_1
20.00
h
0
Positive Ranks
T1 - T_2
23g
Ties
Positive Ranks
T2 - T_2
digilib.uns.ac.id 93
18
Ties
0x
Total
42
Negative Ranks
19y
24.58
467.00
Positive Ranks
23z
18.96
436.00
aa
Ties
0
Total
42
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 94
a. T3 < T_3 b. T3 > T_3 c. T3 = T_3 d. T2 < T_3 e. T2 > T_3 f. T2 = T_3 g. T1 < T_3 h. T1 > T_3 i. T1 = T_3 j. T3 < T_2 k. T3 > T_2 l. T3 = T_2 m. T2 < T_2 n. T2 > T_2 o. T2 = T_2 p. T1 < T_2 q. T1 > T_2 r. T1 = T_2 s. T3 < T_1 t. T3 > T_1 u. T3 = T_1 v. T2 < T_1 w. T2 > T_1 x. T2 = T_1 y. T1 < T_1 z. T1 > T_1 aa. T1 = T_1
Test Statisticsc T3 - T2 - T1 - T3 - T2 - T1 - T3 - T2 - T1 T_3 T_3 T_3 T_2 T_2 T_2 T_1 T_1 T_1 Z
Asymp. Sig. (2-tailed)
.594 .369 .106 .119 1.00 1.18 .394 1.24 .194 a b b b 7 b 2b a 4b b .553 .712 .915 .905 .314 .237 .694 .213 .846
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 95
a. Based on negative ranks. b. Based on positive ranks. c. Wilcoxon Signed Ranks Test
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 96
NPar Tests [DataSet0] ATO
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test T_3 N
T_2
T_1
T1
T2
T3
42
42
42
42
42
42
.8854
.9915
1.0480
1.1042
1.0906
1.1157
.63268
.72831
.68083
.67753
.68128
.68757
Absolute
.141
.177
.166
.116
.138
.122
Positive
.141
.177
.166
.116
.138
.122
Negative
-.136
-.116
-.092
-.094
-.107
-.109
Kolmogorov-Smirnov Z
.916
1.148
1.076
.753
.893
.792
Asymp. Sig. (2-tailed)
.371
.143
.197
.622
.402
.557
Normal Parametersa
Mean Std. Deviation
Most Extreme Differences
a. Test distribution is Normal. b.
T-Test [DataSet0] ATO
Paired Samples Statistics Mean Pair T_3 1 T3 Pair T_3 2 T2
N
Std. Deviation
Std. Error Mean
.8854
42
.63268
.09763
1.1157
42
.68757
.10609
.8854
42
.63268
.09763
1.0906
42
.68128
.10512
Pair T_3 3 T1
.8854
42
.63268
.09763
1.1042
42
.67753
.10454
Pair T_2
.9915
42
.72831 commit to .11238 user
perpustakaan.uns.ac.id
4
T3
digilib.uns.ac.id 97
1.1157
42
.68757
.10609
.9915
42
.72831
.11238
1.0906
42
.68128
.10512
.9915
42
.72831
.11238
1.1042
42
.67753
.10454
Pair T_1 7 T3
1.0480
42
.68083
.10505
1.1157
42
.68757
.10609
Pair T_1 8 T2
1.0480
42
.68083
.10505
1.0906
42
.68128
.10512
Pair T_1 9 T1
1.0480
42
.68083
.10505
1.1042
42
.67753
.10454
Pair T_2 5 T2 Pair T_2 6 T1
Paired Samples Correlations N
Correlation Sig.
Pair T_3 & T3 1
42
.664 .000
Pair T_3 & T2 2
42
.680 .000
Pair T_3 & T1 3
42
.720 .000
Pair T_2 & T3 4
42
.776 .000
Pair T_2 & T2 5
42
.790 .000
Pair T_2 & T1 6
42
.791 .000
Pair T_1 & T3 7
42
.779 .000
Pair T_1 & T2 8
42
.776 .000
Pair T_1 & T1 9
42
.835 .000
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 98
Paired Samples Test Paired Differences
Mean
Std. Std. Error Deviation Mean
95% Confidence Interval of the Difference Lower
Upper
t
df
Sig. (2tailed)
Pair T_3 - T3 1
-.23032
.54385 .08392 -.39980 -.06085 -2.745
41
.009
Pair T_3 - T2 2
-.20522
.52721 .08135 -.36951 -.04093 -2.523
41
.016
Pair T_3 - T1 3
-.21879
.49212 .07594 -.37214 -.06543 -2.881
41
.006
Pair T_2 - T3 4
-.12416
.47520 .07332 -.27224
.02392 -1.693
41
.098
Pair T_2 - T2 5
-.09905
.45902 .07083 -.24209
.04399 -1.399
41
.169
Pair T_2 - T1 6
-.11263
.45699 .07051 -.25503
.02978 -1.597
41
.118
Pair T_1 - T3 7
-.06770
.45517 .07023 -.20954
.07414
-.964
41
.341
Pair T_1 - T2 8
-.04259
.45616 .07039 -.18474
.09956
-.605
41
.548
Pair T_1 - T1 9
-.05616
.39067 .06028 -.17790
.06558
-.932
41
.357
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 99
LAMPIRAN 6 HASIL OLAH DATA SPSS UNTUK PENGUJIAN HIPOTESIS H2
NPar Tests [DataSet0] ROA Perusahaan Besar Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test
Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
2
4.50
9.00
1
17
10.65
181.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
19 2 17 19 2 17 19
6.00 10.47
12.00 178.00
7.50 10.29
15.00 175.00
Test Statisticsb T1 Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2-tailed) Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)]
6.000 9.000 -1.461 .144 .187a
T2 9.000 12.000 -1.063 .288 .351a
T3 12.000 15.000 -.664 .507 .573a
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 100
NPar Tests [DataSet0] ROI Perusahaan Besar Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
2
4.00
8.00
1
17
10.71
182.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
19 2 17 19 2 17 19
6.50 10.41
13.00 177.00
9.00 10.12
18.00 172.00
Test Statisticsb Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2-tailed) Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)]
T1
T2
T3
5.000 8.000 -1.594 .111 .140a
10.000 13.000 -.930 .352 .421a
15.000 18.000 -.266 .790 .842a
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 101
NPar Tests [DataSet0] ROS Perusahaan Besar Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
2
4.50
9.00
1
17
10.65
181.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
19 2 17 19 2 17 19
5.50 10.53
11.00 179.00
6.00 10.47
12.00 178.00
Test Statisticsb Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2-tailed) Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)]
T1
T2
T3
6.000 9.000 -1.461 .144 .187a
8.000 11.000 -1.196 .232 .292a
9.000 12.000 -1.063 .288 .351a
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 102
NPar Tests [DataSet0] ATO Perusahaan Besar Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
2
8.50
17.00
1
17
10.18
173.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
19 2 17 19 2 17 19
8.50 10.18
17.00 173.00
8.00 10.24
16.00 174.00
Test Statisticsb Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2-tailed) Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)] a. Not corrected for ties.
T1
T2
T3
14.000 17.000 -.399 .690 .749a
14.000 17.000 -.399 .690 .749a
13.000 16.000 -.531 .595 .655a
c. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 103
LAMPIRAN 7 HASIL OLAH DATA SPSS UNTUK PENGUJIAN HIPOTESIS H3
NPar Tests [DataSet0] ROA Perusahaan Kecil Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan N T1
T2
T3
Mean Rank
Sum of Ranks
0
6
6.50
39.00
1
12
11.00
132.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
18 6 12 18 6 12 18
10.83 8.83
65.00 106.00
10.50 9.00
63.00 108.00
Test Statisticsb T1 Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2-tailed) Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)]
T2
18.000 39.000 -1.686 .092 .102a
28.000 106.000 -.749 .454 .494a
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user
T3 30.000 108.000 -.562 .574 .616a
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 104
NPar Tests [DataSet0] ROI Perusahaan Kecil Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
6
6.83
41.00
1
12
10.83
130.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
18 6 12 18 6 12 18
9.17 9.67
55.00 116.00
8.33 10.08
50.00 121.00
Test Statisticsb T1
T2
T3
Mann-Whitney U
20.000
34.000
29.000
Wilcoxon W
41.000
55.000
50.000
Z
-1.499
-.187
-.656
Asymp. Sig. (2-tailed)
.134
.851
.512
Exact Sig. [2*(1-tailed Sig.)]
a
a
.553a
.151
.892
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 105
NPar Tests [DataSet0] ROS Perusahaan Kecil Sehat/Tidak Sehat Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
6
6.50
39.00
1
12
11.00
132.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
18 6 12 18 6 12 18
9.67 9.42
58.00 113.00
9.83 9.33
59.00 112.00
Test Statisticsb Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2tailed) Exact Sig. [2*(1tailed Sig.)]
T1
T2
T3
18.000 39.000 -1.686 .092
35.000 113.000 -.094 .925
34.000 112.000 -.187 .851
.102a
.964a
.892a
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id 106
NPar Tests [DataSet0] ATO Perusahaan Kecil Sehat/Tidak Sehat
Mann-Whitney Test Ranks Kesehatan T1
T2
T3
N
Mean Rank
Sum of Ranks
0
6
12.33
74.00
1
12
8.08
97.00
Total 0 1 Total 0 1 Total
18 6 12 18 6 12 18
12.00 8.25
72.00 99.00
12.00 8.25
72.00 99.00
Test Statisticsb Mann-Whitney U Wilcoxon W Z Asymp. Sig. (2-tailed) Exact Sig. [2*(1tailed Sig.)]
T1
T2
T3
19.000 97.000 -1.592 .111 .125a
21.000 99.000 -1.405 .160 .180a
21.000 99.000 -1.405 .160 .180a
a. Not corrected for ties. b. Grouping Variable: Kesehatan
commit to user